风起中亚，主权链上基础设施 +RWAFi 的未来展望

近期，中亚国家——吉尔吉斯斯坦的链上金融之风刮的愈来愈猛。

10 月 25 日，@cz_binance 访问结束后发文：吉尔吉斯斯坦即将发布 CBDC+ 稳定币（KGST），且都基于 @BNBCHAIN 构建。

一石激起千层浪。

近期，  @yzilabs 宣布投资的主权链上基础设施 @ethsign 更是公布了其与吉尔吉斯斯坦合作 CBDC+ 稳定币（KGST）的更多设计细节，也让人们第一次看到了 SIGN 主权链上双层架构的独特价值和作用。

而 BNB Chain 生态的 RWA 平台 @PicWeGlobal 更是率先于 10 月推出了首个吉尔吉斯斯坦水电站 RWA，而且宣布随时支持吉尔吉斯斯坦国家 CBDC+ 稳定币 (KGST) 的接入。

发生在吉尔吉斯斯坦的这一系列链上行动，都在表明“链上金融“之风在这个中亚国家已经愈演愈烈。

那么，吉尔吉斯斯坦的这套 CBDC+ 稳定币的架构到底有哪些独特魅力？以及和 RWA 结合会衍生出哪些不一样的链上金融范式呢？

下文将详细阐述。

吉尔吉斯斯坦近期公布的央行数字货币（CBDC）+ 国家稳定币（KGST）双层架构是由 @ethsign 与吉尔吉斯斯坦国家银行共同打造，整套方案统称 Digital SOM（数字索姆），旨在为全国 720 万公民提供无缝的数字货币服务，同时实现 CBDC 与 KGST 稳定币（1:1 锚定本地索姆货币）的互操作。

不同于传统 CBDC 的封闭系统，SIGN 的方案强调“主权优先”的区块链基础设施，同时融合了隐私保护、合规模块和全球流动性接入，真正让加密技术服务于国家主权。说的直白一点就是，这套双层架构，既能保障国家对数字货币的主权可编程，同时又能结合隐私和合规架构，把国家稳定币融入主流链上金融。

通过 SIGN 9 月发布的最新白皮书《Sovereign Infrastructure for Global Nations》可见 https://x.com/ethsign/status/1970500882468085861?s=20。S.I.G.N 是一个模块化的双链架构，主要通过三个模块化设计，巧妙地平衡了透明度与隐私需求：

模块一：双链并行（公链 L2 + 私有 Hyperledger Fabric）

公链部分基于 BNB Chain 的 Sovereign Layer 2（L2）链，支持白名单 /KYC 机制、费用豁免和验证器监控，确保国家对网络的完全控制。L2 继承 BNB Chain 的安全性和流动性，适用于透明场景如稳定币发行和资产代币化。私有链则采用 Hyperledger Fabric，由央行主导共识，商业银行作为验证节点，通过 Channels 和 ZKP 实现隐私支付。

这套设计让 Digital SOM 既能处理零售 CBDC 的日常交易（如补贴发放），又支持批发 CBDC 的跨境结算，避免了单链模式的瓶颈。独特魅力在于“主权可编程”，政府可自定义升级密钥、合规规则，甚至实时审计资金流向，极大降低了传统 IT 系统的成本和风险。

模块二：桥接基础设施 (CBDC- 稳定币原子交换 )

KGST 作为国家背书的稳定币，主要基于 BNB Chain 部署，储备金由国家银行和官方资产（如黄金）支撑。SIGN 的桥接层实现 CBDC 与 KGST 的原子交换，央行控制汇率和限额，支持双向流动。这意味着公民可以用 Digital SOM 无缝兑换 KGST，进入 DeFi 生态，而无需担心波动性。试点分三阶段推进：2025 年底，平行运行现有系统，2026 年全面迁移，预计覆盖全国金融包容场景，如紧急援助和跨境汇款。

模块三：链上证明与分发引擎（Sign Protocol + TokenTable）

Sign Protocol 提供 omni-chain 证明框架，支持身份验证、凭证发行和 ZKP 隐私披露，确保每笔交易的“信任锚点”。例如，公民的数字 ID 可链接 CBDC 钱包，证明资格后自动发放 UBI（全民基本收入）；TokenTable 则作为数字资产分发系统，支持批量 / 定时分发，集成地理 / 身份条件逻辑。这套组合让 KGST 不只是“数字钞票”，而是可编程的金融工具，推动从“被动持有”到“主动应用”的转变。

从吉尔吉斯斯坦的立场看，这套架构的魅力在于“本土化 + 全球化”，它解决了中亚国家金融基础设施薄弱的痛点（汇款成本高、腐败风险等），同时借 BNB Chain 接入全球链上流动性。SIGN 的介入，不仅提升了国家主权控制，还为发展中国家树立了 CBDC 模板。

有了主权可编程的国家级链上基础设施和稳定币，那么，如何把本土金融全球化，如何把国家稳定币快速融入全球链上金融？这套系统应该率先通过哪类资产切入？

如果从合规、资产稳定性以及吉尔吉斯斯坦的国家利益角度考虑，这套系统率先接入的可能不是 BTC、ETH 等原生加密资产，而是大概率选择 RWA，尤其是锚定吉尔吉斯斯坦国内资产的 RWA。

吉尔吉斯斯坦作为资源丰富的中亚国家，其水电站、矿产等优质资产可以通过 RWA 这种方式，借助 CBDC+KGST 的双层架构，实现本土资产的链上全球化，通过合规架构和优质 RWA 吸引全球投资者通过链上投资国内，由于 CBDC 和 KGST 可以实现原子交换，又能实现国家法币的回流。

因此，SIGN 的 CBDC+ 稳定币架构与 RWA 的结合，或将衍生出全新的链上金融范式。

我们以已经在吉尔吉斯斯坦发行水电站 RWA 的@PicWeGlobal 为例，尝试探索 SIGN 的双层架构 +Picwe，会有产生哪些不一样的链上金融创新？

1、PicWe 可支持 KGST 兑换成 WEUSD，或直接用 KGST 购买吉尔吉斯斯坦 RWA 资产

KGST 的稳定性和国家背书，使其成为 RWA 投资的理想“锚定货币”。PicWe 可以支持 KGST/WEUSD 兑换，或直接支持 KGST 在 PicWe 平台上购买 RWA。由于 CBDC 和 KGST 可以实现 1：1 原子兑换，那么，从吉国立场，这意味着该国公民可用本地 CBDC 一键投资本土链上资产。

2、支持 KGST 与 PicWe 上 RWA 资产的交易，拓展 KGST 的链上应用场景

当前 KGST 主要用于支付 / 补贴，Picwe 则可以支持 KGST/RWA Token 的交易对（如 KGST/ 水电站 RWA）。这将 KGST 从“静态储备”变“动态资产”，增加应用场景。例如，公民用 KGST 交易水电站收益权，赚取分红，这将进一步增加 KGST 的应用场景。随着越来越多的 RWA 与 KGST 组成交易对，KGST 则逐渐成为吉国乃至中亚甚至东亚等更大地区的 RWA 资产首选交易锚定物。这将大大增加 KGST 乃至吉国法定货币的国际影响力。

3、吉国的其他 RWA 项目在 PicWe 上合作发行，帮助优质资产出海

吉尔吉斯斯坦矿业、农业和旅游资产潜力巨大，SIGN 可利用其证明框架为这些 RWA 发行“链上主权证书”（比如土地产权链上验证），PicWe 则负责 omni-chain 发行和流动性注入。目前吉尔吉斯斯坦水电站 RWA 已上线 PicWe，未来可扩展到金矿 RWA 或边境地产 RWA，帮助资产“出海”至全球 DeFi。这将极大促进吉外汇收的多元化，SIGN 则验证合规性，防范洗钱。同时，SIGN 可联动身份绑定 RWA 持有权，支持 UBI 持有者优先认购，实现“福利 + 投资”的双轮驱动。

4、隐私增强的 RWA 交易

SIGN 的 Hyperledger Fabric 私有链 +ZKP 是 CBDC 的核心卖点，能让交易数据“只暴露需要的那部分”。那么，一些机构级 RWA 投资者的隐私交易需求（如不愿暴露持仓，惧怕商业秘密外泄等）就可以满足。比如，SIGN 把 ZKP 模块嵌入至 PicWe 的 RWA DEX，让 KGST 用户“隐私买 / 卖”吉国 RWA。

5、RWA 抵押借贷，解锁 DeFi 杠杆

PicWe 的可以支持吉国 RWA 作为抵押品借 WEUSD，加上 SIGN 的 CBDC-KGST 原子交换，能让法币和稳定币无缝流转，那么，投资者就可以把吉国 RWA 变为“链上可抵押物”，从而撬动全球资金，再通过 CBDC- KGST 原子转化为本国货币进行再投资，这将放大吉国资产的金融杠杆属性，实现良好的资产回流和全球融资。更多 RWA 的金融玩法，可以参考我们之前的文《如果在 BNBChain 上撬动万亿级 RWAFi〉https://x.com/Cyrus_G3/status/1984218969528848694?s=20

以上，便是我们以 SIGN 和 Picwe 为例，展望的主权链上金融设施 +RWAFi 的五种可能的组合式创新，这些合作展望不只停留在技术层面，如果加速推进，或将催生全新的“主权 RWAFi 范式”。

基于 SIGN 的双层架构，RWA 不再是散户投机工具，而是国家战略资产，受 CBDC 监管，资产全球流通；可 SIGN 的双层网络架构可以化解监管的不确定性；技术的兼容问题则可依靠 BNB Chain 丰富的生态实现加速。

SIGN 与 PicWe 的这些潜在合作点的展望，不仅是对主权链上金融基础设施 +RWAFi 的未来展望，更将是主权链上金融新范式的精彩预告。而这一切都发生在 @BNBCHAIN ，@cz_binance 等核心成员正在加速推进。

据 CZ 透露，他目前正以正式或非正式的身份，为全球至少 12 个国家的政府及领导人提供关于加密货币监管、稳定币、央行数字货币（CBDC）及更广泛的加密货币采用策略的建议。

风起中亚，而这股链上金融飓风，或将席卷东亚——一带一路国家，乃至整个全球，让我们共同期待。