比特币（BTC）近几天持续未能守住 120,000 美元以上，促使许多短期交易者获利了结，导致其价格在周五跌至 115,000 美元以下。目前在关键技术支撑位上 11.5 万美元反复震荡，似乎陷入“进退两难”的僵局。

BTC 的横盘走势正在引发投资者情绪的转变，投资者对市值第二大的加密货币以太币 (ETH) 的兴趣日益浓厚。因此，资本流向也开始转变。

数据显示，仅在过去六个交易日，ETH 现货 ETF 就吸引了 24 亿美元的净流入，几乎是同期流入比特币 ETF 的 8.27 亿美元的三倍。

ETH“未来三到六个月的表现可能会超过比特币”。如果 ETH 突破 4,000 美元大关，市场可能会进入一个新的“价格发现”阶段。

BTC 和 ETH 的关键支撑位和阻力位分别在哪里？

BTC 技术分析

BTC 已跌破 20 天简单移动平均线 (SMA) 116,305 美元，表明空头正在卷土重来。

然而，多头不太可能轻易放弃。将积极捍卫 20 日移动平均线和 110,530 美元支撑位之间的区域。从该支撑位大幅反弹表明市场情绪依然乐观，投资者正在逢低买入。这种情况将增加 BTC/USDT 突破 123,218 美元的可能性。如果发生这种情况，对可能飙升至 135,729 美元。

然而，如果价格继续下跌并跌破 110,530 美元，上述看涨观点将在短期内失效。这可能引发抛售，将价格拖至 100,000 美元的重要支撑位。

ETH 技术分析

ETH 在 3,850 美元区域面临空头的强大阻力压力，但积极的一点是多头仍然坚守阵地。

价格在强阻力位下方窄幅横盘整理，暗示突破该区域的可能性很大。若突破，ETH/USDT 或将上涨，挑战上方阻力位 4,094 美元。若突破并收于该水平上方，则有望开启进一步上涨之路，目标价位为 4,868 美元。

另一方面，首个支撑位在 3,500 美元。如果价格跌破并收于该水平下方，ETH 可能进一步跌至 20 日移动平均线 3,234 美元。预计多头将积极捍卫 20 日移动平均线，因为跌破该水平将使空头占据优势。

今日恐慌指数为 72，还是贪婪状态。

当前市场呈现出典型的“三重临界”高压结构：期货空头杠杆登峰造极、链上获利盘加速兑现、巨鲸实盘抛压悬而未决。任何单一变量的突变都足以打破当前脆弱的平衡，引爆新一轮行情。

若有效下破 112000 美元支撑位，则确认短期下行趋势。若强势突破 118000 美元阻力区，则可能触发大规模空头止损平仓，推动价格快速拉升。

目前不宜重仓押注单一方向，回调再布局还是当下最稳的策略，一则突发宏观利好、一次巨鲸清仓完毕，或是一轮集中爆仓清算，都会是下一轮行情的导火索。