在加密货币世界中，稳定币被视为避险工具，但“安全”与“常用”并不等同。

一份来自独立非营利评级机构 Bluechip 的最新研究显示，市场上最安全的稳定币，竟然并不是 USDT 或 USDC，而是 $RLUSD、$LUSD 和 $GUSD。

独立评级机构的价值

市面上大多数稳定币评级体系并不完全独立——有的为自家稳定币背书，有的则接受项目方资金支持。而 Bluechip 的特别之处在于：

完全独立运营

使用公开透明的评分标准

基于六大安全指标的 SMIDGE 模型

SMIDGE 六大评级标准：

Stability（稳定性）：储备资产的透明度与质量

Management（管理能力）：团队实力与治理机制

Implementation（技术落地）：审计、漏洞处理能力

Decentralization（去中心化程度）：真实 vs 伪去中心化

Governance（治理）：决策流程与透明度

Externals（外部风险）：合规与宏观风险

2025 年 Bluechip 稳定币排名要点

第 1 名：$RLUSD（A 评级）

Ripple 发行，由 Standard Custody 托管（受纽约金融服务局 NYDFS 监管）

100% 由美国国债和 BNY Mellon 银行的隔离存款支持

高流动性 + 法律隔离保护

第 2 名：$LUSD（A- 评级）

完全去中心化，仅由 ETH 抵押

在流动性危机中表现稳定

模型透明，抗风险能力强

第 3 名：$GUSD（A- 评级）

Gemini 发行，受到纽约州监管

储备定期审计，透明度较高

知名稳定币意外掉队

USDC（B+ 评级，第 8 名）

问题：尚未证明“破产隔离”能力

若 Circle 能提供储备在破产情况下的保护方案，有望升至 A-

DAI（B+ 评级，第 10 名）

优势：多资产抵押，较高透明度

劣势：部分资产依赖中心化稳定币（如 USDC）

USDT（D 评级，第 16 名）

核心问题：储备资产透明度不足，管理细节不公开

即便近年来改善披露，Bluechip 仍维持 D 评级

USDD（低评级，排名末位）

由 TRON 发行

高脱锚风险、储备信息极不透明

为什么安全≠市占率

USDT 是全球使用量最大的稳定币，但并不意味着最安全。

就像大多数普通用户使用 Windows 是因为简单易用，而非安全性最高；在专业服务器领域，Linux 才是主流。

稳定币同理：散户选择易获取的，但专业资金更关注风险控制与透明度。

结论

在 2025 年的加密市场，稳定币的“安全排名”与“市值排名”已经严重脱钩。

USDT 与 USDC 的市场主导地位，并不等于最优的风险管理能力。

对资金量较大的投资者而言，参考独立机构如 Bluechip 的评级，更能在市场动荡中保护资产安全。

最终，别盲从市场惯性，跟随真正懂风险的人，这才是稳定币时代的核心生存法则。