伴随平台高抽水、频繁「刮刀」现象，以及缺乏可持续叙事等问题逐步显现，社区 FUD 情绪迅速升温。

撰文：Nancy，PANews

Believe 正遭遇流量反噬。凭借平台币 LAUNCHCOIN 的凌厉拉盘、千万级速通盘的接连登场和一众 Web2 创业者的号召力，Believe 在近期的 Launchpad 混战中一度抢占话题 C 位，成为流量焦点。然而热闹背后，伴随平台高抽水、频繁「刮刀」现象，以及缺乏可持续叙事等问题逐步显现，社区 FUD 情绪迅速升温。

YAPPER 暴跌成 FUD 导火线，Believe 生态面临多重隐患

$YAPPER 是 Believe 生态 FUD 风暴的导火索。据介绍，Yapper 是一款用于制作搞笑高质量视频的深度伪造 AI 应用程序，平台用户已经产生了 1 亿以上的浏览量。其创始人 Emmet Halm，曾创立在线辅导公司 The Massapequa Tutor 和大学申请平台 Acceptitas，这两家公司均已被收购。

Halm 在 Web2 领域的创业经历为其推出的代币 $YAPPER 迅速带来关注，甚至获得 Believe 官方多次转发推文支持，推动市值一度突破 2800 万美元。然而，GMGN 数据显示，截至发文时，$YAPPER 价格从高点最大跌幅已达 75.62%。

但这场下跌并非偶然，背后有着多重因素：一方面，Halm 被指曾参与 Believe 生态中的另一代币 $STEALTH 的运作，该代币与 Halm 创立的 Stealth Startup 共用相同 Logo。面对争议，$STEALTH 官方含糊回应，「这不是剽窃，也不代表关联，因为这个 Logo 本身就是很多」隐秘创业者「的通用象征，就像是一个创业者」隐身中「的信号」。

不仅如此，Halm 的创业背景也引发了争议。据外媒 The Harvard Crimson 报道，自称哈佛辍学生、加密创业者的 Halm 在创立 Acceptitas 时，曾主打「哈佛学生帮你升学」的口号，吸引了大量客户与导师。但该公司在被收购后 Halm 未能妥善交接，导致大量导师薪资被拖欠，且客户退款无着落，一度引发法律和道德质疑。

另一方面，$YAPPER 的发行延续了 Believe 平台的高抽水和刮刀现象，导致散户在高位接盘，损失严重。其中，Believe 过高的抽水比例不仅造成资金外流严重，也导致用户交易成本过高。据加密研究员 0xLoki 披露，Believe 的核心问题和当时 FriendTech 是高度一致的：净抽水（不会留存在生态内部）太高了，一买一卖 4% 就没了（Believe 收取 2% 的买卖税），若按照（当前 Believe 生态累计交易额）167.8 亿 *2% 简单估算，净抽水已经超过 3300 万美金。而 Pump.fun 的内外盘交易比例按照 1：3 估算，实际净抽水率（净抽水 / 总交易量） = 1% * (1/4） = 0.25%。看起来交易费率是 1：2，但实际净抽水率是 1：8。

「交易量 100m+，市值只有不到 10m，说明什么？说明庄在散户最 FOMO 交易量起来的时候直接浇给了。」加密 KOL@xingpt 指出。此外，由于 Believe 允许通过社交标签快速创建代币，这种方式造成该平台的新币开盘常被「刮刀」（抢跑机器人在代币发行或交易开启的瞬间以极快的速度抢购代币的行为）快速抢占低价筹码，并在短时间内推高市值后再「浇给」（快速拉高后派发）市场，散户 FOMO 追高后往往成为接盘对象。数据显示，过去 24 小时，Believe 平台超过半数代币跌幅超过 50%。

主力控盘推动超 300 倍暴涨，LAUNCHCOIN 贡献生态过半市值

PANews 之前报道提到，Believe 的前身是是 PASTERNAK，是 Clout 创始人 Ben Pasternak 创建的名人币，于 2025 年 1 月上线。Clout 是一个 SocialFi 平台，结合 Friend.Tech, Pump.fun 和 Moonshot 等平台特点，允许名人、创作者发行以自己名字命名的代币。

凭借 Alliance DAO 等机构的背书，PASTERNAK 曾热度飙升，市值也一度冲高至数千万美元。然而，随着整体市场回调以及平台技术问题，PASTERNAK 价格随后大幅下跌，最低跌至数十万美元。不仅如此，Clout 上发行的第二个代币 $IMRAN（Alliance DAO 创始人同名）价格亦暴跌，也加剧了市场对 PASTERNAK 的信心流失。

沉寂一段时间后，4 月 29 日，PASTERNAK 宣布更名为「Launch Coin on Believe」，并借助 LAUNCHCOIN 暴力拉盘重新聚集流量。

GMGN 数据显示，自 4 月 29 日宣布更名后，LAUNCHCOIN 市值最高一度飙升至超 3.6 亿美元，最高回报率接近 321 倍，展现出极强的市场爆发力和资金追捧热度。

从持币地址变化来看，Holderscan 数据显示，LAUNCHCOIN 的持有地址数量在 5 月 1 日出现明显拐点，彼时市值突破 2000 万美元用户入场节奏明显加快，资金关注度显著提升。经过近十天的横盘整理后，LAUNCHCOIN 于 5 月 11 日开始加速放量拉升，市值迅速跃升并创下阶段新高。

从链上数据分析来看，LAUNCHCOIN 当前呈现高度控盘态势，头部前 100 个地址控制了超过 54% 的流通代币，显示出明显的集中持仓特征。这种结构在某种意义上表明价格波动存在「人为」主导的空间，头部资金具备较强的操盘能力和话语权。

就持币金额分布而言，整体人均持仓金额约为 9100 美元；若剔除前百大地址后，其余近 2.9 万个地址地址的平均持仓则降至约 5600 美元，这表明普通持币者的持仓规模相对有限，且投资者多为中小散户。

综合来看，LAUNCHCOIN 表现出典型的「主力控盘 + 散户跟风」格局，主力资金通过操盘带动市场人气，吸引大量散户跟进入场。

从 Believe 生态整体情况看，截至目前平台已发行超过 1.3 万个代币，生态代币总市值超 3.9 亿美元，其中仅 LAUNCHCOIN 就贡献了约 67.2% 的市值份额。同时，过去 24 小时，LAUNCHCOIN 的交易额占整体生态的 35%。可以看出，平台币热度严重依赖 LAUNCHCOIN 的市场表现。然而，该平台币被指缺乏分红和实际应用场景等赋能，社区对其长期可持续性存在较大疑虑。一旦市场热度难以维持，投资者信心或迅速下滑，存在踩踏风险。

市场多重担忧之下，Ben Pasternak 已在社交媒体上发文回应称，过去几天过得非常疯狂，非常感谢项目愿景背后的能量。团队看到创始人们的兴趣激增，但暂时不会在推荐板块上推新项目，而是专注于支持已在建的项目。Believe 的首要任务是确保他们拥有成功所需的工具和资源。

整体来看，真正具有穿越周期能力的项目，终将回到基本面：产品体验、机制创新与社区信任。Believe 接下来要面对的，不只是如何维持市场热度，而是如何从「造币热」中走出可持续的路径。