DeFi 乐高是否仅剩理论价值，以及纯粹的通道价值如何面对交易所冲击？

没钱了只好挽留你的注意力。

基金的存款化，存款的生息化。

给金钱以自由，给信息以价签。

Hyperliquid 比币安更轻，资本效率更高，Lighter 并不比 Hyperliquid 轻，Aster 更是急于变得复杂。

2026 年最大的金融机会是周期性波动的中期大选和世界杯，FIFA 讨好川宝，监管放行 DeFi 和博彩，当之无愧的金融大年。

消费级 DeFi，财政管银行。

目前的 HYPE 币价完全由 HyperCore 市场回购支撑，并无余力支撑 HyperEVM 生态。

网络效应不止于互联网。

Code is Law，快要变成 Lawyer is Coder 了。

对于波动性日益衰减的加密行业，尤其是加密行业从业者该向何处去？

寻求数据，穿透一切的数据，穿透杠杆率和储备金，透明化的数据不会骗人，不要依赖观点去评估事实。

Web3 的「整活」能力在持续下降。

清算是个逐级溃坝的过程，流动性是最强的重力坝。

为什么 CLOB 架构（中央限价订单簿）适合永续合约，以及 CLOB 架构的极限在哪里？

HyperEVM 上的资产仍旧是 HYPE 的再发行渠道，距离成为独立的生态系统还有很远的路。

要么是下一个活着的币安，要么是下一个死掉的 FTX。

稳定币支付取代银行和现有分发渠道后，才能称得上是 Web3 支付体系。

币股债互为支柱，黄金、BTC 共同支撑美债作为抵押品，稳定币支撑美元全球采用率，让去杠杆的过程损失更加社会化。

人为干预是 Hyperliquid 传统特色，整个 Perp DEX 赛道人治色彩浓厚。