曾经流行的「代码即法律（Code is Law）」进化为「规范即法律（Spec is Law）」。

债务 / 货币 / 市场 / 经济力、国内政治力、地缘政治力、自然力以及新技术力（AI）将继续作为重构全球图景的主要驱动力。

这个市场的机会仍然远多于机器人的数量。

这已经不再主要是一个加密货币的故事了。它是一个关于货币的故事。

立法者大约有明年上半年的时间来通过一项加密市场结构法案，然后选举季将占据主导。

代币化黄金的交易量将增长，成为现实世界资产浪潮中的领先资产。

未来的核心在于：识别经济力量已经存在的地方，并押注那些机器无法绕过的资产。

比特币的「圣诞行情」历来难以捉摸。

如果 Coinbase 能占领「赚取、交易、对冲、借贷、支付、循环」的全闭环，那么单个功能是否比专业竞争对手稍差一点就无关紧要了。

比特币以及其他全球性、非主权性质的价值储存载体（例如黄金）将发挥远比现在更重要的作用。原因在于：它们具备稀缺性，且不依赖于任何政策信用。

比特币的下跌走势，可能重现 2007 年股市面对美联储政策时的情形。

「先让用户为了工具留下来，社交才有存在的空间。」

在低迷行情中，以更小的「阵痛」把握未来的可能性。

比特币继续在一个结构脆弱的环境中交易，链上弱势与需求萎缩，与更为谨慎的衍生品格局相交织。

29 岁的 Luana 刚刚成为地球上最年轻的白手起家女亿万富翁。

风险重新定价的阶段最容易出现错杀，也最容易出现超跌；但它同样会淘汰所有基于幻想的仓位。

比特币已成为特朗普交易，其价格下跌正是特朗普对共和党控制力衰退的指标。

当前市场正处于典型的「观望期」，科技股与加密资产短期或延续震荡偏弱格局。

多头是正确的，随着时间的推移，印钞机一定会「突突突」地响起来。

真正决定比特币下一轮高度的，将是 2026 年的宏观与机构资金共振。