5 月 19 日，美国参议院以66 比 32的投票结果，正式通过了《GENIUS 稳定币法案》的程序性表决（即“终结辩论”动议），为后续的全体辩论和最终投票铺平道路。

该法案旨在监管目前由 Tether 主导的近 2500 亿美元的稳定币市场，要求发行机构必须满足全额储备金、定期安全审计等严格条件，并禁止算法稳定币的无监管流通。

共和党参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）对此信心十足，称目标是在 5 月 26 日（美国阵亡将士纪念日）前推动法案正式通过。

若成功，这将是美国首部针对稳定币的联邦立法，对全球加密市场影响深远。

虽然法案获两党部分支持，但围绕其推进的争议却异常激烈。

此前，民主党议员因担忧特朗普家族涉足加密货币可能引发的利益冲突，一度在 5 月 8 日投票中阻挠法案推进。

• 特朗普的加密版图：近期，特朗普家族高调布局加密领域，不仅推出多个 Meme 币，还计划上市一家加密矿企，并发行名为USD1的稳定币（当前市值已跻身全球第七大稳定币）。民主党议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）直言：“法案若通过，特朗普家族可能借此再获利数亿美元。”

  
  

• 监管漏洞争议：沃伦等反对者批评法案未充分解决反洗钱（AML）漏洞，且可能为特朗普的“加密腐败”开绿灯。而支持者则强调，美国若不在稳定币领域确立规则，将失去对区块链技术的主导权。

《GENIUS 法案》由共和党参议员比尔·哈格蒂（Bill Hagerty）提出，核心内容包括：

1. 发行门槛：仅允许联邦或州监管机构批准的持牌实体发行稳定币；

2. 储备金要求：稳定币必须 100% 由现金或高流动性资产支持；

3. 算法稳定币禁令：禁止无抵押的算法稳定币流通；

4. 定期审计与透明度：强制要求第三方审计与公开披露。

   
   

市场格局或重塑：当前稳定币市场由 Tether（USDT）和 Circle（USDC）主导，分别占据 66% 和 28% 的份额（Nansen 数据）。

法案若落地，合规成本可能挤压中小玩家，但头部机构或借机巩固地位。Circle 近期被曝计划 IPO，也可能与法案通过后的市场扩张密切相关。

• 支持方：卢米斯等议员认为，法案将结束美国稳定币监管的“灰色地带”，吸引更多机构资金入场，同时防范类似 Terra 崩盘的系统性风险。

  
  

• 反对方：沃伦等坚持认为，法案为利益集团“开后门”，且未能解决特朗普家族利用加密资产“政治套现”的问题。

值得注意的是，部分民主党议员（如马克·华纳）虽对特朗普的加密项目持批评态度，但最终选择支持法案，理由是“美国不能在区块链创新中掉队”。

美国稳定币立法不仅关乎本土市场，更可能成为全球监管的标杆。

若《GENIUS 法案》通过，欧盟、英国等已推进加密资产立法的地区或将调整政策，形成竞争性监管框架。而对于加密行业而言，合规化虽带来阵痛，却也意味着主流金融体系的进一步接纳。

政治博弈与技术创新的交织，让《GENIUS 法案》的每一步都牵动人心。无论最终结果如何，稳定币的“野蛮生长”时代或已进入倒计时。

原文：cointelegraph

编译：koki in cloak
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