合规信号引爆双市场：国泰君安国际与 HSK 为何同日暴涨？
2025-06-26 15:50
6 月 25 日，资本市场与加密资产市场惊现同步异动：国泰君安国际（01788.HK）股价午后直线拉升，一度翻倍，日涨近 200%；与此同时，香港持牌虚拟资产平台 HashKey Exchange 的生态代币 HSK 亦大幅飙升，单日涨幅超过 70%。乍看之下，港股券商与加密代币两个领域风马牛不相及，但背后的联动逻辑，却源于同一个关键词：合规红利的全面释放。6 月 24 日晚间，国泰君安国际发布公告称，其全资子公司已获香港证监会（SFC）批准，在现有证券牌照基础上，新增虚拟资产交易、投资建议及相关产品分销的功能。这一变更标志着该机构正式跻身香港本地虚拟资产持牌运营商的行列，也意味着中资券商首次打通了证券与虚拟资产交易之间的监管通道。消息一出，不仅国泰君安国际大涨，连带着港股中资券商板块整体走强，A 股券商午后也集体放量。而在虚拟资产市场中，HashKey 的平台币 HSK 也迅速攀升。这种「股币联动」现象，在过往并不常见，却反映出市场对“合规通道打通”的系统性看好。HashKey Exchange 是香港本地首批获得 SFC 发牌的虚拟资产交易所之一。自 2023 年起便面向零售投资者开放港元交易对（如 BTC、ETH、USDT 等），其背后的母集团 HashKey Group 布局横跨香港、新加坡、日本等地，构建了交易、资产管理、托管、链上服务等多元生态。HashKey 当前的主要业务板块：
HashKey Exchange：香港本地合规交易平台，开放港元交易对；
HashKey Global：面向全球用户的交易平台；
HashKey OTC Global：为机构提供大额场外撮合；
HashKey Capital：管理资产超 10 亿美元的加密资产管理公司；
HashKey Tokenisation：为 RWA 与传统资产提供合规代币化方案；
HashKey Chain：自研 zkEVM Layer2 链，HSK 为原生代币；
HashKey AI / Cloud / Brokerage：拓展基础设施与智能合约模型部署。
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HSK 之所以受到市场追捧，不仅因其功能丰富（手续费抵扣、VIP 权益、链上 Gas、节点治理等），更关键在于其合规性和分发机制的特殊性：无 ICO、无私募，完全通过平台激励进行原始分发；- 通缩机制明确：HashKey 集团承诺每年将 20% 净利润用于回购销毁 HSK，形成平台增长与通证价值的联动；
- 合规唯一性：目前 HSK 是唯一在香港持牌监管框架内运行的平台通证，具备稀缺的政策壁垒。
这意味着，HSK 不再只是投机工具，而可能成为受监管认可的代币价值模型，其估值逻辑已经从“平台币”进化为“制度内资产”。此次行情背后，是市场对“合规路径可行性”的集体确认。国泰君安国际的入局，等于为传统券商铺设了一条进入加密世界的监管正门；而 HashKey 的生态则展现了合规加密业务的商业潜力。两者在制度的同一个坐标系中交汇，释放出的不只是市场热情，更是对未来趋势的投票。当监管体系明确落地，资产路径清晰，金融机构与加密平台将在同一个舞台上共同演绎未来的数字资产叙事。原文：Sanqing
编译：koki in cloak
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