以太坊正在形成一个类似于比特币的国库叙事，并且这一趋势正在迅速扩散。

撰文： Nick Shaheen，Bankless

编译：善欧巴，金色财经

比特币有 Michael Saylor。以太坊，现在有了战略性以太坊储备（SER）——一个不断增长的、在资产负债表上持有 ETH 的公共组织名单。

一开始它只是一个「迷因」，但现在正迅速演变成一场运动。

就像 Saylor 利用 Strategy（前身为 MicroStrategy）来推广比特币一样，战略性以太坊储备正在将 ETH 转变为一种国库战略——也是一种信号。从 SharpLink 到 Coinbase、再到 Bankless，越来越多的公司正在「亲自下场」，向外界宣告：以太坊很重要。

那么，到底什么是战略性以太坊储备？为什么一个组织要这么做？相比直接购买 ETH，投资这些与 SER 保持一致的公司又有什么优势？

我们来逐一拆解。

为什么要设立战略性以太坊储备？

简而言之：为了增强信念、制造稀缺性，并表明其与以太坊长期愿景的一致性。

换句话说……

1. 展示「亲自参与」的诚意

ETH 不只是基础设施，它是抵押品、可产生收益的资本，以及互联网原生的货币。持有 ETH 就是在表达你对所构建协议的信任与支持。

2. 激活「华尔街风格」的飞轮效应

就像 Strategy 公司用 BTC 做的那样，SharpLink（股票代码 $SBET）等公司正在发行股票、购买 ETH、进行质押，然后用这个叙事吸引更多关注和资金流入。

3. 创造公开的 ETH 替代品

并非所有投资者都能直接持有 ETH。与 SER 保持一致的公司可以通过股权形式，让机构和散户间接获得 ETH 曝光，从而为整个生态系统引入新的资本通道。

4. 压缩供应

每当 ETH 被转入战略性国库，它就会退出市场流通，从而收紧市场供应，可能加速价格的发现过程。

SharpLink 的范本

目前加入战略性以太坊储备的最大、最引人注目的案例，是来自 SharpLink（$SBET）。这是一家小型公司，最近筹集了 4.25 亿美元，目标是彻底转型为 ETH 国库工具。

这笔交易将 90% 的控制权转交给 ETH 团队——不通过 SPAC、不走 IPO 路演流程，直接在纳斯达克上市，计划将约 12 万枚 ETH（当时市值约 4.25 亿美元）用于质押。

这就像是以太坊版的 Strategy——只是背后不是比特币极端支持者，而是 Joe Lubin 和 ConsenSys。

Eric Conner 的总结非常到位：

「这是一个具备收益能力、杠杆效应、公开上市的 ETH 替代品，能为以太坊带来主流曝光和全新的叙事动力。」

谁加入了战略性以太坊储备（SER）？

我们相信以太坊将成为金融互联网。我们不仅嘴上说说，还实打实地将 ETH 纳入资产负债表，与越来越多的公司一起，共同推动这一信念。

为什么投资 ETH 储备，而不是单纯买 ETH？

持有 ETH 本身当然很好。

但与 SER 保持一致的上市公司股票提供了不同的价值：

杠杆化的 ETH 曝光、稳定的质押收益，以及与一个强大叙事相挂钩的增长潜力。

举个例子：如果 $SBET 的交易价格高于其每股持有的 ETH 价值，那这个「溢价」就能成为筹资的来源——公司可以据此融资更多，购买更多 ETH，加速飞轮效应。

换句话说：这依然是 ETH，但具有复利的上行潜力（当然也有风险）。

此外，SER 公司对传统投资者更友好：它们在公开市场上市，无需自我托管钱包，且提供合规的企业信息披露。这让它们成为机构进入 ETH 生态的理想入口。

如何加入战略性以太坊储备？

加入 SER 很简单：

将 ETH 纳入你的资产负债表

无论你是公司、DAO、协议，还是媒体组织，只要你将 ETH 作为核心国库战略的一部分持有即可。这些 ETH 可以质押产生收益，也可以纯粹是基于长期信念的持有。

提交你的钱包地址

一旦你准备好认领身份，就将你的持币钱包地址提交到 StrategicETHReserve.xyz。社区会进行验证，并将你的组织列入 SER 成员名单。

总结

以太坊正在形成一个类似于比特币的国库叙事，并且这一趋势正在迅速扩散。

这不只是个迷因。它是对以太坊作为「储备级资产」的一场下注；是对 ETH 支持的资产负债表的转变；也是一条新叙事，用以吸引下一波资本浪潮。

ETH 自诞生以来回报率超过 850,000%，是同期表现最好的资产。而随着越来越多的公司与机构「做多 ETH」，一个全新的机会时代正拉开序幕。

问题只剩一个：下一个加入的是谁