如果哈塞特上任，降息不仅是一次事件，而是新周期的起点。

撰文：墨菲

美国总统特朗普在 11 月 30 日对外媒表示，他已经决定了下一任美联储主席的人选，但当被问到是否是哈塞特（Kevin Hassett）时，他笑而不语，仅说「我们会宣布的」。虽然美联储主席候选人的面试还在进行，但外界普遍认为，特朗普倾向选自己的长期经济顾问哈塞特。

现任美联储主席鲍威尔的任期将在明年 5 月结束。过去几年，他在高通胀时期扮演了「最不讨喜的角色」，不断加息、缩表，坚持紧缩政策，并且强调「数据说话」。但在特朗普眼里，这种稳健反而拖慢了经济。多次批评鲍威尔是「太慢先生」，希望下一任主席能「懂经济、懂增长、懂政治」，在不破坏通胀控制信用的前提下，让经济速度肉眼可见地加快。

消息一出，美国长期利率立刻下跌。市场解读是：华尔街认为，哈塞特比鲍威尔更可能推动一轮更明确、更靠前、带有政治色彩的降息。哈塞特自己也曾公开说过：「如果市场在传出我名字后下跌，那才说明我不适合这个位置。」换句话说，他自信自己能在不破坏美联储公信力的前提下，实现特朗普希望的「增长优先」货币政策。

哈塞特什么来头？

哈塞特最早是学术出身，是正统供给学派代表，擅长用模型、税改和长期增长理论解释经济波动。他在美国企业研究所（AEI）多年深耕，写过关于投资、企业税率和资本回流的论文。后来进入白宫，第一任期就担任经济顾问委员会主席，疫情期间被紧急召回，参与制定刺激政策、就业和企业支持方案，是特朗普最信任的经济技术官僚之一。

如果把美联储比作百年金融殿堂，哈塞特就像「半只脚在学界，半只脚在政治，半只脚在市场」的人。他不像鲍威尔那么循规蹈矩，也不完全按央行那套办事。他熟悉市场逻辑、理解政治意志、懂得叙事力量，也能把总统的激进主张变成可执行政策。这样的角色在美国经济史上很少见，而现在，美国正好需要这样的人。

为什么特朗普力荐他？

哈塞特是特朗普经济叙事的「结构性合作者」。他能把总统的宏观目标转化为政策公式。第一任期的税改、制造业激励、资本回流等政策都有他的影子。

特朗普需要的是一个能「在保持央行公信力的同时加速增长」的技术型操盘手。过去两年，美国财政赤字大幅上升，利率攀升，制造业成本上涨，经济增速出现疲态。哈塞特具备协调财政、货币、市场和国际竞争的能力，是最符合特朗普需求的人选。

此外，他懂「政治如何影响经济周期」。鲍威尔强调数据优先，而哈塞特更重视叙事和市场预期管理。他相信提前引导比被动跟随更有效，这和特朗普「塑造市场、引导情绪」的风格高度契合。可以说，哈塞特不是被选中，而是特朗普政策路线需要这样一个恰好具备全局能力的人。市场对他敏感，不仅因为潜在降息，更因为他可能改变美联储决策逻辑。

哈塞特对加密货币的态度

公开记录显示，哈塞特曾是 Coinbase 学术与监管咨询委员会成员，并在 2024 年披露自己持有至少 100 万美元的 Coinbase 股票，也曾为 One River Digital Asset Management 担任顾问。

早期，他对比特币较为谨慎，但随着美国科技竞争和金融科技政策讨论升级，他态度逐渐积极：从「需要监管」到「需要框架」，再到「美国应在加密资产竞争中保住主导权」。他认为加密资产是美国新金融体系的一部分，把比特币看作全球竞争中的战略资产。

这种立场和他「增长优先」的货币理念天然契合。加密行业需要流动性、风险偏好和制度框架，而这正是哈塞特时代货币政策可能带来的附加红利。因此，加密市场在他成为热门人选后悄然调整方向，并非偶然。

如果他上任，降息会怎么走

哈塞特长期认为，高利率对经济的伤害比通胀本身更大。他支持更深、更持续的降息路径。最近他明确表示，如果由他领导美联储，会立即降息。他认为当前经济增长稳健，工资增长快于物价，消费能力增强。黑色星期五线上销售增长近 10%、线下增长 4%，显示美国家庭正在恢复消费信心。他还指出，部分商品涨价是关税因素，但汽油、鸡蛋等日常用品价格在下降。

这一点和特朗普完全一致：高利率是阻碍经济发展的障碍。

当然，风险也存在：美联储独立性可能受挑战。批评者担心，他与特朗普高度一致，货币政策会被政治化。即使哈塞特当选，也可能在联邦公开市场委员会内部遇到阻力，因为他的降息意图过于明确。

另外，美联储正值换届高峰期。理事任期和主席任期交替，使行政部门对政策方向影响力加大。全球投资者会密切关注美元流动性和资本市场的变化。

对金融市场和加密的影响

如果哈塞特上任，降息不仅是一次事件，而是新周期的起点。全球资本可能重新配置，美元流动性方向会调整，风险资产价格会重新定价。对于加密市场来说，这是周期拐点：流动性增加、风险偏好提升、机构布局加速、技术叙事重新启动。

回顾哈塞特的职业轨迹，从《道指 36000 点》的乐观主义，到 2017 年减税法案，再到疫情时期的数据驱动决策，再到今天可能掌管美联储，他一直强调「相信增长、偏好宽松」。这种理念和特朗普的政治逻辑高度契合，也可能成为未来全球金融周期的重要推动力。