近日，加密资产市值排名 TOP5 的 BNB 在 Binance 上飙涨至 861 美元，月内涨幅超 30%，超过市值排名第一的比特币（BTC），比 TOP2 的以太坊（ETH）更早创下历史新高。

据 8marketcap 数据，7 月 28 日 BNB 市值已增长超过 1191 亿美元，在全球资产排名中跃升 12 位，位列第 185 位，超越了包括软银集团、耐克和星巴克在内的多家传统大型企业。

此后，外界从多家美股上市公司的消息中捕捉到了 BNB 本轮的上涨动力。从 7 月初开始，涉及领域包括芯片制造、生物制药、电子烟的纳斯达克上市公司分别筹集了上亿美元资金用以投资 BNBChain 的原生资产 BNB，并计划将其纳入公司的财务储备。

根据公开消息统计，目前这些公司用以建立 BNB 财库的总资金规模已超过 30 亿美元，大有争相成为「全球持有 BNB 最大的上市公司」之势。而他们的投资消息不仅推动了 BNB 的快速上涨，也让各自的股价翻了番。

至此，BNB 也有了自己的微策略（Micro Strategy）。分析人士指出，这些上市公司针对 BNB 的资本运作表明，继比特币和以太坊之后，BNB 的价值也得到了机构资本的认可，符合机构投资者在加密资产领域更广泛的采用趋势。

而对于 BNB 来说，此轮外部资金的加持即是它走向更广阔市场的机遇，也对其生态增长提出了新的挑战。

除了 7 月 23 日，加密资产市场差一点见到 800 美元的 BNB 还是去年 12 月 4 日，那是 BTC 首次站上 10 万美元关口又快速回落至 9 万美元附近的一天。按照历史规律，被称为「Altcoin」的山寨币们往往会在此时跟涨一波，BNB 就这样在市场规律的托举下摸到了 794 美元。

此后的半年里，BTC 价格在微策略的持续购买跟踪下不断破纪录时，ETH 陷入了不涨反跌的怪圈，而 BNB 这个拥有全球最大的加密资产平台 Binance 生态支持的链上代币，则被用户戏谑为「稳定币」——稳定地在 500 美元上方、700 美元下方持续震荡，甚至在 Binance 用现象级产品 Alpha 引爆 BNBChain 链上交易的 4 月、5 月里，也毫无突破迹象。

新闻要「连连看」就不难发现，BNB 上涨的暗线其实早在 6 月下旬就埋下了。

6 月 23 日，彭博社曝出消息称，加密资管公司 Coral Capital Holdings LLC 的三名前高管正在推进一项募资 1 亿美元的计划，拟通过其控股的一家纳斯达克上市公司收购并持有 BNB。该公司在募资完成后更名为 Build & Build Corporation，并正式开始建立以 BNB 为核心的公司财库（treasury）。若成功落地，它将成为首家以 BNB 作为核心储备资产的上市公司。

「Build & Build」的简称也是 BNB。当时，Binance 的创始人赵长鹏（CZ）曾在 X 上对此回应，Build & Build 的定位类似于「BNB 版本的微策略」，他听说有好几家公司正计划将 BNB 纳入储备，但他强调，「还没有一家是由我 / 我们推动的。」不过，CZ 对此表示「支持」。

但市场似乎并未留意这个消息，BNB 只是再次跟随了一次 BTC 的反弹，扭转了向 600 美元下方滑落的趋势。

7 月 4 日，率先放出消息的是芯片制造商 Nano Labs（NASDAQ：NA），该公司宣布其已通过 OTC 方式以平均价 672.45 美元购入 74,315 枚 BNB，总交易额约为 5000 万美元，这笔购入是其计划分配高达 10 亿美元 BNB 战略的一部分，其中 5 亿美元来自可转换债券。本次交易完成后，该公司持有的包括比特币和 BNB 在内的主流加密资产累计储备已达约 1.6 亿美元。

「发行可转债券囤积比特币」是微策略的典型运作方式，这家以商业咨询起家的公司因比特币而华丽转身，身价一度超越特斯拉，并以 607770 BTC 的囤积量成为全球持有比特币最多的上市公司，也成为比特币在全球市场定价的风向标之一。

Nano Labs 对 BNB 的储备释放了新的信号。到了 7 月 16 日，BNB 突破 700 美元的泵闸在另一个明确的消息落地后彻底打开。

纳斯达克上市公司 Windtree Therapeutics （NASDAQ：WINT）当日宣布，已与 Build and Build Corp 签署了一项价值 6000 万美元的证券购买协议，总认购额最高可达 2 亿美元。资金收益（包括 BNB 及相关资产）将主要用于启动以 BNB 为核心的加密财库战略，该公司也将提供 BNB 的直接投资敞口。

这个官宣消息也证实了半个月前彭博社的爆料。当日，BNB 上涨超 4%，终于在半年后重回 700 美元关口。而按照 CZ 的说法，还有多家类似的运作公司仍在路上。

7 月 28 日，连续有两家纳斯达克上市公司宣布筹资并启动 BNB 的公司财库储备。

先是生物制药领域的上市公司 Liminatus Pharma（NASDAQ:LIMN）表示，计划通过一家新子公司筹集高达 5 亿美元的资金，目的是长期投资 BNB 以实现公司资本结构的多元化。

更重磅的消息来自同一天的另一家公司 CEA Industries（NASDAQ:VAPE），这家电子烟领域的上市公司宣布，与 10X Capital 在 YZi Labs 支持下宣布完成 5 亿美元的 PIPE（私募股权投资公开发行股票），计划建立全球最大、首个专注于 BNB 的财库管理策略，交易预计于 7 月 31 日完成。此次融资将以 4 亿美元现金和 1 亿美元 BNB 进行，如果认股权证可转换，还将额外增加高达 7.5 亿美元的资金。

这意味着，CEA Industries 计划以最高 12.5 亿美元的融资建立 BNB 财库储备，成为目前公开消息储备 BNB 的上市公司中规模最大的一家，且得到了 Binance 关联投资基金 YZi Labs 的背书——10X Capital 将与 YZi Labs 将共同担任资产管理人。

根据这些公开消息统计，累计超过 30 亿美元来自上市公司的资金将会投入到 BNB 的储备中。如此体量的资金释放消息推动着 BNB 历史新高，并将该资产的市值最高推至 1191 亿美元。

事实上，在微策略之后，加密资产的财库储备战略已成为诸多资本争相入局的领域。据公开数据显示，全球已有 211 个实体合计持有超 340 万枚 BTC，超过 30 家公司将 BTC 或 ETH 视作「新兴资产」纳入储备，其中不乏特斯拉、Game Stop、Game Square 这样的上市公司愿意为此投入真金白银。

当然，「信仰充值」最坚定的莫过于持续买入 BTC 的微策略。而加密资产的「微策略」们已经将目标储备从 BTC、ETH 扩展到 SOL、XRP，而 BNB 作为市值排名 TOP5 的资产，有自己版本的「微策略」只是时间问题。

上市公司扎堆对 BNB 表现出储备兴趣时都不约而同地提到了一点：他们对 BNB 生态系统抱持信心。

作为日均交易量超过 20 亿美元的高流动性加密资产，BNB 既是公链 BNBChain 上原生资产，也是 Binance 生态系统的应用资产。前者快速、低成本的链上交易已经支撑起一个庞大的 DeFi 生态系统，拥有数千个 DApp 和数千万用户；后者是全球最大的加密资产交易平台，让 BNB 具备了手续费抵扣、支付、理财等多重价值能力。

Liminatus Pharma Inc 毫不讳言地表示，长期投资 BNB 实现公司资本结构的多元化的同时，也契合其对 BNB 生态系统增长潜力的信心，「包括持仓返利和新币挖矿机制」。而 Windtree Therapeutics.Inc 也称，在启动 BNB 战略储备后，将建立一套稳定的 BNB 资管策略，涵盖托管、安全和收益生成。

CEA Industries 的收益模式则更为明晰——在评估整个 BNB 生态系统中的质押、借贷和其他机会后，公司将从 BNB 财库储备中获得收入。

从各家计划储备 BNB 公司视角看，BNB 及其背后的生态不仅会丰富上市公司的资产负债表，更重要的是，这些公司已经意识到他们将从 BNB 生态中获益。

对于 BNB 来说，上市公司接入，也将之从加密散户的投资标的转变为主流资本市场可触达的新型资产。

在拟任 CEA Industries BNB 财库资管公司 CEO 的 David Namdar 看来，BNBChain 是全球使用最广泛的区块链生态系统之一，「但迄今为止，机构投资者的参与度一直有限。通过创建在美国上市的资金工具，我们为传统投资者打开了以透明方式参与的大门。这是连接数字资产和主流资本市场的重要一步。」

在该公司的路线图中，建立初始 BNB 头寸后的未来 12-24 个月内，将通过结合 ATM 销售和其他成熟策略的一流资本市场计划，大幅扩大持股规模。

要知道，作为美股 ETF 追踪的「唯二」加密资产现货敞口，BTC 和 ETH 已经分别吸引了累计 549.8 亿美元和 94 亿美元的资金流入，打破了加密资产市场过去 10 多年的存量博弈困境，被视作两大加密资产上涨的「绝对动力」。

今年 5 月，先后推出过 BTC ETF 和 ETH ETF 的美国资管公司 VanEck 已向 SEC 申请 BNB ETF。就像微策略先于比特币 ETF 存在一样，当越来越多的主流机构将 BNB 视作重要的财务基础设施时，BNB ETF 也将更接近于实现。

现在，进入主流资本的视野的 BNB 已经出现价值外溢，正式踏上了本轮加密市场「机构牛」的节奏。