打造币安链「Lido+Maker DAO+BNBFi」生态综合体，全面解锁链上 BNB 流动性。

撰文：西柚，ChainCatcher

11 月 12 日，Lista DAO 平台迎来了其发展历程中的一个重要里程碑：锁仓的加密资产总额（TVL）正式跨越 6.5 亿美元大关，峰值时刻更是达到了 6.64 亿美元，在币安链上的 TVL 排名长期稳居前四。尤为值得一提的是，该平台上委托质押的 BNB 数量接近 62 万枚，价值高达约 3.83 亿美元，是币安链上锁仓最高的流动性质押协议。

作为一个集流动性质押协议与去中心化稳定币借贷协议于一体的综合性产品，Lista DAO 常被视作币安链上的「Lido+Maker DAO」复合体。凭借其独特的创新理念和前瞻性的战略眼光，Lista DAO 正逐步引领着链上 BNB 金融生态的变革，为用户带来前所未有的投资体验。

今年 10 月 8 日，Lista DAO 推出了新产品——抵押凭证 clisBNB，为参与抵押借贷时作为抵押品的 BNB 资产释放了流动性，支持用户在链上参与抵押借贷的同时，还能无缝参与币安 Launchpool 上的项目打新，以捕获币安 CEX 平台上的打新收益。真正实现了将链下 CEX 的 Launchpool 收益引入链上 DeFi 的壮举，为用户的链上投资提供了新体验。

目前，Lista DAO 的产品体系已日益完善，主要包括流动性质押产品 sliBNB、稳定币 LiUSD 以及释放抵押借贷资产流动性的 clisBNB,可谓是币安链上的「Lido+Maker DAO+BNBFi」生态综合体。这些产品各具特色，相互补充，共同构建了 Lista DAO 丰富多样的链上金融生态系统，为用户提供了更为丰富的链上投资选择。

其中，流动性质押产品 sliBNB 不仅为用户提供了赚取 BNB 权益证明（PoS）收入的新途径，还通过释放质押 BNB 的流动性，在享受质押收益的同时，还能灵活地进行更多的链上活动。稳定币 lisUSD 则以其安全、稳定的特性，为用户提供了更为优质的借贷服务。而新上线的 clisBNB 产品更是将参与抵押借贷的 BNB 释放了流动性，使用户在参与借贷的同时，还可捕获 CEX 平台的收益，在帮助提高其资金使用率的同时，为用户带来了实实在在的财富增值机会，也进一步丰富了用户的投资选择。

11 月 28 日，Lista DAO 宣布对产品进行了多项重要升级，其中稳定币 lisUSD 新增了 PSM（支持 USDT 等中心化稳定币与 lisUSD 直接兑换）和 D3M 模块功能（铸造的稳定币 lisUSD 会自动与 DeFi 协议集成等），还为 lisUSD 引入固定利率产品 LSR；可使用 sliBNB 铸造 clisBNB；支持 Meme 币使用 lisUSD 进行融资等。

据 11 月 28 日的最新数据显示，Lista DAO 平台上 BNB 的综合质押收益率更是高达 33%，质押稳定币 lisUSD 的质押收益率超 40% 以上。

lisUSD：打造币安链上的「Maker DAO」, lisUSD 质押收益率可达 40% 以上

Lista DAO 在再质押协议领域的优异表现已有目共睹，但其另一项重要产品——去中心化稳定币借贷服务 lisUSD，同样值得瞩目。如今，Lista DAO 不仅是币安链上锁仓 BNB 最多的原生再质押协议，更是该链上流通量最大的去中心化原生稳定币铸造方，其影响力也在与日俱增。

作为币安链上的「Lido+Maker DAO」创新融合体，Lista DAO 的成功离不开 lisUSD 这一生态基石。它不仅为整个生态系统提供了稳定的价值支撑与高效的交易媒介，更是连接并驱动质押与借贷功能创新与发展的关键纽带。使得用户在享受质押收益的同时，能够利用质押凭证作为抵押物借贷 lisUSD，最大化资金利用效率，推动整个生态系统的蓬勃发展。

根据 DeFiLlama 的最新数据显示，币安链上稳定币的流通量为 54 亿美元，流通量排名前五的稳定币中，有四个（USDT、USDC、BUSD、FDUSD）均是由中心化机构发行，而另一个稳定币 USDX 则是采用合成算法发行。排名第六的 lisUSD 则显得独树一帜，它是币安链上唯一的原生去中心化稳定币发行方。

据 DeFiLlama 最新数据显示，币安链上稳定币流通量已超过 60 亿美元。流通量排名前五的稳定币中，有四个（USDT、USDC、BUSD、FDUSD）由中心化机构发行，而另一个稳定币 USDX 则采用合成算法发行。相比之下，lisUSD 作为币安链上唯一的原生去中心化稳定币发行方，独树一帜。

截至 11 月 28 日，lisUSD 在币安链上的流通量已达 4985 万美元，近一个月内增长超过 27%，备受社区瞩目，有望成为币安链上去中心化稳定币发行方的领军者。

众所周知，稳定币作为加密货币领域的一大创新，不但成功解决了价值锚定与波动衡量难题，为市场提供了一种更加稳定的计价方式和交易媒介，发展一直是加密生态系统中备受瞩目。

当前市场上广泛使用的稳定币（如 USDT、USDC、BUSD 等），均由中心化机构发行，以链下资产为担保并在链上流通，常因链下担保资产的不透明性而备受诟病，存在脱锚或无法兑现等风险。如，流通量最大的稳定币 USDT 的发行方 Tether，其储备资产的真实性和充足性一直备受市场质疑。

然而，去中心化稳定币领域又长期面临「稳定币三难困境」，即难以同时实现价格稳定、去中心化与资本效率。如主流的去中心化稳定币 DAI，虽信任度更高，但抵押资产的利用率仍有提升空间。

Lista DAO 主要为解决抵押型稳定币的资本效率问题而生，引入抵押债务位置（CDP）概念，结合流动性质押，使用户能够在享受流动性质押收益的同时，还能通过 CDP 系统借入稳定币，以提高资本效率。

在安全保障层面，Lista DAO 展现出了极高的严谨性，提供了全方位的保障体系。它不仅成功通过了多家权威审计机构的全面且深入的代码审计，这些审计覆盖了代码的多个维度，确保了系统的稳固性；还推出了漏洞赏金计划，以此激励社区成员积极发掘并报告潜在的安全问题。此外，平台配备了实时监控系统，对平台上的所有活动进行不间断的监控与分析，为用户的资金及整体安全提供了全方位、多层次的保护。

其实，lisUSD 团队在稳定币领域深耕已久，其前身 Helio Protocol 曾是超额抵押稳定币 HAY 的发行方，旨在打造 BNB 链上的 Maker DAO 协议。去年 7 月，Helio 与流动性质押服务提供商 Synclub 合并，更名为 ListaDAO，专注于再质押及 LSDFi 领域的发展。

在机制设计上，lisUSD 借鉴了市场久经考验的去中心化稳定币模型 Maker DAO（DAI）的超额抵押机制。用户可将多种加密资产（包括但不限于 BNB、ETH、稳定币及其他加密货币）作为抵押品，铸造或借用 lisUSD，该机制要求抵押品的价值始终高于所借 lisUSD 的价值。

这与曾遭遇崩盘的稳定币 Luna（UST）采用的纯算法机制不同。UST 的发行没有任何抵押资产的支持，而是完全依赖于智能合约算法自动调节供需来维持其价格稳定，即 UST 是通过供需及 LUNA 和 UST 之间的套利机制来维持其价格稳定的。然而，这种机制存在一个致命缺陷：一旦 LUNA 价格大幅下跌，就可能触发死亡螺旋效应，导致系统崩溃。

相比之下，lisUSD 则通过超额抵押机制有效规避了风险。用户抵押的资产价值必须高于铸造的稳定币价值，一旦抵押资产价值跌至预设比率以下（如 BNB 抵押率设定为 66%），系统将自动启动清算程序以偿还债务。这种机制为 lisUSD 提供了安全的价格缓冲空间，避免了清算带来的协议风险和用户损失，降低了借款违约风险，增强了系统稳定性。

从抵押品角度来看，lisUSD 严格遵循去中心化原则与协议安全标准，全面采用链上资产作为抵押物。其核心铸造资产精选了市场广泛认可的 BTC、ETH、BNB、USDT 等主流资产及其质押衍生资产，如 slisBNB、wBETH 和 BTCB，确保系统稳健性。针对每种抵押资产，lisUSD 设定了详尽的抵押参数，且这些参数是在深入考量底层资产价格波动的基础上制定的。

同时，lisUSD 还设立了创新资产抵押区，旨在拓宽去中心化抵押品的范畴，纳入更多价值相对稳定的资产，为用户提供多种抵押资产选择。与传统抵押品相比，创新区的抵押资产风险系数会更高，抵押比率也会更高，据悉 ListaDAO 项目方每周也会进行评估，确定抵押物是否合格，如 11 月 4 日社区投票新增了 Solv 的 SolvBTC.BBN 作为其创新区的抵押资产。

截至 11 月 28 日，lisUSD 创新区支持包括 wsolvBTC (Solv Protocol)、SolvBTC.BBN、STONE (Stakestone) 等资产作为抵押，抵押资产总价值接近 455 万美元，借出的 lisUSD 达 5.4 万枚。

由此来看，不仅支持传统的 ETH、BNB 等加密资产作为抵押品，lisUSD 还引入了 LRT 等创新型抵押品。这种机制使用户能够在享受流动性质押相关收益的同时，通过借入 lisUSD，为用户带来前所未有的投资体验与收益机遇，提高了资金的利用效率同时，也进一步增强了 lisUSD 的市场流动性和价格稳定性。

为了更有效地监控并管理底层抵押资产的价格稳定性，Lista DAO 在监控资产价格方面引入了创新的弹性价格预言机机制。该机制通过聚合多个来源的价格数据并进行交叉验证，利用多源头的预言机有效规避了单点故障风险，同时防止了错误或过时的价格信息可能导致的不必要清算或借款金额异常膨胀等问题，从而大幅提升了价格信息的准确性和可靠性。

11 月 5 日 ChainLink 官方宣布，ListaDAO 所采用的预言机系统已经升级，新增了对 ezETH、STONE、weETH 和 wstETH 等再质押市场的支持，进一步拓展了其应用范围和灵活性。

稳定币 lisUSD 也一直在扩展自己的应用场景，已集成至多个 DeFi 协议中，诸如 PancakeSwap、Thena.Fi 及 Magpie.xyz 等，让用户获得质押收益的同时，还能够参与其它 DeFi 协议的收益挖矿、构建流动性池等。这一深度整合使 lisUSD 超越了传统稳定币的范畴，成为了一款在多个 DeFi 平台上广泛适用的多功能资产，是用户 DeFi 参与者捕获更高收益的利器。同时，在 CAC S3 积分激励活动中，用户可通过质押 lisUSD、借入 lisUSD 以及在白名单 lisUSD 池中提供流动性，赚取激励积分。

11 月 28 日 Lista DAO 对其稳定币 lisUSD 实施了一项重大升级，核心亮点在于新增了两大基础设施模块：PSM（挂钩稳定性模块）与 D3M（直接铸造集成模块）。

其中 PSM 模块即挂钩稳定性模块，实现了 lisUSD 与 USDT、USDC 等主流中心化稳定币的直接双向兑换，这一功能显著增强了 lisUSD 的价格稳定性，确保其紧密锚定于 1 美元的价值。此外，PSM 模块还创新性地引入了储蓄利率（LSR），以替代之前的单一质押产品，该产品可为 lisUSD 质押用户带来稳定的固定收益。

与此同时，D3M 模块即直接铸造集成模块，该模块受 MakerDAO（DAI）的 D3M 启发，旨在通过直接铸造 lisUSD 并将其无缝接入 Aave、Venus 等 DeFi 借贷平台，从而大幅提升 lisUSD 的效用与流动性。

根据 11 月 28 日 Lista DAO 升级页面显示，目前用户存入 USDT 的利率为 197.59%。据 Lista DAO 向 ChainCatcher 透露，lisUSD 稳定币资金池初始启动额度是 500 万美元，池子资金加满后，lisUSD 单边收益率可达 41%。

综上所述，lisUSD 凭借其独特的超额抵押机制、丰富的抵押品选择、创新的弹性价格预言机机制以及广泛的应用场景拓展，正逐步重塑币安链上的「Maker DAO」生态。

「流动性质押产品 slisBNB+ 抵押凭证 clisBNB」双产品线解锁链上 BNB 流动性

通过引入稳定币 lisUSD， Lista DAO 巧妙地将「流动性质押协议」与「去中心化稳定币借贷协议」深度融合，开创性地构建了一个高效金融体系。用户仅需在 Lista DAO 进行质押，即可轻松获取质押凭证，该证明随即转化为借贷 lisUSD 的可靠抵押品。这一创新设计不仅使用户能够持续享受质押带来的收益，还极大地提升了资金的使用效率与灵活性。

流动性质押无疑是 Lista DAO 产品的核心基石，它专注于破解质押资产流动性受限的难题，为链上 BNB 资产提供了全面的流动性解决方案，以推动着 DeFi 应用更加高效。

目前，为了释放链上 BNB 的流动性，Lista DAO 系统内精心打造了流动性质押 slisBNB 与抵押凭证 clisBNB 两条产品线。其中，slisBNB 代表流动性质押的 BNB，而 clisBNB 则代表借贷抵押时的抵押 BNB。

slisBNB 作为 Lista DAO 的流动性质押凭证代币，打破了传统 PoS 质押模式下的资产锁定限制。用户可以在 Lista DAO 中质押 BNB 换取对应的流动性代币 slisBNB。使用户在享受质押收益的同时，保持资产的流动性，仍能灵活运用这些资产参与其他 DeFi 活动。

截至 11 月 18 日，Lista DAO 平台上已委托质押的 BNB 数量接近 62 万枚 BNB，价值高达 3.83 亿美元，是币安链上质押 BNB 数量最多的流动性质押协议。

slisBNB 不仅代表了用户质押 BNB 后的权益，更具备多重实用价值。在 Lista DAO 生态内，用户可将 slisBNB 作为抵押品存入，以借入 lisUSD。此外，slisBNB 还具备跨平台流通能力，目前已在币安链和以太坊网络上流通，未来还将集成更多公链，这种跨平台的兼容性极大地拓宽了资产的使用边界，使投资者能够更灵活地配置和管理自己的资产。

slisBNB 不仅代表了用户质押 BNB 后的权益，更具备多重实用价值。在 Lista DAO 生态内，用户可将 slisBNB 作为抵押品存入，以借入 lisUSD。此外，slisBNB 还具备跨平台流通能力，目前已在币安链和以太坊网络上流通，未来还将集成更多公链。这种跨平台的兼容性极大地拓宽了资产的使用边界，使投资者能够更灵活地配置和管理自己的资产。

slisBNB 已被集成至多个 DeFi 协议中，用户在继续获得质押奖励的同时，还能通过各种 DeFi 协议生成额外收益，如用户可利用其参与其他 DeFi 平台的借贷、流动性提供及挖矿等活动。例如，通过与质押层 Karak 的集成，slisBNB 获得了重新质押的能力。流动性质押使这种方法通过实现质押奖励与其他 DeFi 活动的并行参与。

尤为值得一提的是，slisBNB 还能参与币安交易所的 Launch pool 打新活动，这也是区别与其它网络流动型质押协议的关键点。

这意味着，目前 Lista DAO 平台的用户通过 slisBNB 可同时享受「流动性质押 +DeFi 协议活动 +CEX 打新」三重收益，最大限度地提升了质押资产的效用。目前，Lista DAO 平台质押 BNB 的综合收益率已高达 33%。

针对借贷时作为抵押的 BNB 资产，10 月 8 日，Lista DAO 推出抵押凭证 clisBNB，通过释放 BNB 作为抵押品的流动性，以提升 BNB 资产的使用效率，专为希望利用 BNB 抵押品或存款参与 Lista DAO 上其他 DeFi 活动的用户量身定制。

目前，clisBNB 将链上 DeFi 功能与币安的 Launchpool 相结合，使允许用户在 Lista DAO 上以 BNB 抵押品借入 lisUSD，并仍可使用 clisBNB 参与币安 launchpool 打新。

具体来说，clisBNB 是用户在 Lista DAO 平台上的抵押 BNB 后获得的「凭证」，clisBNB 以 1:1 的比例代表用户的 BNB，即每存入 1BNB，即可收到 1clisBNB，确保每个 clisBNB 都与质押的 BNB 数量一一对应。

在收益方面，clisBNB 具备双重收益系统：一是用户可将 BNB 作为抵押品，可借用 lisUSD 利用其持有资产获得额外流动性和赚取收益的机会，如可进行 LP、挖矿等其他链上操作；另一方面，clisBNB 还可参与币安 Launchpool 打新赚取额外收益激励，目前用户可以通过使用币安 MPC 钱包参与币安新币打新活动。

需要注意的是，clisBNB 不可转让或流通。一旦发行，clisBNB 无法在钱包或用户之间移动。它仅与用户的 BNB 存款相关联，主要用于参与币安打新（Launchpool 收益）活动。11 月 28 日后，用户也可使用 slisBNB 铸造 clisBNB。

clisBNB 通过将借贷与 CEX Launchpool 打新结合，这种设计既释放了借贷中地抵押资产流动性，也为链上 BNB 的持有用户提供了更多实用性和灵活性，最大限度内提高了抵押 BNB 的资产效率。

截至 11 月 28 日，clisBNB 已成功参与币安 Launchpool 两期打新项目：10 月币安 Launchpool 的 Layer2 网络 Scroll（SCR）；近期 11 月 14 日，币安 Launchpool 新一期的稳定币项目 Usual Money（USUAL)，同样支持 slisBNB 和 clisBNB 持有用户使用币安生态的 MPC 钱包参与。

通过 slisBNB 和 clisBNB 两大产品线的整合，Lista DAO 成功解决了资产质押及借贷过程中抵押品流动性不足地难题，并创新型地将 CEX 收益融入链上 DeFi 中，为 BNB 在 Lista DAO 平台的锁仓开辟了一条通往 DeFi 生态系统更广泛集成与高效利用的坦途。

依托 BNB 流动性支点，绘制多链与多元化 DeFi 新篇章

以 BNB 链上流动性为坚实支点，Lista DAO 搭建了一整套全面且高效的流动性释放产品矩阵,早已成为币安链上的「Lido+Maker DAO+BNBFi」生态综合体。产品涵盖流动性质押（slisBNB）、去中心化稳定币 (lisUSD) 借贷以及创新的抵押品凭证 clisBNB 等多元化的产品布局，实现了从链上到链下、从质押到借贷的全方位服务覆盖。用户通过在 Lista DAO 上质押 BNB 或抵押 BNB 借贷，不仅能享受币安链 PoS 质押直接带来的收益和借入 lisUSD，还能参与链下 CEX 平台的打新收益。

Lista DAO 通过巧妙将 CeFi 的便利及高效性与 DeFi 的透明及去中心化双重优势融合，为用户提供高效、安全且可靠的链上参与工具，让 BNB 持有者能够更灵活且高效地使用自己的资产，轻松享受链上与链下资产的双重增值，实现财富的稳健增长，也让 Lista DAO 在竞争激烈的加密金融市场中脱颖而出。

正是因为这样的创新机制，目前 Lista DAO 不仅是质押 BNB 数量最多的 DeFi 协议，同时该平台的总锁仓价值（TVL）已强势突破 6.5 亿美元大关，在币安链上长期稳居前四，反映了其在加密领域的强大影响力和市场认可度。

自 6 月原生治理代币 LISTA 在币安 TGE 启动以来，Lista DAO 已经实现了多个里程碑式的成就，包括新增 Lista DAO 抵押品创新区，引入（AMO）机制调整市场借款利率等。

在 LISTA 代币治理方面，7 月推出了 veLISTA 代币治理模型，并将协议收益的 50% 分配给 veLISTA 持有者。截至 11 月 28 日，已有 5198 万枚 LISTA 参与锁仓，Lista DAO 已累计发放超 26 万美元的 LISTA 奖励，LISTA 现报价 0.53 美元。

在稳定币领域,9 月 Lista DAO 还引入了算法市场操作（AMO）功能、实施动态借款利率，这意味着来 lisUSD 将根据市场供求调整借贷利率。

11 月 28 日最新为 lisUSD 稳定币新增的 PSM（挂钩稳定性模块）及引入固定利率收益 LSR 和 D3M（直接铸造集成模块）功能，不能加强了 lisUSD 与美元的挂钩，增强了其价格的稳定性，为用户还为通过自动铸造、与 DeFi 应用的集成大幅提升 lisUSD 的效用与流动性，并确保了所有用户的长期利益。

在抵押资产策略上，Lista DAO 坚守多元化资产布局的初心，积极拓展以太坊及比特币链上的优质 LST 及 LRT 资产。迄今为止，Lista DAO 已与 Etherfi、Renzo Protocol、Stakestone、Bouncebit、Solv Protocol 等众多顶尖的流动质押协议建立了合作关系，为用户提供更多元化的抵押选择，共同探索资产增值的新路径，以实现投资组合的多元化。

在深耕 BNB 资产的基础上，Lista DAO 正积极将业务版图扩展至多链领域，探索跨链机会。事实上，早在去年 8 月，Lista DAO 获得 Binance Labs 的 1000 万美元投资时就表示，并会帮助其扩展到其他网络上。根据官方路线图，2024 年末 Lista DAO 将正式进军以太坊网络，为用户提供更加广泛的资产选择和投资机会。

未来，Lista DAO 将继续深耕 DeFi 领域，以流动性质押和稳定币为基础，探索更多应用场景，如在当前 Meme 热潮下，Lista DAO 支持 Meme 项目方可使用 lisUSD 进行融资，并在采访时向 ChainCatcher 透露，Meme 项目若使用 lisUSD/slisBNB 成功启动，可获得 Lista DAO 官方资源扶持。据悉，ListaDAO 还会推出 Restaking 业务，在保护币安链应用安全性的同时，利用 LRT 来提高资本利用效率，为用户提供更加便捷、安全的 DeFi 服务。