撰文：链上启示录

引言

加密市场是片喧嚣的丛林，而他选择了当那个隐匿的猎人，悄然潜伏，耐心等待最合适的时机一击即中。

在这个行业，获得声量如此简单：疯狂喊单、晒盈利图、附上交易所返佣链接。市场会奖励你流量，平台会支付你佣金，观众会奉上信任——直到下一个泡沫破裂。

真正困难的，是在震耳欲聋的噪音中保持沉默，并持续从牌桌上带走筹码。

本期的采访对象是一位来自欧洲的交易员 L（江湖外号 Strategy Master），一位不晒交易记录的“隐形赢家”。当大部分 KOL 们靠佣金生存时，他靠一套自研的“市场趋势指数”表，在过去 18 个月用仅数次交易跑赢了大部分投资者。笔者近日与他进行了一次远度对话，聊失败教训、周期秘密、現货交易策略，以及对行业的直白看法。

我们相遇时，他第一句话就撕开行业假面：

“很多人不认识我？这就对了——交易员和网红的区别在于，前者专注赚钱，后者专注赚眼球。

第一部分：为什么朋友推荐的币，你买了就亏？

亏钱的人，本质上就是买单的人

采访刚开始，他沉默了一会儿，像是在思考什么，然后突然问我：

"你有没有这样的经历？"

"某天，一个朋友兴奋地告诉你：'我买的 XX 币从 30 美分涨到 3 美元了！翻了 10 倍！'或者'我买的 NFT 涨 了 80%，你怎么还不上车？'"

我笑了。这几乎是每个人进入加密市场的方式——包括我自己。

"然后你就买了，对吧？"

"对。"

"然后你就亏了。"他说这话的时候，语气里没有嘲讽，只有一种"我见过太多次了"的平静。

"问题出在哪？"我问。

"当你的朋友向你炫耀他赚了多少钱的时候，有两件事你必须知道。"他竖起两根手指。

"第一，他大概率还没卖。他只是账面盈利，纸面富贵。他还拿着，等着涨更多。"

"第二，也是更重要的——你已经太迟了。市场已经涨上去了。你朋友买在 30 美分，现在 3 美元。你觉得你买进去，还能再翻 10 倍吗？"

"不可能的。你能做的，最多是帮他接盘。"

"因为当一个币涨到足以让普通人注意到、足以让你朋友向你炫耀的时候，聪明钱早就进场了。他们买在没人关注的时候，现在他们需要新的买家来接手。而你，就是那个新买家。"

"那些在朋友推荐后冲进去的人，后来怎么样了？"

"大多数亏了。然后他们开始抱怨，说加密货币是骗局。"他摇了摇头，"但其实不是加密货币的问题。是他们入场的时机错了。"

他说出了整场对话中最让我印象深刻的一句话：

"他们在饭局快结束的时候才到场，却以为还能享受大餐；实际上，他们是来买单的。

"那什么时候才是对的时机？"

"当没人谈论加密货币的时候。当你朋友不再炫耀、当新闻不再报道、当所有人都说'加密货币已死'的时候——那才是买入的时机。"

"这太反人性了。"

"对。这就是为什么大多数人亏钱。"

第二部分：为什么 90% 的人注定亏钱？

既然入场时机错了，那为什么在这个市场里，绝大多数人即使买对了时机，最后还是亏钱？

被 KOL 的噪音误导

"如果你去 Twitter 或 YouTube 搜索'比特币'或'加密货币'，你会看到一堆视频，每个人说的都不一样。看完之后你根本不知道该买还是该卖。但你知道他们都想要什么吗？"

"他们只想让你点那个链接。注册、领奖金、入金。这就是陷阱。"

他透露了一个行业内幕："我在迪拜见过很多人，他们就是靠推广链接生活的。这不是交易，这是娱乐和网红生意。90% 到 95% 有推广链接的 KOL，他们只是在收割佣金，而不是靠交易本身盈利。"

"那你怎么看待自己在这个行业中的角色？"我问。

"我从不分享推广链接，也不接受任何付费推广。我甚至专门开了一个 YouTube 频道，叫' Honest KOL'（诚实的 KOL），因为其他 KOL 都不诚实。在那个频道里，我只讲周期、讲市场，你找不到任何推广链接，只有我的 newsletter 地址和邮箱。"

"我做这些内容是为了自己——我想回头看看，我的判断是对的还是错的。比如 7 月份我说'不要错过以太坊顶部'，两个月前市场下跌时我说'不要抄底'。这些记录对我来说很重要。"

沉迷合约与杠杆

"既然如此那，为什么这么多人还是选择去玩合约？"

"因为那些加密 YouTuber 和 KOL 们。"他的语气带着一丝无奈，"他们到处晒合约截图、晒盈亏记录，营造出一种'合约才是正道'的印象。为什么？因为他们靠你的交易佣金赚钱。"

"实际上，多数交易者和投资者根本不需要合约。现货交易在加密市场已经能获得非常可观的回报。而且，你能避免像 2020 年 3 月新冠崩盘那样的极端行情——那种情况下，玩合约的人直接被清算，一切归零，必须从头开始。但如果你持有现货，即使没卖在高点，只要等到下一个牛市周期，你至少还能回本甚至盈利。"

情绪驱动（贪婪与恐惧）

"为什么加密市场的波动这么大？因为它完全靠情绪驱动。

人们非常情绪化——他们恐慌的时候疯狂抛售，导致超卖；他们贪婪的时候疯狂买入，导致超买。这种情况反复发生。"

关注错误的时间框架

"那些每天盯着 K 线看的人，其实是在看噪音。比如这里，10 月份我们创了一个价格高点，但谁在乎呢？这个高点并不重要。重要的是——我们是在缓慢地向下磨，还是在缓慢地向上磨。"

被新闻和噪音驱动

"我前三年半做交易的时候，也会被情绪左右，有时候还会被新闻驱动。美国大选、降息、财报季……这么多事件似乎都会影响加密市场。但现实是，新闻只有短期影响，没有长期影响。"

"几年前我做了一个决定：我不用 Twitter，我不看 Twitter，我不知道 Twitter 上发生了什么，我也不看新闻。因为那都是噪音。我只看周期。这让我开始盈利。"

复仇交易心理

"他们错过了上涨，然后有人告诉他们要等待，他们不想等。他们觉得可能还会有更大的涨幅。然后他们入场，然后开始抱怨，问怎么处理亏损的仓位。这就是大多数人亏钱的原因——情绪。"

第三部分：一年五次交易的"财富密码"

"既然大多数操作都是错的，那可否请你分享一下——你赚钱的交易方式是什么？"

他把图表缩小，让我看到过去一年半的完整走势：

"你看，在过去一年半里，市场一共完成了五个完整的周期。也就是说，你只需要做五次交易，就能跑赢绝大多数交易者和投资者。"

"五次？"我有些惊讶，"大多数人每天都在交易。"

"这就是他们亏钱的原因。"

他解释道："用这个策略，你不可能犯大错，因为你有好几个月的时间待在市场里。你不需要买在绝对底部，也不需要卖在绝对顶部——这是不可能的。做了这么多年交易，我从来没有买到过绝对底部，也从来没有卖到过绝对顶部。"

"那怎么办？"

"抓住中间的那段就够了。"他在图表上画了一个区间，"如果你在上涨趋势已经开始的时候入场，在上涨趋势可能结束的时候离场，一次交易你能赚 20%。一次持续两个月的交易，赚 20%。如果你一年能做到几次这样的交易，每次 20-30% 的收益，加起来就是 60-70% 的年化收益。你甚至不需要称自己为交易员——你只是在用一个简单的指标来跟随市场的脉搏。"

一个具体案例：2025 年夏天的以太坊

他给我举了一个 25 年的具体案例：

"今年夏天对以太坊来说是非常好的交易机会。我在 4 月份发现以太坊对比特币的价格比已经触底了。"

"等等，"我打断他，"为什么要看对比特币的价格比，而不是对美元？"

"这是我多年来学到的一个重要教训：判断一个山寨币值不值得买，要看它对比特币的表现，而不是对美元的表现。因为比特币是加密市场的基准资产。如果一个山寨币对比特币的价格在下跌，那它的表现甚至连比特币都不如——你还不如直接持有比特币。只有当山寨币对比特币的价格开始上涨时，才说明它的表现优于比特币，这时才值得考虑买入。"

"所以我在 4 月份发现以太坊对比特币触底后，分三次买入了现货：1800 美元、1700 美元、2000 美元。我在我的 newsletter 里用大写标题告诉读者：'我正在买入，以太坊对比特币已经触底，这轮牛市还有一年时间。'"

"以太坊今年确实带来了很好的回报。夏天的时候，我注意到我们进入了一个小型山寨币季节——从 5 月底到 6 月 22 日启动，一直持续到 8 月。这两个月市场给了我们很好的机会，交易变得容易很多，我用了杠杆，收益非常可观。"

"但是，对比最近两个月，我几乎没有交易。以太坊完全没碰，比特币也只做了很小的仓位。为什么？因为周期指标显示趋势是向下的。趋势向下的时候，你要么做空，要么什么都不做。大多数情况下，什么都不做才是最好的选择。"

第四部分：周期的秘密

"加密市场就像一场情绪的派对，"他继续说道，"贪婪主导开场，恐惧负责收尾。我的任务，就是在这场派对上找到节奏——什么时候该加入，什么时候该离场。"

他的眼睛亮了起来，打开笔记本电脑，向我展示了一张比特币的日线图表。

"投资的美在于简单。你不需要那些复杂的成交量分析、MACD、RSI——太复杂的东西反而不会带来好结果，这是我多年来的教训。"

他指着屏幕底部的一条指标线说：“这是我自己开发的周期指标，用来显示任何金融资产的趋势方向。你可以把它应用在比特币上，也可以用在特斯拉、黄金，甚至可可期货上。这个指标既可以叫‘周期指标’，也可以叫‘趋势指标’，因为它不仅能显示市场的周期性变化，还能帮助我们判断当前的趋势方向。”

"这就是帕累托法则——我刚才已经告诉你我策略的 80% 了。"他笑着说。

加密市场涨跌周期的规律

StrategyMaster 通过共享屏幕动态展示了图表，并实时测量了不同时间段的周期长度。他提到，加密市场的涨跌周期呈现出一定的规律性，这些周期可以通过“周期指标”（cycle indicators）进行分析和判断。他说：

“当我发现这个规律后，我开始测量每个上涨和下跌周期的持续时间。你看——”

根据他的分析，加密市场的周期主要分为以下几种类型：

最长的熊市阶段（下跌周期）

• 持续时间：约 150-170 天（约 5 个月）
• 描述：这是市场最漫长的下跌阶段，通常伴随着市场情绪的低迷和投资者的恐慌。该阶段的特点是价格持续走低，直到出现触底信号。

从底部到顶部的上涨周期

• 持续时间：约 110 天（约 4 个月）
• 描述：在市场触底后，价格逐渐回升并达到一个局部顶部。这段时间通常是投资者收益的关键窗口。

回调阶段（下跌周期）

• 持续时间：约 104 天（约 3.5 个月）
• 描述：在经历了一轮上涨后，市场会进入调整期，价格出现回落。这一阶段通常是牛市中的正常现象，投资者需要谨慎应对。

再次攀升的上涨周期

• 持续时间：约 117 天（约 4 个月）
• 描述：市场在回调后可能进入新一轮的上涨周期，价格再次攀升至更高的水平。此阶段通常是牛市的延续。

"你会发现，这些周期的时间长度非常相似。有时候是 170 天，有时候是 110 天，但大多数情况下，一个完整的趋势周期在 3 到 5 个月之间。"

他停顿了一下，说出了一个关键洞察："在加密市场要成功，你不是在交易价格，而是在交易趋势。"

那些每天盯着 K 线看的人，其实是在看噪音。比如这里，10 月份我们创了一个价格高点，但谁在乎呢？这个高点并不重要。重要的是——我们是在缓慢地向下发展，还是在缓慢地向上发展。"

第五部分：识别周期转折点的技巧

"你是如何准确识别每个周期的转折点的？"我继续追问。

"我的周期指标有两个关键数字：20 和 80。"他解释道，"当指标低于 20 的时候，意味着市场情绪非常低迷，这通常是底部区域；当指标高于 80 的时候，意味着市场情绪过热，这通常是顶部区域。"

"为什么加密市场的波动这么大？"他反问我，然后自己回答，"因为它完全靠情绪驱动。人们非常情绪化——他们恐慌的时候疯狂抛售，导致超卖；他们贪婪的时候疯狂买入，导致超买。这种情况反复发生。"

他把图表再次缩小："你自己看，是不是很明显？市场在脉动。有时候向上脉动，有时候向下脉动。你要做的就是识别这些脉动，仅此而已。"

一个内容创作者的独特指标

"所有做内容的人都有一个额外的指标来判断市场是在顶部还是底部——就是看有多少新人涌入你的社区。"

他举了一个例子："25 年夏天，当市场疯狂上涨、我开始慢慢卖出仓位的时候，我的社区增长了将近 100%。所有人都在问：'我们该买什么？今天买什么？'我告诉他们：'你们来晚了。你们至少要等三个月，等趋势下行结束。'"

"但这对人们来说很难接受，"他继续说，"他们错过了上涨，然后有人告诉他们要等待，他们不想等。他们觉得可能还会有更大的涨幅。然后他们入场，然后开始抱怨，问怎么处理亏损的仓位。这就是大多数人亏钱的原因——情绪。"

关于新闻和噪音

"我前三年半做交易的时候，也会被情绪左右，有时候还会被新闻驱动。美国大选、降息、财报季……这么多事件似乎都会影响加密市场。但现实是，新闻只有短期影响，没有长期影响。"

"当我意识到这一点后，我明白了：周期指标和我的知识体系之外的一切，都是噪音。"

"几年前我做了一个决定：我不用 Twitter，也不看 Twitter，我不知道 Twitter 上发生了什么，我也不看新闻。因为那都是噪音。我只看周期。这让我开始盈利。"

第六部分：三类交易者——找到适合你的方式

"很多人对交易员有刻板印象，"他笑着说，"觉得我们每天盯着屏幕 12 个小时，连女朋友生日都会忘记。这对某些人来说是真的，但我并不是这种情况。"

他把市场上常见的交易者分为以下三类：

第一类：算法交易者

"这是最理想的状态——你花几个月甚至几年开发一套自动交易算法，然后它替你交易，你只需要监督。一旦实现全自动化，你可以环游世界，每周只花几个小时检查一下系统。"

"但这也是最难的路，因为开发一个长期有效的算法极其困难。我现在还在实验各种自动化策略，花了很多时间，但还没有完全成功。"

第二类：日内交易者

"这类人每天开仓、每天平仓，睡觉前绝不留任何持仓。他们通常有周目标或月目标，每天交易 10-12 个小时。"

"我认识一些这样的人，但这不是我。我觉得 5 分钟、15 分钟、甚至 1 分钟 K 线就是噪音，太随机了。我没有能在这种时间框架上赚钱的策略。"

第三类：波段交易者

"这就是我选择的方式，一周做一笔交易，或者一个月做两三笔。我等待机会，判断方向，然后持有一两个月。"

"比如我现在在 3000 美元附近开了以太坊的仓位，计划 1 月份平仓。每天我花一到两个小时看盘，检查周期指标，决定是加仓还是减仓。如果以太坊下跌但周期指标还在底部，我会加仓；如果以太坊快速上涨，我会开始慢慢止盈。"

"如果你有策略，每天一两个小时已经足够让你获得可观的收益。"

第七部分：给新手的建议

"对于刚刚进入加密市场的新手，你会给出什么建议？"

他想了想，给出了三条建议：

第一：先教育，后投资

"如果有人拿着 1000 美元来问我该买什么，我会说：你需要大量阅读，也可以去我的社区免费订阅，读几个月的 newsletter。不要急着投资，先了解市场是怎么运作的，周期是怎么回事，指标怎么用。等你觉得舒服了，再来问我现在是不是好时机。"

"你不需要花钱买任何课程。网上有太多免费的教育资源了。如果有人想卖东西给你，他们通常只是想赚你的钱，而不是真的能帮你盈利。"

第二：只用你能承受损失的钱

"在你投资之前，问自己一个问题：如果我今天把这笔钱全部亏光，我还能正常生活吗？** 我能付房租吗？我能买食物吗？如果答案是否定的，那你就不该投资。"

"加密市场波动极大，尤其是玩杠杆的时候，一周的下跌就可能让你清零。我自己也被清算过几次，这很正常。你被清算，你从错误中学习，你理解市场，然后继续。但如果你亏掉的是全部身家，那你就是在拿自己的生活冒险，这是极其危险的。"

第三：你的人生阶段决定你的风险承受力

"我现在处于一个可以承担风险的年龄。即使我在加密市场亏掉 95%，我也能接受，因为我没有妻子、没有孩子、没有房贷。我可以从零开始重建。"

"但如果你 50 岁、60 岁，有家庭责任，那你大概率不应该把所有钱都押进来。你在人生的哪个阶段，决定了你能承受多大的风险。"

他补充道："我 2018、2019 年还在做全职工作。但几年后，我的交易收入完全取代了工资，于是我辞掉了工作，全身心投入交易和投资。这个市场确实可以改变人生——但前提是你愿意承担风险，而且你处于人生中可以承担风险的阶段。"

第八部分：未来展望

尽管对加密市场的批评不绝于耳，他对未来依然充满信心。

"比特币和其他币种有什么本质区别？"我问。

"打开比特币的图表，从 2009 年到 2025 年，16 年时间，它一直在上涨。是的，中间有熊市、有回调——比如现在这轮已经持续三个多月的下跌——但长期趋势是向上的。"

"即使你几年前买入后一直没动，你现在大概率还是盈利的，因为比特币会把你拖上去。这个资产有巨大的需求。"

"但以太坊呢？"

"以太坊是我最喜欢的币之一，但我没法说同样的话。以太坊现在的价格和几年前差不多。如果你只是持有不动，最好的情况是不亏不赚，更可能是亏损的。这就是为什么你需要关注趋势，而不是盲目持有。趋势是你的朋友（Trend is your friend）。"

对当前市场的判断

"从 8 月份开始，市场其实没什么可做的。如果你没有做空，你什么也没错过。过去三个月，如果你什么都没买、什么都没参与，你反而是最好的状态——因为那些交易者和投资者在这轮下跌中亏了很多钱。"

"当然，我不会说比特币会涨到 10 万、20 万、还是 100 万——这是不可能预测的。但可能做到的是：在低点附近买入，在高点附近卖出。这就是你的投资组合需要的全部。"

结语：赌徒，还是猎人？

在加密市场这片丛林中，有两种人：一种是赌徒，永远在追逐下一个“百倍币”的幻影，情绪被每一根 K 线牵动，最终在喧嚣中耗尽筹码；另一种是猎人，像 L 一样，隐藏在暗处，耐心等待猎物露出破绽，只在最确定的时刻出手。

赌徒的故事总是轰轰烈烈，但结局往往是空空如也；猎人的生活看似平淡，却总能带着战利品归来。