快速阅读（详细解读见下方）

1. 行情景气指数：70（上周指数：75）

下降理由

• 利率决策维持不降息，消息落地后市场转为利空
• 近期 btc 合约市场出现多头减仓转为空头增仓的趋势
• 价格接近宽幅震荡中枢，关键转折阶段，需关注 66500，为震荡区间上下轨切换的关键点位。
• 未来一周以观望为主

2. 上周行情复盘

• 资金面紧张，稳定币和 ETF 数据均不及预期
• 链上筹码分析，如果目前价格上涨，不需要注意，如果目前价格下跌，链上筹码分布特征可能会造成价格较为快速的波动
• 本周从技术分析上有两点需要注意，一是在 CPI 数据发布前，市场先行进行了下跌，二是在最近的走势中其实是弱于纳斯达克的走势

3. 本周行情展望

目前四小时线进入反弹结构。下跌表明空头已经表现过了，如果本周多头无法表现出强势，那么下下周市场会继续下跌。

4. 重点关注赛道

• Meme：PolitiFi 代币短期内表现出显著增长，特别是在与政治相关的 meme 代币（如 MAGA 和 MAGA HAT）的推动下。
• RWA：通过将现实世界资产代币化，引入新的投资渠道，持续吸引投资者的关注。
• AI：展现了广泛的应用前景，进一步巩固了其市场热度。

5. 重点关注项目

除了日常每日关注的舆情推送项目，还要额外推荐两个本周表现比较两眼的项目

1. CRV (Curve Finance)

• 创始人借贷逼近清算线引发市场短期波动
• 存在反弹机会
• 长期前景因市场竞争激烈而不确定

2.Milady (Ladys)

• 以 Milady NFT 形象制作的社区自治 meme 币
• 热度较高
• 受到 DWF Labs 支持
• 成功进行 CULT 预售筹资
• 有望登陆 Binance 合约平台

6. 重要数据发布日

数据来源：WolfDAO-Jun.17 重要数据发布提醒

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（接下来的内容为详细解读）

一、宏观行情研究

1.BTC 行情分析

目前价格处于宽幅震荡中轨，重点关注 66500 点位能否形成有效支撑，如跌破则看到 60000 一线，如未跌破有望回到上轨运行。

数据来源：Tradingview — BTC 价格走势

2. 美国利率决策发布后未来重点关注经济数据

通胀数据：鲍威尔多次强调通胀仍然过高,并且最近几个月的数据高于预期。他表示在对通胀持续走向 2% 目标更有信心之前,不会考虑降低利率。因此通胀的变化趋势将是决定货币政策走向的关键。

就业市场数据：虽然当前就业市场总体保持强劲,但鲍威尔提到美联储也准备应对意外的就业疲软。这表明就业数据的变化也会影响政策取向。尤其要关注失业率、非农就业人数增长等指标。

经济活动数据：鲍威尔提到经济前景存在不确定性,美联储要兼顾就业和物价的平衡,避免过度抑制经济活动。因此 GDP 增速、消费、投资等反映经济活力的数据也需要密切监测。

通胀预期：鲍威尔认为长期通胀预期目前仍保持稳固,但这是一个需要关注的风险点。如果通胀预期大幅攀升,可能影响实际通胀和政策操作空间。要留意各种市场和民意调查中反映通胀预期的指标。

金融市场情况：在放缓缩表节奏时,鲍威尔提到要避免货币市场压力,确保平稳过渡。这需要关注各种金融市场风险定价、流动性水平等,防范在政策调整中出现市场波动。

美联储将 QT 缩减幅度超过预期的 300 亿美元，而是将 QT 缩减 350 亿美元，这意味着 TSY 的赎回上限从 600 亿美元 / 月 降至 250 亿美元 / 月。QT 减少会使美债收益率下降。

降息预期推演

> 时间节点：降息预期，有两个重要时间点

• 9 月 18 日和 11 月 7 日 Fed 议息会议。
• 美国大选时间，11 月 5 日投票日，当晚或隔天会出非官方结果，年底出官方结果。

> 降息数据

根据 CME 当日数据，9 月 18 日，不降息 30.6%，降息 2.5 基点 57.2%，降息 5 个基点 12%。总的降息预期概率是 69.4%。

数据来源：CME

11 月 7 日，不降息的概率 17.8%，降息 2.5 基点为 46.5%，降息 5 个基点 30.6%，降息 7.5 基点为 5%。总的降息预期概率是 82.4%。

> 降息推演

考虑到美国大选情况，大选在 11 月降息前 2 天，如果 11 月开始降息，利好落地，选举期间金融市场会砸盘，引发市场波动，影响选举结果。

如果 9 月开始降息，距离 11 月大选还有 2 个月，即使美股砸盘回调，也有足够的时间消化短期泡沫，保证选举期间股市表现稳定。

> 推演结论

综合以上，9 月份开始降息的概率是最大的。 如果此推断成立，那么 6～8 月三个月的时间，金融市场有降息预期的潜在利好，利好美股和加密市场。

3. 市场异动

美股如期上行，目前市场流动性集中在美股，并未外溢到 btc 价格，近期也打破了美股与 btc 联动的趋势，相对于美股而言，btc 更加弱势，但综合来看，美国的上行会对币价有一定的支撑作用。

数据来源：Tradingview

4. 资金流入 / 流出

目前资金由净流入转变为净流出，同时价格下行，需要新的热点题材带动情绪面与资金面的上行

数据来源：Coinglass

交易量由缩量转变为增量，交易行为增加，但以流出趋势为主，需要关注加密市场自身题材对价格的影响

二、行情数据分析

1.USDC & USDT 稳定币流通量

稳定币数量 1450.07 亿，本周稳定币增发 3.892 亿（距离 0607），从图形上来看整体还是横盘状态，已经持续了两个月了，资金并没有呈现趋势性增发的状态，过去五个交易日 ETF 的资金净流入为 -2.5956 亿（不包括周五），市场资金面依旧紧张

数据来源：Glassnode

2. USDC & USDT 场外折溢价

场外折溢价基本还是保持中位震荡的态势。

数据来源：OKX

3. 合约市场数据 — — 永续合约资金费率

USDT 杠杆交易的年利率和永续合约的资金费率，均在 6 月 11 号（CPI 数据和议息会议前）出现回落，市场情绪回落。这一点在当时理解还是比较奇怪的，我们可以结合后面的行情分析来展开说明

数据来源：Glassnode

4. 基金市场数据 — — ETF 数据

数据来源：Soso Value

5. BTC 链上地址数据

链上持币数在 1K-1W 的地址持仓占比有所轻微下降（24.679%-24.385%），持币数大于 1K 的地址持仓占比变化不明显（40.231%-40.193%），链上数据特征变化不明显

数据来源：Glassnode

6. BTC 链上筹码数据

我们上一期提到过在 66254–70671 这个范围内堆积了占总值 12.38% 的筹码，目前占比是 12.65%，本周筹码的移动主要是在这个区间范围内，目前价格已经到了当前价格的下沿，下方的流动性支撑比较小，如果下穿，可能会有较为快速的移动，另外当前的价格对于上方 70671 入场的筹码来说，已经浮亏 6–7%，对于短期筹码来说可能很快达到短期筹码的止损范围，如果向下走可能会加剧市场的波动。如果市场能横盘，则说明当前价格，筹码止损的意愿不强。不要忘记，我们在上月的周报里提到部分在 66000 入场的筹码，在最大浮亏 14% 的情况下还没有移动。

数据来源：Glassnode

综上，如果目前价格上涨，链上数据没有指向的特征情况，如果目前价格下跌，可能会是较为快速的波动，如果价格下跌之后，筹码没有出现止损情况，则说明市场下跌有足够的分歧，还会向上博弈

7. 过去一周日线和四小时技术分析

重要数据发布的一周已经过去了，市场盯住数据的一周已经过去了，所以接来下可以更加注重市场内部博弈了

• 参照前面我们建议关注的重要数据发布

数据来源：Binance

之前我们提到过，目前 BTC 在最近这阶段，跟着宏观数据发布的发布而波动，自身缺少内生性的力量。纯从市场自身结构和 K 线分析可能有点脱钩。纯交易角度，降息是利好，但是前期预期如果太满，反而会造成小周期的市场达到高点，或者横盘区域，然后真正等资金实质性涌入市场，才会逐步恢复上涨的趋势。有各种重大数据发布，如果是利好，价格会短期涨一涨，如果是利空，短期内会跌一跌，都很正常。如果是交易角度，建议规避这段时间。

上周从技术分析上有两点需要注意，一是在 CPI 数据发布前，市场先行进行了下跌，二是在最近的走势中其实是弱于纳斯达克的走势。从以上特征来看，在结合资金面的数据（稳定币的流通量、杠杆反应出来的市场情绪，链上特征），在我看来，目前市场自身结构有点偏弱，但是目前四小时线进入反弹结构。下跌表明空头已经表现过了，如果本周多头无法表现出强势，比如说回到 68000 以上，那么本周市场会继续下跌。

三、舆情趋势判断

1.热议关键词及事件整理

数据来源：WolfDAO 整理：本周热门舆情项目

热门事件

• 🍹 事件 1：苹果宣布与 OpenAI 合作，在操作系统层面将 ChatGPT 集成到苹果设备中！埃隆·马斯克对这一整合表示担忧，并威胁说，如果这一整合得以实施，他将禁止其公司使用所有苹果设备。
• 🍹 事件 2：Andrew Tate 职业拳击手，发行推广 Meme 代币“DADDY”，但是被爆出在推广期间存在黑幕，甚至有消息称 Andrew Tate 将于 2024 年 6 月 9 日发行代币，这引起了一些人的恐惧和不确定性。社交媒体中对不同代币（如 $DADDY 和 $MOTHER）的比较增加了项目&代币以及事件的影响度。
• 🍹 事件 3：Curve Finance 首席执行官 Egorov 用他的 CRV 抵押品借入稳定币，导致CRV 价格下跌，创始人面临潜在的清算风险；CRV 清算行为引发市场抛售，也影响了其他 DeFi 协议

🏦 政策动向

联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议、CPI 数据、利率决定以及对包括比特币等加密货币在内的各种资产的潜在影响

美国 CPI 数据显示通胀率低于预期的 3.3%，多项数据发布引发了人们对即将召开的 FOMC 会议可能降息的猜测。加密货币市场对这一消息做出了积极反应，比特币和山寨币出现反弹。

🏦 项目动向

• Parcl：与 Parcl 奖励分配有关。用户表达了担忧并寻求有关何时分配奖励的最新消息。
• Hedera：Hedera 引入特殊用途网络 (SPN)，讨论围绕 SPN 对 Hedera 生态系统的潜在影响以及企业重点和零售市场可持续性之间的平衡展开
• Uwu：DeFi 协议 UwU Lend 被黑客攻击，损失近 2000 万美元；社区成员声称该项目的团队负责人可能参与了资金盗窃。
• zksync / airdrop：向 695,232 个钱包空投 37 亿个 ZK 代币，占总供应量的 17.5%。空投旨在奖励早期用户和采用者，没有锁定期，每个钱包的上限为 100,000 个代币。
• Daddy：价值大幅上涨。由 Andrew Tate 支持，他拥有很大一部分。代币和 $MOTHER 的进行了比较并讨论了它们的估值和表现。
• Doky：被炒作成加密货币市场上的下一个大 meme 币。
• HEGE：即将在 CEX 上市、强大的社区支持、有机增长和对该项目的积极情绪而受到欢迎。

2. 本周舆情热门项目

数据来源：本周热门舆情项目（WolfDAO 整理）

数据来源：本周热门舆情项目解读（WolfDAO 整理）

3. 热门赛道

各赛道数据表现 数据来源：Coingecko

Meme 赛道

上周的数据中，大部分赛道整体处于下跌状态，这很可能受到了宏观经济环境和市场不确定性的影响。然而，值得关注的是，在这一波动中，Meme 赛道中的 PolitiFi 代币表现出了出色的回弹速度，特别是在短期内取得了显著的增长。这种快速的回弹主要受到特定事件驱动，例如大选周期的临近，使得与政治相关的 meme 代币如 MAGA 和 MAGA HAT 受到了投资者的热捧。

长期赛道 — — RWA & AI

此外，RWA（Real World Assets）和 AI 赛道在本周依然保持了较高的关注度。这两个赛道不仅具有较长远的期望值，同时也因其与现实世界的紧密关联和叙事性而持续吸引投资者的目光。RWA 赛道通过将现实世界中的资产代币化，提供了新的市场机会和投资渠道。而 AI 赛道由于其在各类应用中的广泛潜力，特别是在区块链技术的优化和自动化管理上的应用前景，进一步巩固了其市场热度。总体来看，这些赛道的表现和市场关注度，表明投资者正在寻求既有短期盈利机会，又具备长期成长潜力的投资方向。

而市场普遍关注的热点项目通常有以下几个方面的原因：

• 上线主流交易所：当项目成功上线诸如 Binance 和韩国交易所这样的主流平台，通常会显著提升其流动性和曝光度，这是因为这些平台拥有庞大的用户基础和高交易量，从而吸引更多投资者关注和参与。
• 开展空投活动：通过空投活动，项目方能够在短时间内迅速增加社区用户数量和活跃度。空投不仅能激发用户的参与热情，提高项目的知名度，还能通过良好的用户体验和社区互动，增强用户对项目的粘性和信任感。
• 获得知名 VC 的投资支持：获得知名风险投资公司（VC）的投资和支持，不仅为项目提供了必要的资金支持，还提升了项目的信誉和可信度。知名 VC 的背书常代表着对项目技术、团队及发展潜力的高度认可，能够大幅提高市场对项目的信任度，从而促进项目的发展和扩展。

这些因素共同推动了相关项目的热度和市场关注度，使其在竞争激烈的市场环境中获得更多热点。

4. 热门项目推荐

项目 1：CRV (Curve Finance）

Curve Finance 是一家自动化做市商和去中心化交易所，特别专注于低滑差的高效稳定币交易。它提供各种稳定币，如 USDT、USDC、TUSD、BUSD 等。通过 Curve，交易者可以使用 DeFi 服务，如流动性挖掘和收益种植，降低风险。

CRV(Curve Finance）

重大事件

6 月 13 日链上分析师发现 CRV 创始人借贷逼近清算线，引发鲸鱼狙击定向爆破。短期内 CRV 的价格跌破了 Curve 创始人 Michael Egorov 的清算价，其在 5 个协议中的全部 9 位数贷款头寸都被清算并产生了一千多万 USD 的坏账。币安上 CRV 跌幅最大超过 40%，最低价 触及 0.219U。

CRV 并不是第一次出现清算危机，在去年 7 月出现 Vyper 漏洞事件后，CRV 就出现过一次清算危机，后续在众多机构和大 V 纷纷通过 OTC 注资帮助下度过难关。

后市走向

利好

• CRV 并不是第一次出现清算危机，在去年 7 月出现 Vyper 漏洞事件后，CRV 就出现过一次清算危机，后续众多机构和大 V 纷纷通过 OTC 注资下度过难关。这次 Michael 被清算出局从好的方面来说可以是靴子落地，筹码分散，Crv 创始人的话语权不断被稀释，这对于 Crv 的长期价格可能是好事。
• 上轮危机中孙宇晨等大 V 和加密机构的入场成本基本在 0.4U 附近，并且基本都锁仓了 6 个月，链上也没有捕捉到近期有大量大户清仓 CRV 的举动。目前 CRV 价格低于 0.3，可以判断当初入场的救火队长们仍然处在较大亏损状态，且此次链上大空头砸盘主要是为了定向爆破 Michael 仓位获得做空和清算收益，在目标达成之后 CRV 价格下跌动力有限，反而有可能拉升一波帮助这些人出货。

利空

• Curve 的机制核心是围绕着 CRV 进行分红拆分。通过锁定 CRV 成 veCRV 造成流动性沉没成本，再通过 CRV 提供激励给拆分盘，目前链上大部分协议（包括 AAVE 等）的基础收益收益都比 Curve 高，Curve 大部分流动性池的主要收益还是来自 CRV 的排放。 尽管 Curve 协议对于 CRV 不是绝对依存关系，但是币价暴跌带来的收益下降和恐慌情绪很可能造成后续大量流动性出逃。
• Defi 底层流动性基础的叙事削弱。Curve 的 TVL 目前仅有历史高点十分之一，和上一轮市场相比，一方面 ETH 金融已经不再是热点，同时新的 Defi 协议也不像以往那样依赖在 Curve 上组池子，稳定币和 LSD 在链上的价格锚定和流动性好像已经不那么重要了。

总结

短期来看 Curve 在这轮恐慌出清后币价有可能一波上升机会，但长期来看，面临目前市场复杂的竞争局面 Curve 的未来仍然不容乐观。

项目 2：LADYS (Miladys meme token）

Miladys meme token(ladys) 是以 Milady NFT 系列 Ladys 形象制作的社区自治 meme 币，体现了 meme 力量和网络爱情的不屈不挠精神。

Futures Next Source: Binance

后市利好因素

• 可能登陆 Binance 合约平台。目前在币安 Futures Next 平台的代币提名池中 Miladys 排名第二，投票人数第一，表明市场对于 Miladys 上线币安合约平台抱有积极态度。
• Cult 预售。据官方消息，Milady 创始人（Charlotte Fang）发布的预售 Meme 项目 CULT 预售已完成，总计筹集 5861.8 枚 ETH，约 2045 万美元。对于这种已有品牌信誉基础的项目，有可能会通过对原品牌赋能等其他方式来拉盘进而吸引市场注意力。
• DWF Labs 投资。6 月 3 日，Milady（LADYS）已成功获得了 DWF Labs 的 500 万美元投资。这笔投资进一步巩固了 $LADYS 作为 meme 文化核心地位。

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特别鸣谢：感谢以下小伙伴对本期周报做出的突出贡献

供稿： Sylvia / Jim / Mat / Riffi / Punko

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