Foresight News 带你速览本周热门话题与推荐内容：
01 Perp DEX 赛道
《Perp DEX 新贵盘点｜等待下一个「Aster」时刻》
《空投背后的故事：Aster 如何布局 Perp DEX 龙头之路》
《Aster，CZ 狙击 Hyperliquid 的市场利刃》
《HYPE 的达摩克利斯之剑》
《HYPE FDV 合理估值仅约目前的一半？》
《速览 Bulk：Solana 的最新 Perp DEX 押注？》
02 Plasma 发币
《深度解析：Plasma 凭何改变链上支付格局？》
03 UXLINK 被盗
《UXLINK 被盗千万美元，黑客问题无解？》
04 行业洞察
《Arthur Hayes KBW 峰会演讲全文：迎接比特币的百万美元时代》
《买了 242 万枚 ETH 的 Tom Lee 根本不懂以太坊？》
《Base 再陷争议：从 L2 算不算交易所到排序器中心化的激辩》
《TGE，为何从加密项目的 「起点」 沦为 「终点」？》
《加密钱包扎堆发币？留给它们的时间不多了》
01 Perp DEX 赛道
本周，Perp DEX 在加密货币市场中热度飙升，Hyperliquid、Aster 和 Avantis 等平台引发广泛关注。本文将盘点当前值得关注的 Perp DEX 新贵，分析其特点与积分获取方式，同时提醒参与者警惕潜在风险，理性看待空投预期。推荐文章：
《Perp DEX 新贵盘点｜等待下一个「Aster」时刻》
在当前阶段，有哪些 Perp DEX 平台值得关注和交互？
Perp DEX 赛道新贵 Aster 近期推进 TGE 及奖励计划，代币表现强劲，其以多链部署、双模式交易等策略，在 Perp DEX 赛道展现实力，本文将揭秘其布局龙头之路。推荐文章：
《空投背后的故事：Aster 如何布局 Perp DEX 龙头之路》
平台背靠 YZi Labs 全资投资和币安生态资源，获得了资金、技术和流量上的支持，为项目运行提供了坚实的后盾。同时，Aster 的原生适配币安钱包以及与多家中心化做市商的合作，使得交易流动性和报价深度得以提升，增强了用户交易体验和平台稳定性。
从技术层面，Aster 的 ALP 流动性池机制不仅支撑了 Simple 模式下零滑点和免开仓费交易，也通过多层激励引导资金合理分布，优化了资产流动性和用户收益。此外，平台采用多源预言机（包括 Pyth、Chainlink、Binance Oracle）提供实时价格信息，显著增强了价格的真实性和抗操纵能力。
更精妙的是，每个交易对都有独立的杠杆上限、保证金门槛、仓位及保险池设置。再结合标准化的自动减仓机制（ADL），即便面对「黑天鹅」式的极端行情，也能有效隔离和控制风险，避免整个系统遭遇灭顶之灾。
在加密货币市场的激烈竞争中，Aster 与 Hyperliquid 的交锋备受瞩目。CZ 带领的 Aster 上线后，HYPE 代币五天暴跌 27%，而 Aster 价格翻三倍。此消彼长背后，是精心的时机选择与市场策略的较量，也揭示了加密市场的复杂与多变。推荐文章：
《Aster，CZ 狙击 Hyperliquid 的市场利刃》
数月来，Hyperliquid 一直是币安的「眼中钉」，对其构成了系统性威胁。Hyperliquid 的崛起速度过快，已对币安的市场地位造成了冲击。
赵长鹏刚出狱，便立即着手解决这个「问题」。他们的计划早在今年 6 月就已曝光。
显然，问题的关键不在于币安是否会采取行动，而在于何时行动。过去，他们曾试图通过清算 Hyperliquid 的协议金库来摧毁该平台，但以失败告终。于是，他们转而实施了 B 计划：推出 Aster。
赵长鹏在加密货币领域绝非新手，而时机的把握至关重要。此前，他仅凭一条推文就重创了 FTX，当时的时机选择堪称完美。此次 Aster 的推出同样并非偶然 —— 它恰好定在 Hyperliquid 大规模 HYPE 代币解锁前两个月。
Hyperliquid 曾有辉煌发展，生态壮大、交易量创新高，USDH 竞标战备受关注。但如今其代币 HYPE 将迎首次大考，11 月 29 日起 2.378 亿枚代币 24 个月内逐步解锁，按 50 美元 / 枚算总价值 119 亿美元，远超当前回购规模，市场面临巨大供应压力。推荐文章：
自 11 月 29 日起，2.378 亿枚 HYPE 代币将在 24 个月内逐步解锁。按每枚代币 50 美元计算，此次团队解锁的代币总价值达 119 亿美元，相当于每月将有近 5 亿美元名义价值的代币流入市场。
问题何在？当前的回购规模仅能消化约 17% 的解锁代币，这意味着每月将产生 4.1 亿美元的代币供应过剩。市场是否已充分消化如此庞大的解锁体量所带来的影响？
本周，针对 HYPE 即将到来的解锁，DBA 创始人和 Flashbots 战略主管发起「将 HYPE 总供应量减少 45% 」提案。拟销毁援助基金代币并调整供应机制，使 HYPE 总供应量锐减超 45%。此举直指市场对加密资产估值的长期痛点，有望修正 FDV 虚高问题，为行业估值体系优化提供新思路。推荐文章：
我们对 Hyperliquid 的经济模型提出以下修改建议：
- 未来排放与社区奖励（FECR）：撤销对当前分配给 FECR 的所有未铸造 HYPE 的授权。
- 援助基金（AF）：销毁 AF 当前持有的所有 HYPE，并且销毁 AF 持续获得的所有 HYPE。
- 最大供应量：取消 10 亿 HYPE 的最大供应量上限。持续的代币发行（例如，用于质押排放或社区奖励）现在将增加总供应量。
其结果是将 HYPE 的总供应量立即减少超 45%。
2025 年 9 月 24 日，SOL 生态去中心化永续合约交易所 Bulk 宣布完成 800 万美元的种子轮融资，融资消息获 Solana 官方推特转发。推荐文章：
《速览 Bulk：Solana 的最新 Perp DEX 押注？》
目前 Bulk 已上线 Alphanet 测试网，用户可前往官方链接 alphanet.bulk.trade 进行尝试。测试网已支持主流资产对的永续合约交易，包括 BTC/USD、ETH/USD、SOL/USD 等标的（均提供最高 20 倍杠杆）。参与者只需使用常见的 Solana 钱包，存入对应的 SPL 资产，即可开始进行模拟交易，无需跨链桥或额外账号。
02 Plasma 发币
本周，Plasma 在加密领域动作频频，备受瞩目。其主网测试版于 9 月 25 日正式上线，同时推出原生代币 XPL。一条全新的 USDT 链，能竞争过孙宇晨的波场吗？推荐文章：
加密支付基础设施的演变是由渐进式的变通方案塑造的，而非深思熟虑的设计。这导致了推动采用的资产（ BTC 和 USDT）与它们所依赖的基础设施之间的错配。
Plasma 通过围绕这些资产重新架构底层来解决这些低效问题：
- 将稳定币作为原生 Gas 资产，消除了对波动性代币的依赖，使工资单和汇款成为可能。
-pBTC 通过 LayerZero 的 OFT 标准整合跨链流动性，并实现 BTC 在 DeFi 中的生产性部署。
- 隐私和合规功能与企业对可预测成本和运营安全的要求相一致。
03 UXLINK 被盗
加密货币黑客攻击事件层出不穷，最近 UXLINK 盗窃案再次敲响了警钟。该平台的多签名钱包遭受入侵，导致千美元的资产被盗。这一事件不仅导致 UXLINK 代币价格暴跌，币价从 0.3 美元一路下滑，最低下探至 0.086 美元。推荐文章：
此次黑客攻击对 UXLINK 的影响是多方面的。首先是经济损失：1130 万美元的资产被盗，其中 UXLINK 代币部分约占 300 万美元，非 UXLINK 资产则高达 620 万美元。 这些资金被迅速转移到多个链上，部分已通过桥接和交易所存款实现洗白。
今日 11 时许，Lookonchain 监测到 UXLINK 黑客通过六个钱包在去中心化交易所大量抛售 UXLINK，获得 6732 枚 ETH（约 2810 万美元）。此外，黑客还在中心化交易所抛售了大量 UXLINK。
04 行业洞察
9 月 23 日，Arthur Hayes 出席韩国 KBW 2025 峰会现场并发表主题演讲，其主题演讲概述了美国未来可能出现的「疯狂印钞」现象，并分析了其历史根源、政治驱动因素以及可能实现的具体机制。并提到了为什么我们作为加密投资者应该关心这些。推荐文章：
《Arthur Hayes KBW 峰会演讲全文：迎接比特币的百万美元时代》
Arthur Hayes 强调，将比特币价格在疫情期间的涨幅与同期信贷扩张规模进行类比，2028 年，大约一枚比特币的价格是 340 万美元，虽然这个数字很荒谬，但比特币的「百万美元」时代即将来临。
近日，Tom Lee 因购入 242 万枚 ETH 引发关注，但其关于以太坊的理论却遭质疑。Andrew Kang 直言该理论是「金融文盲论点的愚蠢组合」，从稳定币与 RWA 采用、数字石油类比等多方面剖析，指出其对以太坊价值积累的误解，认为以太坊或长期表现不佳。推荐文章：
《买了 242 万枚 ETH 的 Tom Lee 根本不懂以太坊？》
Tom Lee 的 ETH 理论是我这段时间从知名分析师那里看到的、由金融文盲论点组合而成最愚蠢的理论之一。让我们来逐一剖析。Tom Lee 的理论基于以下几点：
- 稳定币与 RWA 的采用
- 数字石油的类比
- 机构将购买并质押 ETH，在保障网络的安全性的同时进行资产代币化，并作为运营资本。
-ETH 的价值将等同于所有金融基础设施公司的价值之和
- 技术分析
近日，Base 因美国 SEC 委员 Hester Peirce 提出依赖中心化排序器的 L2 可能被视作交易所需注册监管的观点，再次陷入争议。这一说法引发业界对 L2 性质及排序器中心化问题的激烈讨论，Coinbase 首席法律官、Base 负责人等多方纷纷发声。推荐文章：
《Base 再陷争议：从 L2 算不算交易所到排序器中心化的激辩》
Vitalik 观点中认为 Base 中心化排序器是为了可扩展性和用户体验也引发了大量的争议。Taproot Wizards 联合创始人 Eric Wall 表示，就资金安全而言，Base 就是一个托管系统，并指出 Base 的合约仍然可以通过治理进行升级，这意味着运营商及其相关实体（通过安全委员会）保留了相当大的自由裁量权。在他看来，这使得 Base 在功能上更接近于托管系统，而不是完全信任最小化的以太坊扩展。Eric Wall 还在评论区表示，Vitalik 发表观点的措辞会让读者认为即使出现密钥泄漏也不会导致资金损失，如此表达很不负责任。
代币首次发行（TGE）正日益被诟病为加密货币创始人的套现通道。项目方在 TGE 后悄然离场，留下一个毫无活力的区块链项目。推荐文章：
社区中有人认为，代币归属条款是公开信息，投资者在买入前应充分了解风险。
但对于许多现代区块链的真正支持者而言，解锁机制本身就是一场 「攻坚战」。币安研究院 2024 年 5 月的一份报告估计，截至 2030 年，待解锁的代币总价值将达 1550 亿美元。若市场缺乏足够需求承接这些代币，持续释放的供应量或将给市场带来长期抛压。
自 Metamsk 确认将发币之后，一直不温不火的钱包赛道突然变热闹起来了。推荐文章：
加密钱包是行业最重要的基础设施之一，伴随行业发展，如今钱包不再只是资产存储工具，而是演变为生态入口和价值分发平台。部分钱包通过积分系统、NFT 空投和新增支持链的数量来吸引用户，旨在提升用户粘性和生态活力。
根据行业数据，钱包用户规模已超过亿级，而代币发行往往伴随高额奖励，推动市值快速增长。
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