在触及历史新高后，比特币价格略有回调并进入盘整，尽管现货市场的相对强弱指标（RSI）已从过热水平降温，且现货累积成交量差异（CVD）指标显著转为负值，反映出市场存在积极的抛售压力，但现货交易量依然保持高位，显示市场参与度活跃，需求方面亦具备相当的韧性，并未因价格回落而显著退却。

衍生品市场方面，期货未平仓合约量已飙升至高位区间，资金费率亦同步上扬，证明投机性仓位正在增长。然而，永续合约 CVD 的急剧逆转揭示了大规模的获利了结行为，或已导致卖方力竭，这使得市场更容易出现短期波动。与此同时，期权市场的波动率价差收窄及负偏斜现象，则反映出投资者虽整体看涨，但态度已转趋谨慎，并开始对冲下行风险。

机构资金的动向同样值得关注，美国上市的比特币现货 ETF 无论在净流入或交易量上均录得显著增长，显示出强劲的机构需求。链上活动则呈现分歧：日活跃地址与手续费收入有所下降，可能意味着散户或交易型需求正在降温；但另一方面，经实体调整后的转帐量却急剧飙升，暗示大型参与者可能正在进行战略性的资金重新配置。

当前市场呈现出一种健康但脆弱的平衡状态，尽管资本流动依然强劲，投机参与度温和上升，但长期持有者仍是市场主导力量。各项盈利指标虽从高位回落，显示部分投资者开始锁定利润，但市场情绪仍处于乐观区间。

目前卖方力竭的迹象浮现，市场或已准备好迎接下一轮上涨，需重点关注币种：XRP、SOL、ADA、SUI、LINK、AVAX、LTC、DOT( 这些都是有希望过 ETF 的，并且已经有机构和公司开始向这些币开始转移做储备了 )，另外以太马上 4000，SOL 站稳 200，DEFI、公链、以太系 SOL 系，回调一定要找机会布局。