上周市场情况的转变对于比特币与加密货币市场非常具有指标意义，市场资金终于将比特币视为「数位黄金」，并逐步脱离美股的走势，价格波动迅速与黄金重合，推动比特币价格直接上涨至 94,000 美元，周涨幅达到 12%，虽然美股有回弹，但走势显然与加密货币出现颇大的差距。

各国央行由于美国关税、财政以及经济的不确定性，可能逐步减少对美国国债的依赖，转而寻求包括黄金与比特币等替代资产，也带动金价与比特币的价格攀升。

市场正在改变对比特币的价值评估方式，从原本跟着美国科技股的波动，正在逐渐重新将其定义为美元以外的避险选择，定位更靠近黄金等价值储存工具，在经历一段时间的修正后，加密货币市场再现活力，引发市场对趋势反转的猜测。

但目前还不能断言已全面复苏。

美国投资者的信心似乎正在回升，自 4 月 21 日以来，比特币开始显示趋势反转的迹象。大型投资者的买盘重新活跃，尤其是 Binance 上的巨鲸积累往往预示市场反弹，随后 Coinbase 上的美国投资者亦出现类似行为，值得注意的是代表美国散户情绪的 Coinbase 溢价持续为正，显示美国市场需求稳定，这波复苏已经出现结构性变化。

由于美国关税政策的不确定性持续发酵，加上俄罗斯央行 3000 亿美元资产因入侵乌克兰而被冻结，这事件让中等国重新思考其储备政策，比起将外汇拿去购买美债，不如用于投资比特币或是黄金等价值储存工具，这点对于其他新兴国家也是如此，因此对与传统市场无关联的资产需求日增，比特币与黄金一样被视为避险资产，全球投资者正在寻找能在危机中表现不同的资产。

比特币与美股的相关性逐渐降低，显示其正在发展为全球性的价值储存资产。 比特币逐渐具备与黄金类似的避险功能，吸引机构投资者配置。

川普姿态放软，比特币涨势可能暂歇

美中关税战方面，美国肯定居于劣势，他们仰赖中低成本的程度事实上相当高，上周川普也不断释放讯号表示双方都有在进行沟通，首先川普发言表示可能调降特定货物的关税，再透过白宫与媒体流出可能调降中关税的流言，假设对手不接招或是拒绝的话，也可以将其驳斥为谣言作为台阶下，不至于损爱自身的谈判筹码。

但现在美中关税紧张局势持续成为焦点，华尔街寄望于两国关系缓和的迹象。周五有报导指出，中悄悄取消部分美国半导体的关税，为本国科技业减压。

如果贸易谈判取得进展，中可能会豁免对美国乙烷与液化石油气（LPG）的关税。

尽管中公开展现强硬立场，川普上周态度也较为温和。川普称美国与中一直有接触，显示美国单方面非常想要与中谈判，正在对其释出善意与示弱。

预期关税战可能会比想像中还要更快结束，其实不太利于比特币现在作为数位黄金的投资定位，不利于其持续上涨，考虑到川普的态度与一连串的示弱动作，以及美国三大供应商普遍估计目前零售货架的库存大约可支撑 2 个月的销售，之后成本将因为关税而显著上涨，可见川普必须在有限的时间内与各国达成谈判协议。

这也是为何川普突然宣布如果 2 至 3 周内，将重新对没有达成协议的国家实施对等关税，而不是先前承诺的 90 天豁免期，因为美方这边有时间压力，假设关税拖得太久，美国成本将因为关税而显著上升，将推动美国物价飙升，民怨肯定飙涨。

假设如此，川普要赢明年的期中选举几乎不可能，因此美方的时间正在倒数，挑战也相当高，肯定会对中与欧盟这些大型经济体退让，因此认为目前比特币的上涨点是个不错的停利点，美元信心在关税战结束后将会慢慢修复，到时比特币数位黄金的定位反而不利于上涨。