趋势已定，挑战仍存。

撰文：KarenZ，Foresight News

预测市场通过聚合集体智慧、量化不确定性，为政治、体育、金融、加密等领域提供了动态信息定价工具，实现了信息的广泛聚合和共享，甚至被称为「真相引擎」。

越来越多的人参与其中，不仅是为了获取潜在的经济收益，更是希望借助这一平台，利用集体智慧，对未来事件的发展趋势有更准确的把握。

笔者在上篇文章《预测市场全景：双雄争锋，新兴玩家如何破局？》中盘点了从 Polymarket、Kalshi 到 Limitless、Opinion 等新兴预测市场玩家，再到 Robinhood、Jupiter 的预测业务扩展。

本篇文章结合当前预测市场现状与新兴平台探索方向，探索 Web3 预测市场的发展趋势和核心挑战。

预测市场将呈现什么趋势？

1、监管框架：从混沌走向分化，合规路径逐步明确

全球监管对预测市场的态度呈现显著地域差异。美国通过商品期货交易委员会（CFTC）对 Kalshi、Polymarket 等平台的批准，为预测市场树立了合规标杆。

而欧盟、亚洲多地仍将其视为高风险领域，多数国家直接归类为「博彩」并禁止加密货币结算。

未来，预测市场需在「去中心化」与「属地合规」间寻找平衡点，例如通过地理围栏技术限制特定区域用户访问，或与本地持牌机构合作满足监管要求。

2、AI 赋能：从工具到参与者，重塑市场效率

作为预测者：通过机器学习分析历史数据、社交媒体情绪和实时事件，生成高精度预测模型，降低普通用户参与门槛。

作为基础设施：

• AI 预言机可自动抓取多源数据并验证结果，减少人为干预，使得市场能够获取更准确、更及时的数据，为智能合约的执行提供可靠依据。
• 自动化结算系统在 AI 的赋能下，能够实现快速、准确的结算，大大提升了市场的运行效率。

3、场景拓展：从投机到实用

除当前热门的政治、体育、加密货币等预测外，预测市场或将在供应链原材料价格波动预警、保险定价、企业战略决策等实用场景的应用正在探索，核心价值有望从「投机工具」向「信息聚合、对冲和战略决策辅助」转变。

比如：

• 供应链方面：预测市场可以通过对原材料价格波动、物流运输风险等因素的预测，为企业提供风险预警，帮助企业提前制定应对策略，降低供应链风险。当预测到某一关键原材料的价格将大幅上涨时，企业可以提前增加库存，或者寻找替代供应商，以避免因原材料价格上涨带来的成本压力。
• 在企业战略决策中，预测市场也能发挥重要作用。企业可以通过在预测市场上发起关于市场趋势、竞争对手动态等方面的预测，收集各方的观点和信息，为战略决策提供参考。

4、嵌入万千应用：加速预测市场主流化

金融应用整合预测市场。如，Robinhood 应用已整合 Kalshi 部分预测市场，吸引年轻投资者。

Web3 钱包或在 DeFi 协议整合预测市场。如，Jupiter 预测市场由 Kalshi 提供流动性，World App 通过 Kalshi Mini App 和 Polymarket Mini App 提供预测市场，Web3 钱包 MetaMask 和 Rabby 即将在钱包内集成 Polymarket 预测市场。

5、无需许可创建市场

Opinion、PMX、The Clearing Company 等新兴平台正在探索零门槛预测市场创建。这种模式将进一步释放长尾市场需求，但也可能使长尾市场的深度或流动性不足。

6、激励机制

大多数预测市场还试图或正在通过代币或在奖励机制吸引流动性提供者、交易者和市场创建者，其中，Polymarket 还提供 USDC 持有奖励。

预测市场有哪些核心挑战？

1、监管不确定性

不同国家对预测市场的定性差异导致合规成本高企。此外，跨境数据流动、反洗钱（AML）要求等也增加了合规复杂性。

2、流动性分层：尾部市场「荒芜」

主流预测市场（如美国大选、比特币价格）流动性相对充足；但中尾部市场因参与者少，导致买卖价差大、滑点高。部分平台尝试通过「流动性」激励用户提供资金，但长期仍需依赖场景拓展吸引多元化用户。

3、市场操纵与诚信风险：低流动性下的「大鱼吃小鱼」

在流动性不足的市场中，大额资金可以通过少量资金操纵赔率，误导其他参与者。

此外，预言机对数据来源和裁决机制至关重要。如果预言机被攻击、被贿赂或过度依赖中心化数据源，可能会发生导致错误结算的情况。

小结

Web3 预测市场的终极目标，是构建一个「集体智慧驱动的全球风险定价网络」。其成功不仅取决于技术突破，更依赖于如何在创新与合规、去中心化与用户体验间找到最优解。

借助 AI、Web3 基础设施的进步以及向实用场景的拓展，预测市场的潜力是巨大的。

但只有当有效解决监管不确定性、流动性以及市场诚信与操纵这三大核心痛点时，预测市场才能真正突破「小众工具」的桎梏，成为全球信息聚合与风险对冲体系中不可或缺的一环。