近日，美国总统唐纳德·特朗普及其家族关联的项目 World Liberty Financial（WLFI）发行的稳定币 USD1 已正式扩展至 Solana 区块链，本次发行规模高达 1 亿枚，成为 Solana 今年最大的一笔稳定币发行。

截至目前，USD1 已在短短数月间从概念起步一路攀升至全球稳定币市值前五。Blockstreet 联合创始人凯尔·克莱默甚至预言：到特朗普第二任期结束时，USD1 有望超越 USDT、USDC 成为全球主导性的“数字美元”。

此外，World Liberty Financial 的项目代币 WLFI 也正式开启交易。WLFI 代币和其稳定币的早期发展轨迹与市场反应，将成为检验“特朗普效应”在加密领域影响力的关键试金石。

稳定币新巨头，还是政治实验？

今年年初，WLFI 首次公布计划，推出面向机构的稳定币 USD1。其设计以 1:1 锚定美元，储备资产包括现金与美国国债，由 BitGo 托管，Crowe LLP 每月出具鉴证报告，透明度和合规性在业内被认为相对较高。

USD1 自发行以来迅速走红。起初几乎完全在 BNB 链上流通——据 BscScan 数据，当前供应量达 21 亿美元，占比超过 99%。相比之下，以太坊上的发行量仅 1450 万美元。随后，为满足资金需求，Tron 等主流公链也相继上线。短短几个月，USD1 已登陆 Binance、Bitget、Bybit 等交易所，并快速嵌入各类链上生态。

更具标志性的是，阿布扎比国有投资基金 MGX 使用 20 亿美元 USD1 入股 Binance，让这枚新生的稳定币首次展现了跨境“结算级”的功能。

政策与资本的双重加持

USD1 的崛起与美国政策的转向密切相关。7 月，美国国会通过《指导与建立美国稳定币创新法案》（GENIUS Act），这是迄今为止最制度化的稳定币监管尝试，核心要求包括：稳定币必须 1:1 足额储备、定期审计，以及破产优先赔付。然而，该法案并未限制高级官员直接获益，引发外界对制度漏洞的担忧。

与此同时，WLFI 的资本运作也不断引起质疑。《纽约时报》披露，公司曾以“秘密交易”和“品牌授权费”的方式吸引资金，其中包括与孙宇晨相关的投资。《华尔街日报》则指出，WLFI 曾通过向 Alt5 Sigma 出售治理代币，为投资者创造数亿美元回报，而特朗普家族在其中获利颇丰。

巨大市场与未知风险

摩根大通预计，到 2028 年全球稳定币市场规模将达 5000 亿美元；伯恩斯坦甚至预测五年后可能达到 2.8 万亿美元。在这样庞大的增量市场中，USD1 依靠政治背书与资本运作，确实具备“后来者居上”的潜力。

但能否挑战 USDC，甚至撼动 Tether，还取决于它能否在稳定性、合规性与跨境支付三个维度持续积累信任。

在克莱默看来，USD1 的吸引力不仅来自其资产设计，更源于政府态度的转向，以及各国主权财富基金的兴趣。也正因如此，它成为 2025 年金融市场最具争议的项目之一：支持者视之为美国数字金融霸权的新武器，批评者则认为它是政治资本化的产物。

随着 WLFI 治理代币即将开放交易，随着更多机构测试 USD1 在跨境结算与企业财务中的应用，市场或将很快得到答案：这是数字美元的真正革新，还是一场由权力与资本推动的高风险实验。