作为全球金融中心，香港也在积极将稳定币纳入监管体系。早在 5 月 21 日，香港便通过了《稳定币条例草案》。6 月 6 日，香港政府发布《稳定币条例（生效日期）公告》，提出今年 8 月 1 日为《稳定币条例》（第 656 章）（《条例》）开始实施的日期。

香港财经事务及库务局局长许正宇曾表示，发牌制度将为稳定币活动提供明确的规范指引，助力香港在合规前提下探索金融创新，巩固国际金融中心地位。随着生效日期临近，相关市场主体将逐步落实条例要求，香港的稳定币监管体系也将进入实质运行阶段。

《稳定币条例》不仅界定了稳定币的范畴，还明确提出监管范围包括锚定港元的稳定币发行，以及向香港居民开展稳定币相关业务等。《稳定币条例》对稳定币业务实行牌照制度，相关公司满足一定的条件才能获得牌照从事稳定币业务。在公司运营层面，政策明确要求设立相关职位，如果公司触犯相关法规将面临处罚。

在《稳定币条例》出台之前，2024 年香港金融管理局便推出稳定币沙盒计划。所谓的沙盒，是计算机安全领域中为程序运行提供隔离环境的安全机制，可以在可控环境下进行技术测试。在金融科技领域，监管层推动了监管沙盒制度，获得授权的公司在可控环境中进行技术、产品创新。

2024 年 7 月，多家企业进入香港稳定币沙盒计划，包括：京东币链科技 ( 香港 ) 有限公司、圆币创新科技有限公司、渣打银行 ( 香港 ) 有限公司、安拟集团有限公司和 Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited（香港电讯）。

这些企业分为三组，其中渣打银行、安拟集团、香港电讯共同开发锚定港元的稳定币 HKDG，圆币创新科技开发稳定币 HKDR，京东币链科技开发稳定币 JD-HKD。

京东币链科技公布了京东稳定币的最新进展，当前已进入沙盒测试第二阶段。该阶段京东币链科技将聚焦在移动端、电脑端产品，场景包括零售支付、跨境支付和投资交易等。

随着香港《稳定币条例》将于 8 月 1 日生效，部分具备参与香港稳定币业务的 A 股上市公司，有望拓展创新业务。

还记得 2003 年香港启动的个人人民币业务试点吗？

正是那场试点，为 2009 年人民币跨境贸易结算奠定了制度基础。如今，香港再次站在人民币国际化的分水岭上。CNH 稳定币或将成为数字金融的下一个突破口，开启“香港经验”的 2.0 时代。

当年试点成功的核心经验，正是“监管闭环 + 市场化传导”机制：内地通过中银香港作为清算枢纽，将监管要求以商业协议形式传导至香港银行体系，既尊重市场自主性，又确保系统安全。这种分层监管架构，或为今天的稳定币试验提供了现实可行的借鉴。

如今，《稳定币条例》通过灵活条款为人民币等非港元法币纳入锚定币种预留了政策空间，但具体实施需金管局个案审批，目前仅港元稳定币发行被强制监管。香港正探索 RTGS（实时全额支付）系统与链上清算的融合，其“监管沙盒 + 分层开放”模式通过可控的试错巩固了数字货币创新优势。

若将 CNH 稳定币视作人民币国际化的制度切口，它不仅有可能补充 CIPS（人民币跨境支付系统），还有望构建起一条独立于 SWIFT（国际资金清算系统）体系的人民币通道。在全球支付网络的技术竞速中，香港正试图为人民币构建数字“出海口”。

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编 | Black   审 | 林蛋壳

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