打造安全、智能、开放的下一代合约基础设施。

撰文：ChandlerZ，Foresight News

2025 年的加密市场，注定是一个属于勇敢者的年份。

在现货市场叙事疲软、创新资产流动性趋于审慎的宏观背景下，全球资金对于不确定性定价的需求却并未减退，反而通过杠杆与博弈寻找出口。CryptoQuant 数据显示，2025 年现货交易量仅增长 9%，而永续合约交易量却以 29% 的增速狂飙至 61.7 万亿美元。

更激进的数据来自 CoinGecko 发布的《2025 年加密行业报告》。这一年，中心化交易所（CEX）永续合约交易总量创下 86.2 万亿美元的历史新高，同比上涨 47.4%。与此同时，以 Hyperliquid 为代表的链上衍生品交易所（Perp DEX）更是迎来 346% 的暴增，交易量触及 6.7 万亿美元。

很明显，Perp DEX 正以性能、成本与链上可组合性为卖点，迅速蚕食传统 CEX 的市场份额。CoinGecko 数据显示 Hyperliquid 与 Lighter 的年化体量已进入全市场永续交易所前列，分别达到 2.9 万亿美元与 1.3 万亿美元。对于中心化交易所而言，躺在流量红利上数钱的日子彻底结束了，行业似乎已开始进入下半场。

用户不再单纯追逐补贴与热度，开始用更严格的标准审视撮合质量、风险处置能力、账户与资金安全，以及在极端行情下的韧性。交易所的竞争形态，从规模竞赛逐步切向基础设施价值竞赛。

在这样的红海中，一个反直觉的样本引发市场的关注。

CoinW，这家拥有八年历史的老牌交易所，未选择在短期激励的烧钱赛道上狂奔，却在 2025 年交出一份惊人的成绩单。该平台合约业务交易量实现超 30% 的逆势增长，单日合约交易量峰值突破 800 亿美元，在 CoinGecko 的合约排名中屡次跻身行业前二，成为合约交易增长最快的平台之一。

在 DEX 崛起与币安、OKX 等巨头夹击的缝隙中，CoinW 究竟靠什么撕开一道口子？透过其 2025 年的突围路径，我们试图通过核心交易性能、安全体验及产品迭代三个维度，拆解这家平台稳健进取背后的增长逻辑。

图片来源：CoinW

效率战争，在毫秒之间构筑「体验护城河」

2025 年合约市场的最大变量，无疑是 Perp DEX 的崛起。Hyperliquid 等新势力的出现，通过 L1 级别的高性能链上撮合，消解过去 CEX 引以为傲的速度优势。

面对链上世界的挑战，中心化交易所必须回答一个问题：除了法币通道，用户为什么还要留在 CEX 交易合约？

实际上合约交易的第一性原理很简单，交易者为执行质量付费。执行质量可拆成三项硬指标，即更快的成交反馈、更小的滑点、更稳定的可用性。对交易所而言，这三项又会被费率设计、流动性组织方式、撮合架构与风控链路共同放大或削弱。

CoinW 给出的答案是，回归交易本质，将效率与成本做到极致。

在链上交互日益频繁的今天，我们必须承认一个现实。DEX 赢在了透明，但 CEX 依然赢在稳定性。 当 Solana 链上拥堵导致交易失败，或是以太坊 Gas 费在剧烈波动中飙升时，相比之下，中心化交易所通过内部撮合机制完成订单处理，在特定市场环境下为用户提供更顺畅的交易体验。

CoinW 显然看透了这一点。他们没有去搞花哨的链上集成，而是把资源砸向了最枯燥的撮合引擎与费率结构。对于高频量化团队而言，0.01% 的 Maker 费率既是成本的降低，更意味着在策略回测时能跑通更多的套利模型。这种极致的确定性与极低的摩擦成本，才是 CoinW 在 DEX 围剿下，依然能留住专业交易员的真实逻辑。

图片来源：CoinW

在夯实交易深度的基础上，CoinW 持续拓展多元币种覆盖，构建兼具深度与广度的交易生态。虽然 DEX 在长尾资产上具有天然优势，但 CoinW 通过敏锐的市场嗅觉，构建包含 155+ 币对的强大矩阵。仅 2025 年，CoinW 就新增近 1/3 的交易对，确保用户既能在 BTC、ETH 等主流资产上享受顶级深度，也能第一时间捕捉到 Meme、AI 等板块的新币 Alpha。

凭借这套「毫秒级撮合 + 极致低费率 + 全能资产矩阵」的组合拳，CoinW 稳住活跃用户 20% 的增长盘。在效率战争中，CoinW 证明 CEX 依然拥有不可替代的高质量交易壁垒。

信任基石，八年零事故的安全美学

如果说交易性能决定用户来不来，那么安全则决定用户敢不敢留。

2025 年，虽然牛市氛围浓厚，但黑客攻击、Rug Pull 以及极端行情下的宕机事件依然频发。在投资者信心脆弱的时刻，CoinW 八年稳定成熟的安全运营经验，成为其最昂贵的隐形资产。

探究其安全架构，可以清晰地看到技术筑基与资金兜底的双重防线。

在技术层面，CoinW 展现出一种近乎偏执的稳定优先理念。为应对 2025 年多次出现的极端行情（如比特币单日振幅超 20%），CoinW 构建多层限流、熔断与降级机制。这种设计确保即便在流量洪峰冲击下，核心交易系统依然能保持不卡顿、不宕机。正如其技术团队所坚持的「稳定优先」原则，任何功能的上线，都必须经得起真实市场最残酷的压力测试。

在具体的安全实践上，CoinW 并未停留在口号上，而是构建了一套严密的防护矩阵：

• 冷热分离与多签机制：大部分资金通过冷钱包离线存储，从物理层面杜绝在线攻击可能；采用多签钱包管理，有效防范单点失控风险。
• 用户侧全维防护：提供 2FA、反钓鱼码、提现白名单等全套防护工具，武装到每一个账户。
• 顶级外部审计与监控：与 Hacken、Beosin、CertiK 等安全机构达成深度合作，从智能合约审计到链上实时监控，部署超过 100 项风控设施。

正是通过这一系列严苛的举措，CoinW 得以自信地宣称其严格遵循并刷新了行业最高安全标准。

而在技术之外，CoinW 更进一步，在用户资金保障上许下了一份沉甸甸的承诺。目前，CoinW 已在内部设立高达 2 亿美元的风险应对基金。一旦发生系统异常或突发事件，例如黑天鹅极端行情导致的价格异常、系统故障等，平台将启用风险应对基金。在信任极其昂贵的 Web3 世界，这种持续的风险投入与透明的处置机制，正在成为平台赢得用户长期信任的重要基础。截至目前，CoinW 的服务已覆盖全球超 2000 万用户。

从博弈场到军火库，用「非零和」思维重构交易关系

合约交易往往被视为残酷的零和博弈。但在行业竞争进入下半场后，谁能解决用户痛点，谁能提供情绪价值与更完善的风险管理机制，谁就能赢得人心。

在合约业务上，CoinW 在 2025 年最引人注目的动作，莫过于其持续迭代的合约保障金计划，为用户提供风险缓释支持。合约交易是一场对人性弱点的极限测试。绝大多数平台只关心交易量的产生，却冷眼旁观用户的爆仓阵亡。但从商业逻辑看，用户的过早离场对平台也是一种损失。

针对用户在合约交易中面临的爆仓焦虑，CoinW 推出的常态化保障机制，平台每月固定投入至少 50 万美元设立保障金池。用户只需通过日常交易、打卡、邀请等简单行为，即可积累个人保障额度，用于抵扣手续费、资金费率以及相关交易损耗。

当爆仓发生时，这笔额度可以直接用于「回血」，每轮最高可获得 500 美元的补贴。自 2025 年 5 月正式上线以来，该计划已成功运行 9 期，累计投入金额超过 450 万美元，惠及超过 12 万名用户。

CoinW 的合约保障金计划其实是一场关于用户生命周期的实验。它打破了交易所只抽水、不输血的惯例，为用户的非理性亏损提供了一层缓冲垫。这看似增加了运营成本，实则是用真金白银换取了用户的留存时长与心理安全感。在存量博弈市场，这种容错机制的出现，会比单纯的空投更具用户粘性。

除了防守侧的保障，CoinW 在进攻侧也构建出强大的策略生态。过去一年，CoinW 完成了合约策略产品的体系化升级，推出了合约马丁格尔、可移动网格、CTA 策略等自动化工具，降低了专业交易的门槛。

图片来源：CoinW

而在即将到来的 2026 年，CoinW 将目光投向了更高阶的「聪明钱跟单」功能。

如果说过去两年的交易圣经是技术分析，那么 2026 年的 Alpha 显然藏在链上数据里。散户与巨鲸之间最大的鸿沟，不再是资金体量，而是信息捕获的颗粒度。与其让用户在海量的链上数据中大海捞针，不如直接把巨鲸的持仓动态工具化、产品化，将机构级的链上审计能力下放给普通散户，用工具填平巨大的信息不对称鸿沟。对于渴望在 2026 年复刻胜率的交易者来说，这或许是切入链上博弈门槛最低的方式。

作为平台精心打造的重磅特色产品，聪明钱跟单是 CoinW 深耕用户需求、致力于产品创新的又一次具象化输出。该功能实时追踪链上高盈利地址与热门交易员的交易动态，支持现货合约一键跟单。在信息极度不对称的加密市场，这一工具旨在助力普通用户打破信息差，让散户也能复刻巨鲸的胜率与盈利潜力。

从单纯提供撮合服务的交易场所，进化为提供风险对冲与策略支持的交易伙伴，这其中的逻辑转变至关重要。场所只在乎交易量的产生，而伙伴在乎交易者的生存与繁荣。 通过合约保障金缓解亏损焦虑，通过聪明钱跟单提升获胜概率，CoinW 正在用一种「非零和」的思维，重塑用户与平台之间的关系。

长期主义者的「窄门」与「宽路」

回顾 CoinW 在 2025 年的突围之道，我们或许可以将其凝练为三个字：精、稳、新。

• 精于效率： 扬长避短，将中心化交易所的撮合速度与成本优势发挥到极致，对抗 DEX 的冲击；
• 稳于基石： 用八年如一日的安全记录与真金白银的风险应对基金，构筑穿越牛熊的信任；
• 新于价值： 跳出单纯的流量思维，实实在在地解决用户痛点，坚持产品创新。

行业叙事会循环，波动会反复，但合约用户对平台的评估标准却会越来越稳定：成交是否足够顺畅？风险是否有相对可预期的边界？工具是否能提升胜率？

CoinW 选择不走烧钱换流量的捷径，而是把资源投入到交易性能、安全体验与产品迭代这三条看起来更难的「窄门」中。但正如 2025 年的逆势增长所证明的那样，这实际上是在押注基础设施价值会在下半场胜出——这是一条越走越宽的道路。

在加密衍生品赛道从早期的草莽规模竞赛，转向成熟期的基础设施价值竞赛的过程中，CoinW 不再满足于仅仅做一个交易所，而是致力于构建一个「安全、智能、开放的下一代合约基础设施」。

风险提示：本文内容仅供一般性信息交流之用，不构成任何投资、法律、财务或交易建议，亦不应被视为任何形式的交易邀约或要约邀请。CoinW 不保证文中所述服务、产品或技术在所有司法辖区均可合法使用，相关功能的提供可能因当地法律法规而有所差异。加密资产交易具有高风险，用户在参与前应充分了解相关风险，并根据自身情况审慎决策。