下一个经济奇点？解读委内瑞拉变局中的投资与创新机会。

撰文：McCormick，Ross Garlick

编译：AididiaoJP，Foresigh News

我常说，住在哥伦比亚是一种「长期套利」。

我从未见过哪个地方，外界的想象与内部现实的差距如此巨大。而我恰好是那个「早期」进入、并亲眼见证世界慢慢看清真相的受益者。

我在英格兰长大，去美国读大学，之后留在金融业工作，又辞职在波哥大开了家咖啡馆，最后搬到麦德林，成了 Somos Internet 的 CFO。这家公司多亏了 Cable Caballero，现在很多人都知道了。哥伦比亚是我的家，我和妻子最近刚在这里结婚，我们深爱此地，并计划在此长久生活。正因如此，我接下来要说的话，并不让我感到愉快：

委内瑞拉的潜力，其实比哥伦比亚更大

过去几周，因为「绝对决心行动」（美国在这次行动中抓获了马杜罗并将其押送至布鲁克林），很多人开始关注委内瑞拉。大家纷纷试图理解这对委内瑞拉、拉丁美洲以及美国究竟意味着什么。从我的朋友们和网络上的讨论中，我看到各种情绪交织：有人感到彻底的解脱，也有人冷嘲热讽，认为实质什么都没改变。

而我对此感到兴奋。在我待在这个地区的八年里，「绝对决心行动」为委内瑞拉打开的开放性与可能性，超过任何其他事件。

但话说回来，要想充分获取这个国家的红利，人们需要为「对的事情」感到兴奋。

石油是显而易见的奖品，但它很复杂。特朗普总统说，卖委内瑞拉的石油「能赚大钱」，这话没错，委内瑞拉 3040 亿桶的储量世界第一。直到最近，其八成以上的石油出口都流向中国。若能改变委内瑞拉石油的流向，将阻碍中国的道路建设，切断古巴 50% 的石油供应，同时让美国更便捷地获取（虽然油质重、难提炼）石油。这种重新布局，既是地缘政治的巨大胜利，也是财务上的巨大收益。

托马斯·普埃约

目前美国能源部长克里斯·赖特已表示，美国将「无限期」控制委内瑞拉的石油。眼下看来这似乎是抓获马杜罗带来的最大胜利。

但石油不是委内瑞拉唯一的奖品，甚至不是最大的。

我们必须重建并重启委内瑞拉，因为它是地球上最被低估的机遇。

首先我要说明：这是一个概率不高的机会，需要我们自问：「如果一切顺利，可能发生什么？」这也是我们 Somos 在评估委内瑞拉市场、与当地人士交流时不断思考的问题之一。有一次，一位记者朋友对我说：「前路漫长，需要很多事都做对，你的愿景才可能实现。」他说得对。

2026 年 1 月 22 日

首先，政局平稳过渡并非必然。预测市场预计，长期担任查韦斯派官员、现任临时总统的德尔茜·罗德里格斯将在今年内持续掌权。

我不会押注小概率事件，但这个预测市场要到 2026 年底才揭晓。马可·卢比奥说过，美国对委内瑞拉有一个三步计划：稳定、恢复、然后过渡，这无疑需要时间。

为了推演，我们假设：到 2027 年底，真的出现了一个亲美、通过自由公正选举产生的过渡政府。

如果执行得当，一个自由民主的委内瑞拉，加上哥伦比亚、巴拿马、厄瓜多尔，形成「大哥伦比亚」集团，可能在 25 年内变得对美国如同欧盟或墨西哥一样具有战略意义。

做个参照：墨西哥现在是美国最大贸易伙伴，年贸易额 8400 亿美元，支撑着 500-600 万美国就业。美欧关系则涵盖 1.5 万亿美元贸易和 5 万亿美元相互投资，支撑着 570 万美国就业。一个拥有超 1.05 亿人口、GDP 超 7000 亿美元的「大哥伦比亚」集团，最终可能接近这个规模，特别是如果该地区成为供应链「近岸外包」的目的地，替代美国目前对亚洲的依赖。它拥有矿产资源、人才和战略位置，能够提供墨西哥和欧盟已为美国提供的东西：一个庞大、邻近、文化相通的经济体，在那里美国投资能创造美国就业，并减少美国对竞争对手的脆弱性。

正是这种可能的未来，让美国值得去帮助重建和改革该国的制度，而不是把抓获马杜罗当作胜利，通过与残余的查韦斯派达成不安的休战来攫取石油，然后转向下一个目标。

重要的是，这样做将帮助美国削弱中国当前的长远布局。中国正悄悄在该地区扩大影响力，其程度可能让大多数美国人吃惊，即便那些知道「一带一路」和高质量中国全球品牌崛起的人也不例外。当拉美人想到电动车，他们想到的是比亚迪，不是特斯拉。我在哥伦比亚打过好几次 JAC 车的 Uber，也在波哥大的旗舰展厅里欣赏过极氪电动车。华为和小米是中低收入阶层的默认手机。

中国也在建设基础设施。2024 年 11 月，习近平主席访问秘鲁，为中方拥有的大型钱凯超级深水港（太平洋沿岸）揭幕，随后在北京接待了巴西、哥伦比亚和智利的总统。他们宣布了进一步的「一带一路」基建项目，包括一条由中国出资、长达 3000 公里、横跨大陆、连接大西洋畔巴西伊列乌斯港与钱凯港的货运铁路。这条铁路将部分缓解对巴拿马运河的依赖。

谁为委内瑞拉的重建提供资金，谁就能收获其复苏带来的溢出效应

我说这些，并非以一个地缘政治分析师的立场。我是一个与委内瑞拉人共事过、并被该地区的人才、乐观和潜力所震撼的美国生意人。正因如此，我正在积极评估 Somos 拓展至委内瑞拉的机会。

我曾在哥伦比亚的餐厅雇过一个名叫塞萨尔的洗碗工。他原是委内瑞拉的小业主，抱着新生儿，步行 72 小时穿越边境抵达波哥大，途中还遭过抢劫。他成功了。五年内，塞萨尔攒够了钱，开了自己的塔可店，现在已拥有三家餐厅。

塞萨尔是过去十年间离开委内瑞拉的约 800 万人之一。这相当于其总人口的四分之一，一个「纽约市」规模的国家菁华，正值工作年龄的男男女女，试图在异国他乡重建生活。

委内瑞拉人在过去四分之一个世纪的查韦斯主义统治下所经历的磨难，叠加这个国家曾经比西班牙、希腊或以色列人均更富裕的制度记忆，共同塑造了一个具有企业家精神的群体：他们坚韧不拔，能克服看似不可逾越的障碍，并在故土之外茁壮成长。

试想，如果我们能释放这份才华，从零开始重建委内瑞拉。试想一个「新大哥伦比亚」的承诺，其中委内瑞拉是一股推动力，而非阻碍。

大哥伦比亚

为不熟悉「大哥伦比亚」概念的人简述一下历史。1819 年 5 月，西蒙·玻利瓦尔发起运动，要从西班牙手中解放新格拉纳达（今哥伦比亚）。他率领一支由委内瑞拉和新格拉纳达士兵组成的联军，从委内瑞拉洪水泛滥的平原出发，穿越卡萨纳雷省，翻越安第斯山脉，进入新格拉纳达。西班牙人以为雨季的安第斯山无法通行，因而措手不及。几周内，玻利瓦尔衣衫褴褛的部队重新集结，获得当地支持，并于 8 月 7 日在博亚卡战役中击溃保皇军。这场两小时的决战，实质上终结了西班牙的统治。

稳固新格拉纳达后，玻利瓦尔迅速推动其统一愿景。1819 年 12 月，安戈斯图拉国会宣布建立大哥伦比亚共和国，将委内瑞拉与新格拉纳达合并为一个共和国，并计划在厄瓜多尔解放后将其纳入。

玻利瓦尔建立统一南美共和国的逻辑很简单：如果分裂，这些前西班牙殖民地将会弱小、贫穷，并永远易受再次征服或外国干涉。而团结起来，他们能集中军事资源完成独立战争，赢得世界尊重，以强势地位谈判贸易协定，并在一片拥有加勒比海港、安第斯山农业区、太平洋出海口和丰富自然资源的土地上共建基础设施。一个庞大而稳定的共和国，甚至可能吸引当时正涌向年轻美国的欧洲投资与移民。

但这个实验几乎没能比它的设计者更长寿。地区精英不满波哥大的遥远统治；像何塞·安东尼奥·派斯这样的委内瑞拉领袖，对中央集权深感不满，几乎立刻开始煽动自治。玻利瓦尔在战时奇迹般征服的地理，在和平时期成了阻碍。安第斯山脉和丛林地貌使得通信缓慢，远距离治理近乎不可能。到 1826 年，派斯公开反叛。委内瑞拉于 1830 年正式分离，厄瓜多尔数月后亦然。同年 12 月，玻利瓦尔在病痛与幻灭中去世。

在此后的近两百年间，构成大哥伦比亚的这些国家，从未同时实现民选政府治理与完全和平稳定。

今天，哥伦比亚、厄瓜多尔和巴拿马都有了民选政府。哥伦比亚自 2016 年与马克思主义游击队 FARC 实现和平（尽管小冲突仍存）。巴拿马自 1989 年以来一直稳定。最小的厄瓜多尔面临严重的组织犯罪危机，但国家未陷于武装冲突。该地区情况并非完美，但已是长久以来的最好时期。委内瑞拉一直是那个最显著的例外。

而从今年 1 月 3 日起，情况可能正在改变。

新大哥伦比亚的潜力

玻利瓦尔失败的部分原因在于地理使单一共和国难以治理。2026 年的今天，问题已非「雨季能否翻越安第斯山」，而是现代基础设施、资本流动与规则，能否使该地区在经济上连成一体。若能，则无须统一国旗，即可享有联合的益处。

一个自由的委内瑞拉，将让一个新集团有机会成长：其人口规模接近墨西哥，GDP 介于台湾与比利时之间。若委内瑞拉自 2012 年后的崩溃未曾发生，「新大哥伦比亚」的 GDP 本应介于沙特阿拉伯与波兰之间。

这个集团将坐拥巴拿马运河，以及面向大西洋和太平洋的绵长海岸线，还有巨量的石油、黄金、矿产和淡水储备。

它拥有年轻、受过教育且高度城市化的人口。而这一切还是在其中潜力最高的国家——委内瑞拉。

随着委内瑞拉获得解放，这个集团可能成长为对美国如同墨西哥、加拿大或欧盟一样具有战略意义的区域。

一个自由民主的委内瑞拉，能吸引 800 万海外侨民「回流」，并成为各国、各阶层移民的目的地。低廉的房地产、绝佳的气候，以及能提供高薪技术岗位的石油天然气产业，应能使委内瑞拉吸引从数字游民到墨西哥、智利蓝领工人，乃至在佛罗里达、亚利桑那、哥斯达黎加之外寻找退休之地的美国老年人。相比查韦斯主义之前，委内瑞拉少了 800 万人口。它可以重新吸纳更多。这种「回流」将惠及委内瑞拉、拉丁美洲，以及许多逃亡者的目的地——美国。

一个稳定的大哥伦比亚，将成为西半球理想的人工智能中心。我们正处于 AI 资本支出的超级周期，瓶颈已非芯片，而是电力、许可证和光纤。国际能源署估计，2024 年数据中心耗电约 415 太瓦时，预计到 2030 年可能翻倍至约 945 太瓦时。大哥伦比亚地处独特位置，使之成为解决方案的理想部分：它位于美洲的地理中心，并通过 TAM-1、CSN-1、MANTA 等全新的高容量海底光缆接入全球互联网。这些光缆在哥伦比亚的巴兰基亚或卡塔赫纳登陆，连接至包括迈阿密「美洲网络接入点」在内的主要数据中心枢纽，延迟极低——迈阿密至波哥大的平均延迟约 45 毫秒。此外，该地区有多处高海拔地带，全年气候凉爽。

但地理只是入场券，电力才是重头戏。与大多数依赖间歇性清洁电力的新兴市场「AI 中心」设想不同，该地区已规模化运营着可调度的水力发电。2024 年，水电占哥伦比亚发电量的 58%，其水电装机容量约 1100 万千瓦。委内瑞拉 2021 年约 64% 的电力来自水电，装机容量约 1600-1700 万千瓦。惊人之处在于，当前的水电开发仅是其潜力的一小部分。哥伦比亚的理论水电潜力约 5600 万千瓦，委内瑞拉技术上可行的潜力约 6240 万千瓦。这些数字意味着一个巨大的机会：提供稳定、低碳的基荷电力，为超大规模数据中心集群奠基，若辅以天然气保证可靠性则更佳。Somos 的姐妹公司 APD，正致力于将此潜力转化为现实。

在该地区推行一项「马歇尔计划」，可能包含美国政府提供信贷支持，在哥伦比亚和委内瑞拉建设全球最大的数据中心枢纽。正如苹果在 2010 年代每年在华投资 500 亿美元打造制造产能，今日的数据中心与电力资本支出浪潮，同样不必局限在美国境内。

一张白纸的委内瑞拉，提供了为 21 世纪规划基础设施的机会。数据中心只是拼图之一，委内瑞拉有机会建设全自动泊位与海关的港口、互联的能源微电网以兼容分布式太阳能与储能、为迎接自动驾驶汽车而重建的道路与物流配送中心，乃至服务于飞行汽车和类似 Zipline 无人机物流的微型机场。最后这一点在委内瑞拉和哥伦比亚都适用——我们的主要城市常被山脉阻隔。

现代基础设施对这一转型的重要性，怎么强调都不为过。

当然，即便仅恢复至查韦斯主义前的状态，对该地区也是福音。哥伦比亚与委内瑞拉的双边贸易额在 2006-2007 年达每年 60-70 亿美元峰值，到 2020 年代初暴跌至仅 2 亿美元。自 2022 年边境重开以来，贸易有所增长，表明联系仍在且具潜力，但两国贸易仍远低于峰值。

但事实是拉丁美洲内部贸易量极低，而贸易是经济产生真正影响的必要条件。2004 年 IMF 一份论文发现，贸易伙伴经济增长率每提高 1 个百分点，可带动国内经济增长最高约 0.8 个百分点。但据摩根大通数据，拉美仅 15% 的出口留在本区域，相比之下，亚太地区约 40%，欧洲为 65%。这反映了该地区商品出口集中、跨境基础设施薄弱以及数十年的政治分裂。

这是个古老的问题，甚至早于玻利瓦尔，但或许最终能通过现代基础设施解决。大哥伦比亚迅速瓦解的原因之一，正是地理上的治理挑战；而自主飞行器可以飞跃自然障碍，为我们的地区带来比世界任何地方都更大的经济推动。更紧迫的是，像连接我们家乡安蒂奥基亚省与新安蒂奥基亚港的「海上高速公路」（Autopista el Mar）这类项目，将把陆路至海岸的行程从 14 小时缩至 4 小时。这条公路将穿山而过，若项目开发者及其支持者对该区域有信心，此类工程完全可以跨越国界。

「海上高速公路」与安蒂奥基亚港

现代基础设施既是机遇，也是必需。委内瑞拉需要重建，而在这个过程中，我们或许有机会战胜两个世纪前挫败玻利瓦尔的那个自然之敌。

最后，一个美元化的委内瑞拉可以展示经济体「跨越式发展」的模样——尤其是美国《GENIUS 法案》已为稳定币建立了监管框架。自马杜罗 2019 年放松管制以来，委内瑞拉实际已处于美元化状态，美元广泛用于定价和交易。同时，由于美元在正规体系中依然稀缺难流通，该国也「事实上的稳定币化」了。Chainalysis 报告发现，2023 年 7 月至 2024 年 7 月间，委内瑞拉 47% 的低于 1 万美元交易使用稳定币进行。这种结合使委内瑞拉成为一个绝佳的试验场，供美国输出其受监管的数字美元基础设施，尤其是在《GENIUS 法案》为发行方厘清规则之后。像委内瑞拉这样美元化、银行服务薄弱的经济体，正是「稳定币结算 + 商户受理」模式能跨越传统支付渠道的绝佳土壤。同时，这也会增加对美国国债的需求。

在展现该国「穷则思变」的金融创新能力方面，没有比 Cashea 更好的例子了。

三年内收入运行率从 0 跃升至 2 亿美元，在 AI 时代之前或许令人咋舌。但对一家仅融资 250 万美元、且已盈利两年的拉美初创公司而言，这简直是天方夜谭。

Cashea 成立于 2022 年，是一家面向中小微企业、以美元计价、免息的「先买后付」平台，「建于阿根廷，为委内瑞拉打造」。截至 2025 年 9 月，其处理的总交易额（GMV）已超委内瑞拉 GDP 的 4%，目标是在年底前突破 6%。

但 Cashea 无法为在委内瑞拉运营筹集到真正的风险投资或获得大额信贷额度——该国被视为过于动荡。于是，Cashea 直接与商户合作，由商户自行出资并承担贷款风险。这些商户再向顾客提供信贷，若顾客违约，则由 Cashea 担保。这种模式在委内瑞拉从零起步的难度，不亚于在美国或任何其他地方。然而，正是系统内信贷的缺失，催生了这个已被全国 5000 多家商户采纳的模式。它正在指数级增长，Cashea 自身无需承担巨额融资成本，且其坏账率低于 Affirm 或 Block 旗下的 Afterpay。Cashea 向商户收取固定佣金，并已开始在委内瑞拉证券交易所为商户提供一种应收账款保理服务。

公司无需庞大的资产负债表或融资工具，并完全绕过了对传统信用卡渠道的依赖——何况这些渠道在该国本就几乎不存在。

Cashea 证明了「 necessity is the mother of invention」。一个「白纸一张」的委内瑞拉将需要大量这样的创新。

但白纸也可以是沃土。它们能帮助市场新进入者从零构建、创新商业模式，并实现对国有在位者的「跨越」。

这正是我们 Somos Internet（哥伦比亚增长最快的互联网服务提供商）为之兴奋的机遇。我们建设垂直整合的数字基础设施，以结构上更低的成本为用户提供更好的网络。用户喜爱我们，我们也正计划国际扩张。

在 1 月 3 日之前，Somos 从未认真考虑过进入委内瑞拉。那里有吸引力，但风险太高。

现在，我们正在审视这个机会。委内瑞拉首都加拉加斯，基本符合我们评估新市场时看重的条件。

• 市场规模大、人口密度高：加拉加斯是主要城市，人口与芝加哥相当（约 300 万），人口密度高于旧金山。这对我们这样的新进入者而言是完美市场——每部署一公里光纤，能触及的潜在客户更多。
• 现有用户平均收入高，但市场渗透率低：私营竞争的缺失让委内瑞拉人处境不佳。国有公司 CANTV 提供的光纤到户服务，60 Mbps 套餐起价每月 25 美元（这在 2026 年极其昂贵），其网站声称 1 Gbps 套餐月费 150 美元。部分由于这些昂贵套餐，固定互联网渗透率很低，许多家庭依赖移动数据作为主要连接方式。我们相信，提供优质网络能增加经济机会，形成良性循环。
• 早期采用者文化：普通委内瑞拉人乐于尝试新选择（见 Cashea 的普及），因为他们对现状不满且缺乏传统服务。
• 邻近现有基础设施：这对 Somos 虽非决定性因素，但边际上，拓展到相邻地域总比完全跳跃至全新地区更优。不过，这需要与一级供应商签订新合同以保持统一的网络架构。

尽管有这些吸引人的特质，我们尚未贸然进入委内瑞拉。局势仍过于不明朗。

但鉴于我们正在积极评估此机遇，我们的视角或许能为那些在承诺重建该地区之前、正在寻找商机的企业，提供一些有用的参考。