为抢占链上市场先机，CEX 不得不加快布局，避免市场份额被 DEX 持续侵蚀。

撰文：ChandlerZ，Foresight News

近期，Bybit CEO Ben Zhou 于 X 平台发文表示，「首个由 Bybit 孵化的链上 DEX Byreal 将于本月底上线。从零开始，诞生于 Solana 生态。

其指出，Byreal 的特别之处在于：1/ CEX + DEX 协同。Byreal 不仅仅是「另一个 DEX」。它将 CEX 级流动性与 DeFi 原生透明度相结合。这才是真正的混合金融。未来更多的 Cex + Dex 项目即将推出。2/ 统一的流动性和速度采用 RFQ + CLMM 路由设计。Byreal 将以超常速度为用户提供低滑点、MEV 保护的 Swap 兑换交易。

据官方信息，Byreal 测试网将于 6 月 30 日上线，主网预计在第三季度发布。

Bybit 并非首家涉足 DEX 领域的中心化交易所。随着去中心化交易平台的持续增长，DEX 在流动性和用户活跃度方面的提升正逐步缩小与 CEX 的差距。

DEX 市场份额上升，Solana 成为主要选择之一

根据 DeFiLlama 数据，DEX 的交易量保持稳定增长态势。2024 年 5 月，DEX 月度交易量达到 4053 亿美元，占全球现货交易总量的约 25%，创下历史新高。与此同时，DEX 的总锁仓价值突破 200 亿美元。

从区块链分布来看，以太坊仍为主导链，Solana 排名第二，TVL 约为 33 亿美元，其中超过一半由 Raydium 占据。

Bybit 选择 Solana 作为 Byreal 的底层基础设施，主要基于其显著的增长表现。2024 年，Solana 上的 Meme 代币交易和链上代币发行平台（如 Pump.fun）活跃度大幅提升，推动 DEX 成为代币首发的主要渠道。包括 WIF、BOME、BONK 等主流 Meme 资产均在 Raydium、Jupiter 等 Solana DEX 上形成初期流动性，随后被中心化交易所陆续上线。

Solana 在过去一年保持了较高的活跃度和开发者增长，成为 DEX 生态中增长较快的区块链之一。Solana 日均交易量稳定在 8000 万笔左右，累计交易超过 300 亿笔，位居各公链前列。相比之下，Base 和 Sui 日均交易量分别在 700 万和 600 万笔左右，虽然规模相对较小，但增长速度较快且活跃度较高。

在日活跃地址数据方面，Solana 的日活跃地址数平均超过 400 万，峰值时曾超过 940 万。对于寻求向链上扩展的 CEX 而言，Solana 提供了相对成熟的高性能执行环境与流动性基础。

CEX 的去中心化之战

用户在选择链上交易产品时，通常优先考虑熟悉的平台和良好的使用体验。这一趋势推动头部中心化交易所纷纷布局去中心化交易所产品。CEX 进入去中心化交易领域已有多个先例。币安基于 BSC 的 PancakeSwap 长期在 DEX 市场中保持领先地位，OKX 上线了 OKX DEX，Coinbase 则依托 Base 链支持的 DEX Aerodrome，交易量快速增长，市场份额位居前列。

这些 CEX 通过自建链上平台或战略合作的方式，逐步聚集市场流动性，覆盖链上和链下用户群体。在产品层面，也在积极探索暗池交易、跨链聚合和混合流动性池等创新功能，以提升交易深度和执行效率，满足日益多样化的市场需求。

从竞争格局来看，CEX 依然在整体交易量和用户规模方面保持优势。但过去发生的 CEX 流动性危机和风险事件使用户对去信任化、链上透明且合规门槛相对较低的 DEX 关注度上升，双方竞争日趋激烈。

结合上述数据可以看出，新兴玩法更倾向于便捷且合规要求较低的 DEX，流量也更早流向链上产品，导致部分 CEX 出现「吃不到肉、喝口汤」的尴尬局面。为抢占链上市场先机，CEX 不得不加快布局，避免市场份额被 DEX 持续侵蚀，从而引发利润缩水的压力。

小结

加密风险投资公司 Hashed 首席执行官 Simon Kim 预测，DEX 交易量可能在 2028 年超过 CEX。结合 CEX 加大对 DEX 的投入以及当前 DEX 生态的发展轨迹，这一预测的实现可能性正在提升。

从行业发展趋势来看，未来交易所的形态可能不再严格区分中心化与去中心化，混合型交易平台或将成为一种新的发展方向。归根结底，交易用户的需求仍是平台成败的关键因素。能够提供稳定、安全且符合用户需求的产品的平台，将更有机会在市场竞争中获得优势地位。