随机漫步、吸收壁和负漂移。

撰文：孤独大脑

理解该败局，要懂三个概念：随机漫步、吸收壁和负漂移。

① 随机漫步

想象一个醉汉在直线上游走。他抛着硬币，正面则进一步（赚钱），反面则退一步（亏钱）。

麻吉大哥的经历，本质上就是醉汉的脚步。短期，他可能连续抛出正面，向前狂奔，资产暴涨到 6000 万。但这并不代表他多牛，这只是运气而已。

② 吸收壁

醉汉行走的这条路，两边不对称。

左边是高墙（庄家 / 市场）：由市场的总资金构成。对于个人而言，它几乎是无限远的。你不可能赢光市场所有的钱，让市场「破产」。

右边是悬崖（你）：这是你的本金归零点。对于麻吉大哥，这个点是有限的。

只要游戏一直进行，醉汉总有概率连续后退。一旦他触及悬崖（资产归零），就掉下去了。掉下去意味着「被吸收」——游戏结束，你再也没有翻本的机会。 

因为对手（市场）是无限的，而你是有限的，只要时间够长，你 100% 掉下悬崖。

这就是「赌徒破产定理」。

③ 负漂移

如果仅仅是抛硬币（胜率 50%），醉汉掉下去可能需要很久。但在赌场和币圈合约中，有费用和滑点，就像在悬崖边刮起了一股强风，一直把醉汉往悬崖方向吹。这就是负漂移。

在负漂移下，数学期望值为负。麻吉大哥这轮仅资金费就支付了数十万美金。

那么，他的账户在 9 月 18 日浮盈 4484 万美金，为啥不收手？为啥输光本金？原因如下：

a、加杠杆。杠杆会让你将挺远的「悬崖」，拉到眼前 -- 仅需反向波动 4%（25 倍杠杆）就能跌落。

b、鞅策略。用有限的「子弹」通过不断补仓（倍投法），来对抗无限的市场下跌，必然导致资金链断裂，撞死在吸收壁上。

c、心理账户。为什么他大赚时不止盈？因为在赌徒心理中，那 4400 万是「赌场的钱」，输了不可惜。

麻吉大哥说「开心过就好」，这是富赌徒的洒脱，普通人别学。

以下是三条人生算法：

一、参与「正期望」

合约、赌博是负期望游戏，别碰，除非是花钱买刺激。

定投「正经」指数，持有 EV>0 的优质资产，做时间的朋友。

段永平说普通人定投标普 500 就能赚钱，因该市场为「正向漂移」。

二、远离「吸收壁」

活着是第一要务。远离杠杆，别让波动把你逼下悬崖。

三、设定「停止线」

投机者，赚钱要变现，亏钱要止损。否则按照赌徒破产定理，结局是 0。

而价值投资者，要用能亏得起的闲钱，去等待正漂移。