一、稳定币的盛夏已经来临

8 月 19 日，高盛发布重磅研报《稳定币之夏》，指出《GENIUS 法案》通过后，稳定币将迎来一场“淘金热”。两位分析师——詹姆斯・亚罗和威尔・南斯——分别从“商业机遇”和“支付变革”角度展开分析，结论明确：随着资产代币化进程推进，稳定币发行方的机会正逐步放大。

如果把今天的稳定币放在历史坐标里，它的角色很像互联网刚兴起时的“在线支付”。当时没人想到，一个小小的数字支付接口，能最终重塑全球零售业。而今天，稳定币正在重新定义全球资金的流动方式。

二、美元账户稀缺地区：稳定币的天然市场

稳定币最重要的应用场景，并不是在美国本土，而是在美元账户稀缺的地区。

在拉美、非洲甚至部分金砖国家，当地货币动荡、通胀居高不下，人们更愿意持有与美元挂钩的稳定币，而不是本国货币。阿根廷就是典型例子：越来越多居民选择 USDC，而不是比索，因为后者在一夜之间就可能贬值。

对企业来说，这意味着什么？

 比如一家出海拉美的中国电商，如果坚持只收本地货币，很可能因为消费者不愿意支付而错失 30% 以上的订单。反过来，如果支持稳定币收款，不仅能稳定营收，还能规避汇率波动带来的损失。

根据高盛研报的保守估计，全球有 20 亿成年人更愿意把净资产存成美元，但他们至今没有美元账户。这就是稳定币的最大增量市场。

三、跨境支付革命：更便宜、更快、更灵活

另一个巨大价值，是跨境支付。

传统的跨境汇款，就像一辆卡车要在不同国家的高速公路上不断交路费——慢且贵。稳定币支付更像一架直飞航班：成本低、速度快、全年无休。

高盛研报测算：

•  跨国企业使用稳定币结算，平均可以节省约 7% 的传统汇款成本； 
•  汇款公司借助稳定币 24/7 结算，可以减少大量周末预留资金； 
•  资金清算周期也能显著缩短。 

正因如此，Visa、Mastercard 等支付巨头已经率先下场。Visa 预计未来 12-18 个月内，稳定币交易结算规模将超过 10 亿美元。对普通企业来说，与这些巨头合作，往往是进入跨境支付新时代的最佳捷径。

四、谁能发行稳定币？中型企业的新机会

稳定币并不是只有巨头能玩，小企业和中型企业同样有机会。

小型企业 → 可以与银行、支付巨头或加速器合作，先接入稳定币支付。 

中型企业 → 可以考虑发行自己的稳定币。 

发行模式主要有两种：

• 直接发行模式：自己铸造稳定币，储备资产（美元、国债等）产生的利息，就是发行方的收益。USDC、USDT 就是代表。 
• 白标模式：找第三方（如 Paxos）代工发行，自己面向用户。收益分成各有不同，有的几乎全返给合作方（如 USDG），有的全部自留（如 USDT），有的则 6:4 分成（如 USDC）。 

可以把这理解为一种“类金融模式”：企业通过储备资产获得利息收益，再将收益分配给合作伙伴或自身留存。对中型企业来说，这是过去难以接触的增收方式，如今因稳定币的出现而成为可能。

五、风险与合规：企业必须算清的账

当然，高盛也提醒：稳定币不是零风险。

要真正算清稳定币带来的节约，必须逐一考虑：

•  出入金成本 
•  外汇兑换费 
•  KYC/AML 合规成本 
•  欺诈与反欺诈成本 

如果企业贸然下场，很可能在监管或合规环节踩坑，得不偿失。也因此，越来越多企业选择与专业的 RWA 加速器合作，把成本和风险交给专业机构，自己专注业务拓展。

六、稳定币之外：RWA 的更广阔蓝海

稳定币只是 RWA（现实世界资产代币化）的冰山一角。

以美国 13 万亿美元的住房抵押贷款市场为例，目前需要昂贵的评估、产权保险、线下面签等流程。区块链可以让其中大部分环节实现低成本自动化，显著提升效率。

Robinhood、Kraken 已经在尝试代币化股票，目标是：

•  为欧洲用户开放美股交易； 
•  提供 24/7 全天候交易； 
•  为缺乏成熟经纪市场的地区提供接入渠道。 

未来，当更多房地产、债券、股票走向代币化，稳定币就会成为链上天然的结算工具。换句话说：RWA 越大，稳定币的价值就越大。

七、把握盛夏：企业的三步走战略

对企业来说，机会已经很清晰：

• 先接入支付：通过合作平台，快速测试稳定币收付款。 
• 再探索发行：根据自身规模和生态，选择直发或白标模式。 
• 最后进入 RWA：在供应链金融、资产代币化等场景中落地，形成差异化优势。 

不过，高盛研报也提醒，稳定币和 RWA 的发展并非“零门槛”，其中涉及合规、风险管理和技术集成等复杂问题。对于大多数企业而言，最有效的方式是借助专业的 RWA 加速器 —— 既能避免合规风险，又能在业务规划、合作伙伴筛选和落地方案上获得专业支持。