Foresight News 带你速览本周热门话题与推荐内容：
01 币安 Alpha 积分系统
《币安 Alpha 阳谋：打造生态效应「试验田」？》
02 软银再次投资比特币
《软银再入场比特币，这次投资美国商务部长之子！》
03Solana 版微策略
《Solana 版微策略？1 亿美元豪赌，速读 Upexi 转型历程和战略规》
04 加密 VC
《本轮周期为什么加密 VC 普遍不赚钱了？》
05 项目观察
《为什么 Euler 是目前 DeFi 最好的借贷产品》
《速览 Neutrl：你存稳定币，我来帮你做空 VC 币》
《Upside.fun：Base 内容代币新范式？》
06 行业观察
《谁在继续疯狂购入比特币？》
《拒绝平庸：Web3 大学生众生相》
《30 美元到财富自由，一位 00 后链上交易员的思维进化之路》
01 币安 Alpha 积分系统
2024 年末，币安推出了新功能——币安 Alpha。这个嵌在币安钱包内的模块，表面上看，币安 Alpha 只是一个展示早期项目的平台，通过空投活动和便捷的交易功能拉拢用户。实际上，它的影响力远不止于此，币安钱包、BNB Chain、币安交易所的现货市场和合约市场，都因 Alpha 的出现而发生了微妙却深远的变化。推荐阅读：
Alpha 的魅力在于它的便捷性和激励机制。用户可以通过币安钱包内的兑换功能，用 BNB、ETH、SOL 等主链代币直接购买 Alpha 项目代币。相比其他 DEX 的复杂操作，兑换功能通过自动调整滑点和反 MEV（最大可提取价值）机制，让交易更顺畅，成功率更高。更吸引人的是 Alpha 的空投活动，无论是参与交易还是持有特定代币，用户都有机会获得额外奖励。
币安 Alpha 的推出是币安一次大胆尝试。它不仅是一个展示早期项目的平台，更是币安生态的催化剂。币安钱包因 Alpha 而成为 Web3 的热门入口，BNB Chain 因 Alpha 而受益，甚至对 BNB 的币价也起到一定支撑作用，现货以及合约市场则从项目热度和交易活跃中获益。
然而，Alpha 的成功并非没有挑战。早期项目的质量参差不齐，高波动性可能让部分用户望而却步。站在更广的视角，币安 Alpha 是币安连接 CeFi 和 DeFi 的桥梁，也是其抢占 Web3 先机的战略布局。未来，币安需要进一步优化筛选机制，加强用户教育，确保 Alpha 项目的长期价值。
02 软银再次投资比特币
在特朗普政府对加密货币释放积极政策信号的背景下，美国金融服务巨头 Cantor Fitzgerald 正联合软银集团、稳定币发行商 Tether 及其关联交易所 Bitfinex，共同筹备一项规模达 30 亿美元的比特币合资企业，旨在抓住特朗普政府对加密货币宽松政策的机遇，复制 Strategy 通过投资比特币实现市值激增的成功模式。这一动作被视为传统金融资本加速拥抱数字货币市场的标志性事件。推荐阅读：
金融时报》称，根据最新计划，今年 1 月，Cantor Equity Partners 募资 2 亿美元，并计划以这些资金为基础，创建一家名为 21 Capital 的新公司，通过吸收来自软银、Tether 和 Bitfinex 的 30 亿美元比特币，打造一个公开上市的加密货币投资平台。
具体出资方案为：Tether 承诺提供 15 亿美元比特币，软银和 Bitfinex 分别注资 9 亿和 6 亿美元的比特币。根据条款，软银、Tether 和 Bitfinex 的比特币投资将以每股 10 美元的价格转换为 21 Capital 的股份，并将比特币的估值定为每枚 85,000 美元。此外，Cantor Equity Partners 还将发行 3.5 亿美元可转债及 2 亿美元（暂不清楚与 1 月份募资是否为同一笔）私募股权融资，进一步增持比特币。《金融时报》援引知情人士表示，尽管该协议可能会在未来几周内宣布，但仍有可能无法实现，而且交易数字可能会发生变化。
Cantor Fitzgerald 与 Tether 的合作和关联有着深厚的渊源。2024 年 11 月，《华尔街日报》的一篇报道揭示了二者紧密的业务联系。当时，Cantor Fitzgerald 时任董事长 Howard Lutnick（现任美国商务部长）最重要的一位客户便是 Tether 的神秘老板 Giancarlo Devasini（根据 Tether 官网，Giancarlo Devasini 现任 Tether 董事长，此前担任首席财务官一职）。Tether 高达 1340 亿美元资产中的大多数都由 Cantor Fitzgerald 持有，其中大部分是美国国债。因为 Tether 通过 Cantor Fitzgerald 托管的业务持有这些美国国债，用以支持稳定币 Tether 的价值，而这种托管关系每年能为 Cantor 带来数千万美元的收入。
03Solana 版微策略
2025 年 4 月 21 日，纳斯达克上市公司 Upexi 宣布完成了一项由 GSR 领投的 1 亿美元私募股权投资。公告发布当日，Upexi 股价盘中涨幅一度超过 600%。根据披露信息，此次募集资金主要用于建立和运营基于 Solana 的财务战略体系。本文将从转型背景、战略实施路径、趋势等维度展开分析。推荐阅读：
《Solana 版微策略？1 亿美元豪赌，速读 Upexi 转型历程和战略规》
Upexi 前身为 Grove, Inc，成立于 2018 年 9 月份，2021 年 6 月通过首次 IPO 在纳斯达克上市。Upexi 最初是一家大麻植物提取物 CBD 生产和分销商，初始业务聚焦于健康与保健产品的生产和销售。2022 年更名后，业务范围逐步拓展至消费品牌运营、SaaS 程序化广告技术，并通过亚马逊、Shopify 等电商平台及自有渠道进行产品销售。
2025 年 1 月，Upexi 宣布将重点转向比特币和加密货币，成立数字货币控股公司以捕捉加密资产投资机遇。其初期投资策略包括直接投资加密货币、布局挖矿业务及金融科技领域并购。Upexi 在当时表示，已对比特币进行了初步投资，并正在积极寻求更多投资机会，通过进一步直接投资加密货币、进行挖矿以及在金融科技领域进行并购来扩大其投资组合。
具体而言，Upexi 已启动一项多管齐下的市场化战略，主要投资组合中，至少 50% 的资产规模投资于比特币，其余投资于以太坊、Ripple、Aave、Chainlink、Render 等加密货币。
trategy、Metaplanet 以及 Upexi 等案例可能会激励更多上市公司效仿，尤其是那些面临增长瓶颈或寻求创新的企业。无论是通过持有比特币、Solana 还是其他加密资产，企业可以利用数字资产的增值潜力吸引新一代投资者，同时对冲传统市场的波动性。然而，加密市场波动性、运营合规性挑战及股东预期管理等问题，仍需企业在战略执行中重点关注。
04 加密 VC
上轮周期，真可谓是加密 VC 的黄金时代。a16z 与 Paradigm 坐在金字塔上呼风唤雨，Multicoin Capital 凭借 Solana 等一战成名，2021 至 2022 年巅峰时期，毫不夸张的说，每隔数日，DeFi/NFT/ 游戏领域就有项目获得 VC 融资，Web3 革命呐喊声充斥着社交网络。The Block Pro 融资数据显示，VC 在 2021 年向初创公司和项目投资了 290 亿美元，2022 年则攀升至 333 亿美元。众多 VC 在公链、DeFi 以及 NFT 等赚得盆满钵满。从种子轮轮到上所后，甚至获得将近几十甚至数百倍的咂舌回报。推荐阅读：
VC 必须回归基本面。未来的赢家将是那些具备实际应用场景、产品市场契合度和可持续收入模型的项目。稳定币、RWA 代币化、数据基础设施是值得深耕的赛道。VC 需要加强对项目基本面的尽调，摒弃对热点的盲目追逐。其次，VC 需要从单纯的资金提供者转型为项目的战略合作伙伴。提供技术支持、市场资源和合规指导，才能真正提升项目的成功率。
更深层次的问题在于，VC 的角色正在被边缘化。传统 VC 通过战略指导、资源整合和品牌背书为项目增值，但在加密市场，这些附加价值正在失效。项目方发现，通过 KOL 的社交媒体营销或与交易所合作，能更快速地吸引散户资金。VC 的背书不仅影响力下降，甚至有时被社区视为割韭菜的信号。许多 VC 仅提供资金，缺乏对项目的深度赋能，投资组合的失败率居高不下。
05 项目观察
Euler Finance 自 2024 年 10 月以来一路高歌猛进，堪称 DeFi 历史上最惊艳的逆袭之一。尽管曾遭遇重大挫折 ——2023 年的一次黑客攻击导致协议暂时中止 —— Euler 团队依然孜孜不倦地努力重建并重获用户信任。推荐阅读：
DeFi 借贷协议的主要问题之一是清算方式。在传统借贷市场中，中央机构（例如银行）可能会清算坏账。然而，在去中心化世界中，这一过程依赖于第三方——清算人，他们充当套利者。这些用户创建机器人，在抵押不足时自动清算仓位。作为回报，他们会获得抵押品折扣，而清算这些仓位的竞争非常激烈。Euler 的一大亮点是软清算机制，旨在保护借款人免于完全清算的担忧。在软清算机制下，当借款人的抵押品价值下跌或债务增加时，只有部分抵押品会被清算。但是，如果抵押品价格回升，借款人可以收回被清算的部分。这使得借款人有更多时间从市场波动中恢复，而不会立即失去全部仓位。软清算使用户能够保持对资产的控制，从而增加他们抵御暂时的价格下跌，并将损失降至最低。
4 月 17 日，合成美元稳定币项目 Neutrl 宣布完成 500 万美元种子轮融资，数字资产私募市场 STIX 和风险投资公司 Accomplice 领投，Amber Group、SCB Limited、Figment Capital、Nascent 以及 Ethena 创始人 Guy Young 和 Arbelos Markets（最近被 FalconX 收购）的衍生品交易员 Joshua Lim 等天使投资人参投。
VC（风险投资）等机构能以散户无法接触到的低估值得到项目的代币，这些代币也会附加更苛刻的解锁条件。一般来说，代币会有半年至一年的锁仓时间，两年至四年的线性释放周期。
缺乏现金流但代币尚未解锁？害怕代币在解锁时价值已大幅下降？单纯想尽快套现离场游艇别墅享受生活？ OTC（Over The Counter，场外交易）便提供了这样一个选项：提前以折扣价卖出仍未解锁的代币。折扣幅度和项目质量与解锁条件相关，但通常会比较高。如某代币在一年后解锁，当前的 OTC 折扣可能在 50% 以上。
Neutrl 将用户存入的资产用于购买折价的锁仓 VC 币，同时合约做空等量的代币对冲以实现中性的风险（收益和代币价格波动无关。）
从 ChillGuy 到 Base，内容代币的崛起不仅重塑了创作者与粉丝的互动模式，也为信息代币化的未来打开了想象空间。而尽管内容代币的成功案例层出不穷，如何进一步地将互联网上庞杂的信息——如一篇博客、一个短视频，甚至一条 X 帖子——系统化地代币化，仍存在市场空白。现有方案局限于特定平台（如 Zora 的 NFT 生态），难以覆盖互联网的多样化内容形态。由此，Upside.fun 希望通过 Metacoin 这一载体将互联网上的任何链接进行代币化，乃至创造规模化的「信息经济」。推荐阅读：
在 X 上，Jesse 将「内容代币」与 MEME 代币分开阐述。其中内容代币更多代表单一内容的价值，相对而言用户期望便较低。个体可以创建许多针对单一内容的代币，且一些传播较广的内容可以成为 MEME，市值也会相应提高。而 MEME 代币可以作为一系列内容的「整合」形态，获得注意力聚合的同时，并获得较高的期望值，一些大的 MEME 代币甚至可以转化为项目乃至生态。（例如 BONK、DEGEN 等）从现有的时间来看，碎片化的内容导致讨论和资金层面的注意力分散，「众人拾柴」似乎演变成为了一盘散沙。
在创始人 Zachary Dash 的介绍中，Upside.fun 被描述成交易真相、病毒式传播和相关性的应用。通过让人群设定注意力和热点的价格，将互联网的价值真正回馈予用户。「就像 Google 一样，但用户不是通过搜索来查找，而是购买以拥有互联网的一部分」在结合了内容代币的理念和更加广泛的内容受众之后，Upside.fun 能否将「内容代币」这一理念进行扩大，并再次复刻当年 Clancker 的盛况？我们可以保持期待。
06 行业观察
4 月 24 日，富达在 X 上表示，「由于上市公司购买，交易所的比特币供应量正在下降。预计这种情况在不久的将来会加速。」自美国大选之后，特朗普为加密领域所带来的宽松预期无疑提升了市场的潜在预期，而上市公司增购了近 35 万比特币。而交易所、链上巨鲸和上市公司的市场博弈也正如火如荼。在市场搅动下，未来的比特币将走向何方？本文将剖析比特币数据面指标，一览市场动态。推荐阅读：
另外，美国政策制定者也在加速合规储备进程，根据 Bitcoin Laws 数据，美国 27 个已提交比特币储备法案的州中有三个已经走入二期提交阶段（亚利桑那、新罕布什尔、德克萨斯），其中亚利桑那州已经走入二期审议阶段。而在 3 月 7 日，白宫人工智能和加密货币顾问 David Sacks 表示特朗普总统已签署了关于比特币战略储备的行政令，但仅储备通过刑事或民事流程没收的比特币。
据链上数据统计，美国政府所持有的比特币超过 18.3 万枚，占现有比特币流通储量的 0.92%，现市值超过 164 亿美元。随着州法案的逐步落地，这一数字还会进一步增长，而这也将降低美国企业在比特币储备上的门槛。
对行业而言，传统资金的入市为市场提供了定心丸，且由于大部分上市公司的比特币投资在成本线以上（例如 Strategy 1.4 倍、Tesla 2.78 倍），对比特币的投入预期也较乐观。而随着加密领域合规方向和「特朗普储备」尘埃落定，ETF 流入也再次增长，有望继续加强上市公司的买入趋势。
随着越来越多的大学生蜂拥而至，如何在加密找到合适的入场姿势成为了许多大学生所思考的问题。而笔者在运营高校协会时，每学期有大量的活动（俗称「跑会」）参与，一次在会议之后，我收到学弟的以下灵魂拷问，这位学弟的困惑并非个例，而他的问题也代表了大部分初学者对加密领域所产生的迷惘感：Web3 对于大学生的意义到底在哪里？我们只是赶上那些时髦的活动，亦或是参与了一个不受监管的电子赌场？我带着这些疑问，和几位大学生进行了交流，在他们的故事里，我找到了「祛魅」后的 Web3 真相。推荐阅读：
4 月的一个周末，Max 和他的链协伙伴选择在一个海边客栈团建，而在人群喧闹之外，他选择与几位学长彻夜长谈。作为深圳大学金融科技专业的大二学生，Max 自踏入校门那一刻起，便一头扎进了学校链协里。深圳得天独厚的优势让许多人集聚一堂，而 Max 也成为了协会内组织活动的骨干。第二天有一场项目方的活动需要在深大举行，从社群分发、活动宣传到场地组织，他紧锣密鼓的安排着事宜。海滩映照的月光衬托着客厅里的三言两语和 Max 的忙碌。Max 出生于广东潮汕地区，当地的「闯荡」氛围让他自幼耳濡目染。父亲在 Max 幼时便带他去比特币矿场参观，并在他高中毕业后与他介绍加密市场。耳濡目染之下，Max 对区块链等概念也充满好奇。随着美国加密合规 ETF 逐渐落地，他也看到了市场的潜在机会。
3 天的行程后，HAO 从香港回到了学校的宿舍，在那里他的舍友正在准备科研组会的事情，这一瞬间让他产生了某种割裂感。「感觉自己选择了一种不同的道路」在当下的就业环境中，他仍然选择走入加密，因为「在保证学业顺利进行的前提下积极探索加密，不仅能认识到很多优秀的人，还能在目前就业形势不容乐观的背景下，为自己开辟出一条另外的道路。」
2021 年初，当所有人都痴迷于永续合约和 NFT 时，我偶然看到一个现已注销用户 「CLs intern」 发布的帖子。这是我第一次真正接触链上交易的世界。在此之前，我只知道加密货币领域有三种赚钱方式：永续合约、现货交易和 NFT。在这个晦涩难懂的帖子里，他炫耀自己本周第十次通过狙击某变种柴犬币实现 500 倍收益，嘲笑人们对 25 倍杠杆交易的疯狂，并解释说，对于本金较少的人来说，链上交易才是最大的机会。推荐阅读：
《30 美元到财富自由，一位 00 后链上交易员的思维进化之路》
我至死都会坚信：值得。如果你有能力根据市场需求多次改变交易策略，这一切就值得。对于本金少但有冲劲的人来说，链上交易是最好的机会。
我希望能给出成功的简单蓝本，但不存在这样的公式。这就像问一个成功的足球运动员如何进那么多球，他最详细的回答可能是：「在球门前踢球」。
有些人天生愚蠢，永远无法意识到链上交易需要心智层面的博弈，永远无法理解你是在与成千上万类似的大脑竞争，需要学习他们的思维方式。
但你们中许多人有潜力，只是用怀疑代替了行动和投入。不要为了平淡的一生而浪费自己的能力。
致力于解开这个谜题，遵循你的交易流程，必要时多次重建流程以获胜。
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