研究显示，35% 的年轻富裕美国人因理财顾问不提供加密渠道而更换服务商。

撰文：区块链骑士

12 月 2 日，管理超 9.3 万亿美元资产的先锋集团正式开放经纪平台，允许客户交易比特币、以太坊等加密货币 ETF，结束了其与 3 万亿美元数字资产市场的长期隔绝。

这一逆转，成为传统金融接纳加密经济的里程碑事件。

作为曾坚决抵制加密货币的顶级机构，先锋集团此前认为其高波动性与长期投资理念相悖。

此次转变中，先锋集团坚守核心定位，不推出自有加密基金，仅作为渠道提供贝莱德、富达等竞品的受监管产品。Bitwise CEO 指出，市场对这一重大政策调整反应平淡，恰恰印证了加密资产的主流化。

而监管突破是转变的关键前提，SEC 立场转向支持创新，叠加法院判决厘清规则，消除了长期困扰先锋集团的监管不确定性。比特币 ETF 的成熟框架也大幅降低了平台运营风险。

当然，市场需求与竞争压力则构成直接推力。研究显示，35% 的年轻富裕美国人因理财顾问不提供加密渠道而更换服务商。

贝莱德 IBIT 成美国增长最快 ETF 之一，当前现货比特币 ETF 规模达 1200 亿美元，以太坊 ETF 近 200 亿美元。

同时，大量客户在先锋集团外持有加密资产，导致资产分散管理复杂，成为先锋集团的竞争短板。其经纪主管坦言，加密 ETF 已通过市场波动考验，投资者偏好的变化促使平台调整策略。

对加密 ETF 市场而言，先锋集团入局的价值不在短期资金速度而在稳定性。

其客户以被动长期投资者为主，初始配置或有限，但符合条件资产渗透率达 0.1%-0.2% 便意味着数十亿美元流入。

更关键的是，其资金具备“非价格敏感”特性，在“60/40/1”（股票、债券和加密货币的配置比例分别为 60/40/1）投资组合中，算法会在加密货币下跌时自动补仓以维持 1% 权重，形成结构性“逢低买入”机制。

此外，先锋集团的交易量将缩小 ETF 买卖价差，降低投资者成本，提升定价效率。若仅小部分客户将 1%-2% 资产配置于此，便可能带来数百亿美元新增需求。

先锋集团的防御性布局，既回应了客户需求，也为加密市场注入长期稳定资金。这一举措标志着加密货币已从投机标的，正式成为主流投资组合的可选配置。