一、热点要闻

美联储动态 美联储官员维持降息预期但强调节奏谨慎

美联储理事米兰重申 2026 年需降息 100 个基点并倾向尽早行动，同时警告过度监管扭曲信贷结构；古尔斯比表示利率可以下调，但不想在通胀明显缓解前就大幅行动。 机构分析认为，官员表态继续锚定降息路径，但“不想提前大幅行动”的谨慎信号或限制债市过度乐观，短期利于高收益资产但增加波动。

国际大宗商品 伊美日内瓦会谈进展积极，原油冲高回落

会谈结束，多方表态“取得重大进展”“接近共识”，下周维也纳将举行技术层面讨论并择期再度会谈；布伦特原油盘中冲高后回吐涨幅，价格回落至 71 美元附近。 积极进展暂时缓和地缘溢价，但中东局势仍存不确定性，油价短期承压但难大幅回落，贵金属避险属性仍获支撑。

宏观经济政策 特朗普政府加紧谋划保留关税收入

多部门官员制定法律策略，在最高法院裁定部分关税“非法”后仍保留数十亿美元收入，包括劝阻企业退款、新框架合法化或部分放弃退款。 此举延续贸易政策不确定性，或推升输入型通胀预期并利好黄金等避险资产，市场需关注欧盟等贸易伙伴后续回应。

二、市场复盘

大宗商品&外汇表现

现货黄金：小幅震荡，报 5173.79 美元 / 盎司，地缘缓和与关税不确定性交织。

现货白银：跟随贵金属板块波动，报 88.32 美元 / 盎司，技术面承压。

WTI 原油：冲高 66.71 美元后回落至 65.25 美元，伊美会谈积极进展缓解供应担忧。

美元指数：小幅波动，风险偏好阶段性修复压制。

加密货币表现

BTC：冲高至 70000 美元上方后回落至 67244 美元。区间震荡，短线受风险偏好影响。

ETH：跟随主流币波动，24H 跌 2.02%，报 2015 美元，杠杆仓位调整明显。

加密货币总市值：跌 1.6% 至 2.39 万亿美元，情绪仍处低位。

市场爆仓情况：24H 总爆仓 2.43 亿美元，多空双向清算，杠杆去化持续。

美股指数表现

道指：涨 0.03%，报 49499.2 点，防御板块提供支撑。

标普 500：跌 0.54%，报 6908.86 点，未能站稳 7000 点关口。

纳指：跌 1.18%，报 22878.38 点，科技权重拖累显著。

科技巨头动态

微软 (MSFT)：微涨 0.28% —— 云业务稳健

Meta Platforms (META)：微涨 0.51% —— AI 投入持续

英伟达 (NVDA)：跌超 5% —— 财报后惯性调整

特斯拉 (TSLA)：跌超 2% —— 板块联动下行

亚马逊 (AMZN)：跌 1.29% —— 整体科技承压

Alphabet (GOOG)：跌 1.76% —— Gemini 进展未提振

苹果 (AAPL)：小幅下跌 0.47% —— 新品预期暂未发酵   核心原因总结：英伟达财报后再度惯性跳水拖累芯片与科技板块，市场对 AI 护城河收窄及资本开支回报的担忧主导，软件股则因逼空行情逆市走强。

板块异动观察 AI 应用软件板块涨超 4%

代表个股：Spotify (SPOT) 涨近 7%、AppLovin (APP) 涨超 5%、Salesforce (CRM) 涨超 4%

驱动因素：杠杆空头回补推动逼空行情，AI 工具落地加速提振软件股。

稀土磁铁板块涨超 2%

代表个股：MP Materials (MP) 涨超 2%

驱动因素：宣布投资 12.5 亿美元建设美国最大稀土磁铁基地，国产化需求支撑。

三、深度个股解读

1. 戴尔 (DELL) - AI 服务器指引强劲 事件概述：盘后公布财报后股价涨超 10%，公司预计本财年 AI 服务器收入约 500 亿美元（同比 +103%），调整后 EPS 约 12.90 美元，销售额约 1400 亿美元，均大幅超分析师预期。 市场解读：机构认为 AI 服务器需求超预期验证戴尔在液冷与边缘计算的领先地位，长期增长确定性提升。 投资启示：AI 基础设施资本开支加速背景下，戴尔估值修复空间仍存，建议关注财报后回调买入。

2. 奈飞 (NFLX) - 退出华纳兄弟收购案 事件概述：盘后宣布退出对华纳兄弟探索的收购，股价涨超 9%。 市场解读：分析师认为此举避免高杠杆并购风险，聚焦核心流媒体业务更有利于长期股东回报。 投资启示：战略聚焦叠加内容优势，奈飞在竞争加剧环境下韧性凸显，可作为防御性成长配置。

3. 百度 (BIDU) - AI 新业务占比提升 事件概述：全年营收同比微降 3%，Q4 营收 327.4 亿元环比增长 5% 略超预期；核心 AI 新业务 Q4 收入超 110 亿元占一般性业务 43%，AI 高性能计算订阅收入同比大增 143%。 市场解读：机构看好 AI 云基础设施高增长对冲广告压力，长期转型成效逐步显现。 投资启示：AI 业务占比持续提升是关键看点，建议关注 Q1 指引中算力需求验证情况。

4. 博通 (AVGO) - 3.5D 芯片平台出货 事件概述：宣布已开始出货业内首款基于 3.5D XDSiP 平台的 2 纳米定制计算 SoC，并预计 2027 年售出至少 100 万颗芯片。 市场解读：高管表态强化市场对下一代 XPU 平台的信心，AI 定制芯片需求持续旺盛。 投资启示：博通在先进封装领域的领先优势将支撑长期业绩，值得跟踪 AI 服务器供应链订单。

5. MP Materials (MP) - 美国最大稀土磁铁基地 事件概述：宣布在得州投资超 12.5 亿美元建设大型稀土磁铁制造园区，全面投产后年产能约 1 万吨。 市场解读：美国本土供应链国产化政策支持下，稀土磁铁战略意义凸显。 投资启示：地缘与政策双重催化下，MP Materials 长期成长确定性增强。

四、加密货币项目动态

伊美会谈积极进展缓解地缘风险，油价短期回落。

分析师驳斥“Jane Street 每日 10 点抛售比特币”传言，称比特币不易被操纵。

特朗普家族支持的比特币矿企 American Bitcoin Corp（ABC）发布第四季度财报，显示当季亏损达 5900 万美元。

分析师：比特币反弹遭 6.8 万美元趋势线压制，熊市尚未结束。

美国至 2 月 21 日当周初请失业金人数 21.2 万人，预期 21.5 万人，前值由 20.6 万人修正为 20.8 万人。美联储官员重申 2026 年降息路径但强调节奏。

HyperLend：原生代币 HPL 已在 Hyperliquid 上线。

五、今日市场日历

数据发布时刻表

08:30 美国 PPI 环比 ⭐⭐⭐⭐

08:30 美国 核心 PPI 环比 ⭐⭐⭐⭐

09:45 美国 芝加哥 PMI ⭐⭐⭐

重要事件预告

事件：伊美技术层面讨论（下周维也纳） - 关注核问题后续与油价反应

事件：苹果新品发布启动周 - 重点关注硬件与 AI 整合进展

Bitget 研究院观点：

昨日美股在英伟达财报后再度出现“卖事实”行情，纳指跌超 1% 拖累科技板块，市场对 AI 资本开支回报及护城河收窄的担忧主导；油价因伊美会谈积极进展冲高回落，贵金属则在关税不确定性下维持韧性；美元小幅波动反映风险偏好与政策预期的博弈。高盛等投行分析师指出，短期科技估值压力仍存但长期 AI 需求不变，建议逢低布局半导体与软件龙头，同时关注黄金作为贸易摩擦对冲工具，整体维持中性略偏谨慎配置。

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