现在币市主流币的合约资金费率都是负数，表示空头数目比多头多，市场情绪明显被非农数据修正事件吓到，但同时市场在周日晚上出现超跌反弹，加上目前算是利空出尽，就等待降息消息的影响。这周会有多名联准会理事发表讲话，虽然没鲍威尔言论来得重要，但也可以算是 9 月降息预期的晴雨表，如果没有别是利空事件，相信这周市场会持续低位震荡向上。

比特币市场正上演一场多空博弈的经典战役。在创下约 123,250 美元的历史高点后，BTC 三周内回调 7.50%，一度跌破 11.3 万美元关口。透过表象看到更本质的动向——​​50 天指数移动平均线（EMA）的强力支撑​​与​​倒头肩形态的颈线重合​​，形成“完美底部”的技术结构。与此同时，链上数据显示“老鲸鱼”的 96 亿美元抛售非但不是利空，反而与 2024 年 3 月 ETF 获批、2024 年末特朗普胜选后的获利回吐如出一辙，这些历史性抛售之后，市场均迎来更猛烈的上涨。

技术共振：双重支撑位构筑牛市起跳板

比特币的日线图上正勾勒出典型的牛市修正路径。周日（8 月 3 日），价格在短暂跌破​​50 天 EMA（红色波浪线）​​后迅速收复该关键位置，重现了 6 月的技术剧本——当时同样跌破后引发 25% 的急速反弹。这一均线自 2025 年牛市以来已成为多头堡垒，三次回踩均转化为上涨动能。

更值得关注的是，50 天 EMA 与​​倒头肩形态（IH&S）的颈线​​形成技术共振。7 月底突破该颈线后，当前回调被视为对突破有效性的再测试。若成功守住，将打开量度目标为​​148,250 美元的上行空间​​。这一目标与周线级别的圆底形态（目标 14 万美元）及牛市旗形突破（目标 15 万美元）形成呼应。

市场结构已悄然转变：CME 11.5 万美元缺口回补、高杠杆仓位清洗、融资利率回归健康区间，为“净多上涨”扫清障碍。

降息周期下的流动性东风

比特币的上涨逻辑正深度绑定全球货币政策。美国 7 月非农数据“爆冷”（新增就业仅 7.3 万，失业率升至 4.2%）彻底扭转市场预期，​​美联储 9 月降息概率飙升至 80%​​。这印证了此前雪球专栏的预测：在​​31 万亿美元国债发行与降息周期​​叠加下，比特币将成为“财政主导”范式的受益者。

资金流入呈现结构性转变：

​​ETF 持续吸金​​：现货比特币 ETF 两周净流入 29 亿美元，贝莱德持仓超 70 万 BTC，管理费收入碾压标普 500 ETF

​​企业储备货币化​​：墨西哥酒店巨头斥资 5 亿美元囤 BTC，日本 Metaplanet 持仓突破 2200 枚，医疗、芯片等传统行业跟进布局

​​以太坊 ETF 逆袭​​：连续 10 周 0 流出，单月吸金 35 亿美元创纪录，质押收益（年化 4%）使其成为“数字债券”

多个技术模型共同指向 14 万 -15 万美元目标区间

​​圆底形态理论​​：日线级别突破颈线 106,660 美元后，量度目标为 14 万美元（较当前价高 37%）

​​VIX 关联模型​​：当波动率指数低于 18 的“风险偏好”环境时，比特币网络经济学家 Timothy Peterson 预测未来 100 天目标 13.5 万美元（95% 准确率）

​​减半周期规律​​：2024 年 5 月第四次减半后，历史显示 12-18 个月将出现牛市峰值，2025 年 10 月成为关键时间窗

支撑这些目标的本质逻辑在于比特币的“资产再定价”：它已从边缘投机品蜕变为企业资产负债表配置工具。当 MicroStrategy 持有 19 万 BTC、贝莱德将其纳入万亿资管帝国，​​比特币流动性已碾压黄金​​，成为新晋“企业储备标配”。

当主流媒体保持冷淡、散户因非农数据恐慌时，精明资金正借机布局。从 CME 缺口回补到鲸鱼换手完成，从降息预期升温到企业囤币潮蔓延，技术面与基本面已形成向上共振。若历史规律重演，当前的震荡或是比特币冲击 15 万美元前的最后洗盘。拿好现货别被洗下车了。