昨天回调以后 BTC 又微跌。目前价格 105k。回来整理照片发现澳门的含“劳”量真是太高了，分享下照片：

最近的大新闻整体还是围绕美国和爱作妖的不靠谱。

1. 特朗普家族支持的公司向所有人发放一张小额激励，WLFI 持有者收到了价值 47 美金的 usd1。我对特朗普是麻了，不羡慕不嫉妒，踏踏实实地远离。

2.中国公司 Webus 向美国证劵交易委员会提交 3 亿美元 XRP 战略储备申请后股价飙升。现在越来越多的企业还是战略投资加密货币，去年有幸采访博雅互动的张伟前辈，他们对新事物的研究其实很深入，这轮牛市盈利也非常可观。

3. 纽约州向 MoonPay 颁发了 BitLicense 许可证。这个就是纽约州金融服务部（NYSDFS）根据为公司设计的法规颁发的用于虚拟货币活动的营业执照。

4. 反洗钱监管机构 AUSTRAC 获得的数据显示，72% 的加密 ATM 交易都是由 50 岁以上的人进行的。 结合这次的澳门赌场见闻，现在是得老年者得天下，年轻人是真的没钱，没钱就算了，还被压榨的娱乐都没时间了。

说起合规这个事，大家资金量大了难免操作麻烦，分享一下吴说老师推荐的一条路径：

今天分享一下 Defi 的基础内容，是代币经济学的核心部分，可以帮助我们对一个代币的基础面进行分析。

先复习一下代币的类型：

按照技术实现分类（以以太坊为例）：

1. ERC-20 代币
最常见的可替代型代币标准（Fungible Token）。
✅ 所有 Token 单位价值相同、可分割。
📦 代表：USDT（ERC20）、UNI、LINK、AAVE

2. ERC-721 代币（NFT）
非同质化代币（Non-Fungible Token）。
✅ 每个代币独一无二，不可互换。
🎨 代表：CryptoPunks、Bored Ape、NFT 艺术品、虚拟地产等

3. ERC-1155 代币
结合 ERC-20 与 ERC-721，可同合约下发行多种类型资产。
✅ 常用于游戏或资产组合（如一部分可替代，一部分独特）。

🎮 代表：游戏资产、可组合的收藏品。

我们日常投资的都是同质化代币，也就是 ERC-20 代币。

🧱 创建代币时需要设置：
   * 代币名称、符号
   * 总发行量（Total Supply）
   * 小数精度
   * 余额查询函数（balanceOf）
   * 转账函数（transfer）
   * 授权转账函数（approve / transferFrom）

ERC-20 的核心优势：


✅ 每个代币单位完全相同，可互换（同质化）
✅ 可以与以太坊生态内的任何智能合约互操作
✅ 简单易部署，几乎不需要高级编程技能

🪙 同质化代币的三大类别

我们通常可以将其分为三大类：

1. 股权型代币（Equity Tokens）
核心特征：
* 表示某个资产池或协议中的所有权份额。
* 你拥有的代币数量，决定了你对池中资产的占比。

📌 示例：
假设我们发行了一个代币 TKN，总量是 10,000 个，对应的是一个池子，池子中有 100 个 ETH。
* 那么每 100 个 TKN 就代表一个 ETH。
* 如果 ETH 的数量增长了（比如 5% 年收益），TKN 的实际价值也会增长。
这种机制广泛存在于流动性池、质押收益产品中，例如：
* Uniswap LP Token
* Compound 的 cToken
* Lido 的 stETH

💡 拓展应用：
* 代币还可以代表组合资产（ETH + USDC），并通过算法动态调整组成比例（如 Set Protocol）。
* 持有该代币，相当于持有一个被动管理的投资组合。

2. 实用型代币（Utility Tokens）
核心特征：
* 你需要持有这个代币，才能访问或使用某项服务或功能。
* 代币本身不是股权，而是“钥匙”。

🔧 功能场景：
* 作为抵押品（如：MKR、AAVE、UNI）
* 用于支付平台费用（如：BNB、ETH）
* 用于质押、提升信誉（如：Arbitrum 的 ARB 未来计划）
* 充当 DeFi 协议的内部使用货币

💡 稳定币也是实用代币的一种，因为它们作为基础货币在各个协议中充当“数字美元”。

3.治理型代币（Governance Tokens）
核心特征：
* 拥有治理代币，就能参与协议规则的制定和修改。
* 类似“DeFi 世界的股东投票权”。
🗳️ 常见的治理决策包括：
* 修改抵押率、利率
* 增加或删除支持的代币
* 协议收入的分配方式

🔍 代表代币：
* COMP：Compound 协议治理
* MKR：MakerDAO 的治理
* AAVE、CRV、UNI：多个用途的混合型治理代币

🪂 分发方式：
* 初始阶段由开发团队掌握大部分治理权
* 随后通过「空投」或「协议使用奖励」分发给用户，实现逐步去中心化
例如，Compound 会将 COMP 空投给参与借贷的用户，让他们获得治理权的同时，也提升了使用动力。

💥 激励机制：
* 存款 / 借贷不仅获得利息，还能获得治理代币奖励
* 实际收益率提升，用户黏性增强

总结一下：

那么代币是怎么的供给是怎么形成的？怎么通过代币供给这个因子分析代币是通胀还是通缩？

这就涉及到燃烧机制、铸造机制和定价曲线。

一、🔥 什么是“Burn”——燃烧机制
在 DeFi 里，“burn”（燃烧）并不是烧纸币那么直观，但本质类似：减少流通中的代币供给，从而可能带来代币价值的提升。

✅ 常见的燃烧方式：
* 发送到无人掌控的地址：比如一个没有私钥的 Ethereum 地址。但未来万一某人算出私钥，理论上还能“复活”这些代币。

* 发送到“无支出能力”的智能合约：更可靠。这个合约没有任何方法可以把代币再花出去，从而彻底销毁。

❗“意外销毁”的情况：
* 比如你转账时地址输错了，结果把 ETH 发到了一个无人拥有的地址。
* Ethereum 有个 EIP-55 检查机制（校验和），防止输错地址导致意外销毁。但再安全的系统也拦不住手滑。

🔁 实际应用场景：
* 权益兑换：比如你持有代表流动池 10% 的 token，当你赎回 10 ETH 时，系统就把你这张“池中权益通行证”销毁。
* EIP-1559 改革：基本 Gas 费用不再奖励矿工，而是直接销毁，这能有效压通胀。
* 惩罚机制：某些协议中，如果用户行为作恶，其质押资产部分或全部被烧掉，作为惩罚。

二、🧪 什么是“Mint”——铸造机制
“Minting”即为代币的铸造，是供给调节的另一端。

✅ 常见的铸造方式：
* 进入流动池时系统发放权益代币：你加入 10 ETH，系统发你一张代表你拥有 10% 的 NFT 或 ERC-20 代币。
* 退出时销毁该代币并返还对应资产。
🧠 更高级的用途：激励机制
* 下载 DApp，送你 100 个代币。
* 用 DApp，再给你一部分。
* 类似 Web3 版本的“注册即送红包”，但更简单，不需走银行系统、不花法币。
⚠️ Mint 不会“意外发生”
销毁可能会误操作，铸币则不会，因为 minting 是写死在智能合约中的，规则清晰透明、链上可查。

三、📈 Bonding Curve（定价曲线）：算法供需调节器

🤖 什么是 Bonding Curve？
就是通过数学公式动态调节代币价格与供给量的机制。你可以“从曲线上买”，也可以“卖给曲线”。

1. 🟰 简单线性绑定曲线（Linear）
公式：价格 = m × 供给量 + b
假设 m=1, b=0：
* 第 1 个代币 1 ETH
* 第 2 个代币 2 ETH
* 第 3 个代币 3 ETH
* 总价就是 1+2+3...
这种机制鼓励早期用户购买，因为早买更便宜。

举例：
* Alice 用 15 ETH 买了 5 个 token（1+2+3+4+5）
* Carol 接着买 5 个 token 要付 40 ETH（6+7+8+9+10）
* Alice 再以总价 40 卖掉她的 5 个，净赚 25 ETH

2. 📈 超线性绑定曲线（Quadratic）
公式：价格 = 供给量²
* 第 1 个代币：1 ETH
* 第 2 个代币：4 ETH
* 总价 = 1+4 = 5 ETH
Alice 买前两个 token 只花了 5 ETH，后面的价格呈抛物线急剧上升。再次体现早买的优势。

3. 📉 Logistic 曲线（Sigmoid）
前期增速快，越到后面越平缓，避免后期价格过高。
* 适合控制代币膨胀
* 也避免“后买即亏”的局面

4. 🔁 买入价 ≠ 卖出价：双曲线机制
* 买的时候用一条曲线（价格高），卖的时候用另一条（价格低）
* 中间的价差作为 spread 被合约保留（比如用于奖励质押者）

DeFi 中的供给调节不仅仅是“加减法”，而是通过智能合约构建的复杂经济模型。烧掉是通缩，铸造是激励，曲线是灵魂。

明天整理一下链上种田（借贷）的基础，看大牛猫搞这个收益很不错，我也研究一下。

晚安大家😴