在过去的一段日子里 Perp DEX 赛道呈现出一片火热景象，Aster 以及 Hyperliquid 这类平台其日活数量成功突破 10 万，合约交易量更是不断刷新纪录屡创新高。凭借创新的激励机制，以及流畅的交易体验这些新兴交易所成功从 CEX 那里抢占了相当可观的市场份额。

然而，繁荣之下一个增长瓶颈也逐渐显现:Perp DEX 的绝大多数交易标的目前依旧局限在比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 等主流加密货币上，资产类别单一化的状况，对其未来的想象空间形成了限制。当用户增长和交易量自然触及天花板时，所有平台都将在同质化的资产上内卷。

在 Injective 生态里的核心交易所 Helix 正以一个大胆的答案重塑格局，那么 Perp DEX 的下一个突破口究竟在何处?

RWA — — 把现实世界里价值最高的一类资产，Pre-IPO 公司股权带到链上。

10 月刚过，Helix突然扔下一颗炸弹:上线 OpenAI 等未上市公司的永续合约，有别于 Robinhood 等中心化平台提供的 Pre-IPO 投资渠道。Helix 让全球范围内的普通投资者首次获得了在链上接触并交易这类高潜力资产的机会。此前这类资产曾经一度被顶级机构，比如投行、大资本等垄断。复杂的 KYC 限制，投资金额限制等门槛的限定更是让普通投资人望而却步。

Helix 打破传统金融壁垒的底气来自背后的 Injective 区块链，及其所拥有的深厚积累。成立于 2018 年的 InjectiveLabs 由 Eric Chen 与 Albert Chon 共同创立。其极为关键的起点在于入选了币安孵化器 (BinanceLabs 如今叫 YZi Labs) 的首期计划，不仅为团队带来了种子资金，在数百个项目里脱颖而出更关键的是获取了行业背书以及币安生态的顶级资源。

正如Injective官方所说，其链上的 Pre-IPO 永续合约有着可编程 (Programmable) 可加杠杆 (Leverage) 可组合 (Composable) 以及高资本效率 (Capital Efficient) 等特性，由 SedaProtocol 与 Caplight Data 提供数据支持，确保了其 100% 在链上运行的安全与透明。

事实上不止于加密原生资产，Injective 的雄心早已显现。它已通过 Helix 平台将目标对准现实世界资产 (RWA) 的永续合约，从黄金、原油等大宗商品到代币化的苹果、谷歌股票。Pre-IPO 市场的推出作为其“金融民主化”愿景的终极体现，完全打破了传统金融的壁垒。

顶级机构背书：七年深度绑定的资本矩阵

融资背书方面除亿万富翁马克·库班 (Mark Cuban) 外，Injective 的资方名单星光熠熠，涵盖 Pantera Capital、Jump Crypto 等众多机构。为 Injective 专注技术创新和生态拓展提供坚实后盾的正是这些顶级机构的持续加持。

这种顶级背书并非一时之选，而是长达七年的深度绑定。YZi Labs 负责人 Ella Zhang 最近的发言便印证了这一点，她表示 YZi Labs 支持 DEX 的愿景从七年前孵化 Injective 时便已开始，并会与像 Eric Chen 这样持续建设 (#BUIDLing) 的创始人共同构建生态。这份来自行业奠基者的长期信任，是 Injective 生态最宝贵的无形资产。

结语

从一个专注于链上订单簿的 DEX 解决方案，到将 2 万亿美元规模的 Pre-IPO 市场带入链上。Injective 和 Helix 的演进路径清晰呈现出 DeFi 的下一个前沿。它不再甘愿于加密世界的围墙花园里开展存量博弈，而是果断主动出击，把传统金融领域里最具价值并且也是最不平等的部分予以去中心化改造。

在下半场的 Perp DEX 里比拼的是谁能够冲破“加密孤岛”，在别的平台仍于 BTC/ETH 的合约当中激烈比拼手续费之际，Helix 已然引领着用户一头扎进了传统金融的核心区域。这不仅仅是产品创新，更是一场权力转移。过去，金融话语权掌握在华尔街手里，现在一个普通用户只要连接钱包就能与机构大佬在同一个市场中展开博弈。

Helix 以 Pre-IPO 合约证实:“金融民主化”并非仅仅是口号，当普通人拿到曾经遥不可及的钥匙，竟是区块链技术撕开了一道口子。接下来且看有多少人敢于握住这把钥匙，去开启新世界的大门。