自 2025 年 2 月正式上线以来，Layer2 网路 Unichain 似乎并未在第一时间激起市场的巨大水花，恰逢加密市场整体步入调整期，其声音一度被淹没。

然而，沉寂并未持续太久。 4 月 15 日，在 Unichain 与 Gauntlet 联合推出价值 500 万美元的流动性激励活动后，Unichain 的跨链活动显著升温。光是 24 小时内，就有 11 个地址累计向 Unichain 注入了价值约 2,223 万美元的代币。这场突如其来的「撒钱」活动效果立竿见影。

根据 DefiLlama 数据，Unichain 的 TVL 在 4 月 15 日后出现了惊人的跃升，2 天的时间从约 900 万美元飙升至 2.67 亿美元。这一数字使其在众多 Layer2 中迅速攀升至第 4 位。 Unichain 这次由激励驱动的 TVL 爆发，仅仅是一场短暂的「撸毛」狂欢，还是 Uniswap 这位 DeFi 巨头从协议层向底层公链华丽转身的有效验证？ Unichain 能否借此契机，真正成为 DeFi 的新家园？

重回 DeFi 龙头？

随着 Unichain 的主线上线和激励活动开始启动市场，Uniswap Labs 的全碟布局在近期也开始同步落地。从 Uniswap V4 上线部署到监管风波平息，再到社区治理推进费用开关提案。 Uniswap 似乎正努力重回 DeFi 龙头。

今年 1 月，Uniswap V4 在以太坊、 Polygon 、 Arbitrum 等 10 多个主流网路部署。 V4 引入了「Hooks」机制，让开发者在流动性池生命周期的关键节点插入自订程式码，大大增强了协议的可自订性，将其从一个 DEX 转变为一个 DeFi 开发者平台。截至 4 月 17 日，Uniswap V4 的 TVL 已经达到了 3.69 亿美元，超过了 V2 版本。

此外，旷日持久的 SEC 调查于 2025 年 2 月宣告结束，且未对 UniswapLabs 采取执法行动，此外，与 CFTC 就特定杠杆代币交易达成 17.5 万美元的和解。整体来看，Uniswap 核心业务面临的系统性监管风险已大幅降低。

对于 Unichain 和 V4 的推动，离不开资金的支持。今年 3 月，「Uniswap Unleashed」提案获得通过，批准了总计约 1.655 亿美元的资金用于支持 Unichain 和 V4 的成长，包括 9,540 万美元的补助金、 2,510 万美元的营运费用和 4,500 万美元的流动性激励。这笔资金直接来自 UniswapDAO 金库。

协议费用开关，无疑是 UNI 持有者最关心的核心问题之一。尽管相关提案已高票透过初步投票和最终的「UniswapUnleashed」资金投票，但其实施仍需等待 Uniswap 基金会解决相关的法律实体问题。一旦成功激活，将直接为质押和参与治理的 UNI 持有者带来协议收入，成为 UNI 代币价值捕获的关键一步。

总的来看，Unichain 更像是 Uniswap 打造的一个核心、高度优化的「主场」，V4 则是这个战场上所展示出的最强武器。最终，将大部分 TVL 迁移到 Unichain 是一个可能的长期目标，但短期内似乎仍有困难。目前 Unichain TVL（约 1.78 亿美元）相较于以太坊主网（约 25 亿美元）和 Base（约 6 亿美元）仍有较大差距。

不过，接下来 Uniswap 大机率还会透过持续的社群激励来刺激这个最终目标的达成。目前，Uniswap DAO 已批准为 Unichain 提供 2,100 万美元的初始流动性激励措施（为期 3 个月），并预计在第一年总共需要约 6,000 万美元的激励资金。此外，还有 9,540 万美元的补助预算，部分将用于 Unichain 生态。

Unichain 能否真正从「协议的应用链」蜕变为「DeFi 的新家园」，仍面临诸多考验。短期的激励能否转化为长期的用户黏性和真实的生态繁荣？ V4Hooks 的创新潜力能否被充分激发？备受期待的协议费用开关何时能最终落地，真正赋能 UNI 代币。对于 Uniswap 和 UNI 持有者而言，未来充满了机会与挑战。