最近，美国总统特朗普签署了一份具有里程碑意义的行政命令——允许加密资产正式进入规模高达 9 万亿美元的退休投资市场。大家可以想象一下，这就好比在一条巨大的资金河流上突然打开了一道闸门。与此同时，美国的就业和通胀数据继续牵动美联储的政策神经，市场普遍预计，美联储在 2025 年可能会降息三次，甚至最快在 9 月就会启动。一旦降息落地，市场流动性将迅速回流，而加密货币这种高风险、高回报的资产类别，往往是资金涌入的第一站。

那么，在这场资金“寻找最快的马”的竞赛中，谁能脱颖而出，我们又应该如何去挑选呢？

在这场资金竞逐“最快的马”的竞赛中，Sky Protocol 是那种稳健而深厚的选手。作为以太坊生态的重要一环，Sky 推出的稳定币 USDS，不仅有坚实的品牌背书与社区治理基础，还通过 Sky Savings Rate 为用户提供有竞争力的被动收益。更重要的是，Sky 借助 SkyLink 跨链桥不断拓展其生态的连通性，让资金和用户可以在多链之间自由流动。这种从收益机制到跨链互通、再到用户激励的全链路布局，为 USDS 构建了护城河。

在美国 GENIUS 法案正式确立稳定币监管后，USDS 供应量迎来 23% 的跃升，市值跃升至稳定币市场第四大，并引起了 S&P Global 的评级兴趣。这一系列动作，像是在为长跑比赛不断积蓄耐力与速度，稳扎稳打地占据市场阵地。

而另一边的 Ethena，则是全力冲刺、节奏惊人的短跑冠军。过去 90 天，它是 DeFi 赛道中最耀眼的名字。其核心产品——稳定币——在短短 500 天内流通量就突破了 100 亿美元，这一增速甚至超越了老牌巨头 USDT 和 USDC。在 GENIUS 法案落地后，Ethena 在短短 30 天内让稳定币供应量暴涨 95%，一举达到 104.31 亿美元，这种爆发式增长在整个加密史上都屈指可数。这不仅是规模的飞跃，更是在全球稳定币格局中抢占了一个核心位置。

从基本面来看，Ethena 的稳定币业务正迅速渗透链上交易、跨境结算和 DeFi 流动性等核心场景，提供了坚实的需求支撑。技术面同样释放出积极信号：黄金交叉暗示趋势切换，MACD 的再次金叉强化了这一判断，而 RSI 的短期回落则让 0.70 美元附近成为潜在的支撑区。如果走势重演上一次黄金交叉后的行情，ENA 或将在短期内冲击历史高点 1.5 美元——接近翻倍的涨幅。一旦站稳高位，自 2024 年中以来的上升通道将完全打开，长期目标甚至可能触及 8 美元，意味着近 10 倍的潜力空间。

值得注意的是，这场竞赛不仅是资金流的博弈，更是技术创新、社区活跃度和生态建设的较量。Sky Protocol 用稳健和深厚的生态积累为未来布局，而 Ethena 则用惊人的增速和爆发力抢占市场前沿。对于投资者而言，这既是选择长跑的耐力与稳健，还是短跑的速度与刺激——也正是市场多样性和机会所在。

从宏观资金闸门的开启，到项目基本面的爆发，再到技术形态的趋势反转，我想，剧情已经展开了，而留给投资者的选择很简单：是继续在观众席上观看，还是此刻骑上这匹快马，与它一起奔向加密市场的下一个巅峰？