引子

Impossibility is merely a degree of diffculty. 

—— Confucius（孔子） 

Dedicated By NetScreen

硅谷华人，够力支撑中国美元转型？

近年来，中美关系的深刻变革正重塑全球资本流向。中国美元基金站在历史转折点上，将目光投向硅谷华人创业群体，试图通过投资这一特殊圈层完成向 Global Fund 的战略转型。

这种趋势让人联想到硅谷传奇的 "PayPal 黑帮" 与 "OpenAI 黑帮"—— 这些由前同事、同学构成的紧密网络，不仅重塑了行业格局，更创造了独特的资本生态。

而其实中国人在硅谷也有一支自己的创业黑帮，他们是第一代硅谷华人创业鼻祖，他们就是NetScreen Mafia/ 黑帮。NetScreen 是由邓锋、柯严、谢青三人创办的网络安全企业，其地位在网络安全领域堪比硅谷的仙童半导体（Fairchild Semiconductor）。其影响远超国界：毫不夸张地说，NetScreen 的崛起为今日全球网络安全市场奠定了基础。

NetScreen 催生了一个类似 PayPal 黑帮的生态系统：紧密互联、互助协作的社群。成员既竞争又彼此支持，因为他们深知 —— 市场足够大，人人皆可分羹。

NetScreen：一切的起点

1996 年秋  加州山景城

一家 KFC 里，刚打完篮球的邓锋和谢青正吃着炸鸡，等待他们的朋友柯严。三人都是清华校友，柯严还是邓峰的舍友，后来又一同赴美求学。每个周末，他们都会在这里讨论创业，邓锋喜欢点原味鸡，柯严则每次都选田园脆鸡堡。

当时，邓锋在英特尔担任移动芯片组开发小组经理，谢青是 Healthon 的 IT 总监，柯严则在思科担任 ATM 产品的软件架构师。他们决定在网络安全领域创业，三人技能互补，分别负责硬件、软件和网络，还每人投入了 5 万美元作为启动资金。

起初，三人没辞去工作，而是在邓锋家简陋的车库里开启了创业之路。1997 年 10 月，他们放弃了各自价值 100 万美元的期权，创办了 Egis Communications。邓锋解释说：“Egis 是希腊神话中宙斯的盾。”

困境：融资与招人难题

创办公司需要资金和人才，但找钱困难重重。那时美国本土 VC 不愿投资华人创办的企业，邓锋说他们看华人就像看非洲土著，柯严甚至觉得再坚持三个月找不到投资就得放弃，三人压力巨大，整天睡不着觉。1997 年 11 月，他们从几个台湾人那里拿到了第一笔 100 万美元的天使投资，估值 500 万美元。因投资人觉得 Egis 拗口，公司改名为 NetScreen。

找人也不容易，白人很少愿意加入，沟通困难，当时硅谷华人少，创业的更少，多数华人英文不好，能在大公司谋职就不错了，没人愿来创业公司。邓锋只好想尽办法说服清华学弟学妹加入 NetScreen。实际上，NetScreen 员工来自国内各大高校，不唯清华系，也没门第之见，且工作语言一直是中文，也是硅谷的一朵奇葩。

芯片上的范式变革

Netscreen 明白，推出 “颠覆性技术” 是唯一的生存之道，当时主流的网络安全路线都是软件为主，邓锋他们认为可以利用硬件来加速防火墙技术，成本低、效率高，定能带来巨大商业成功。很快，他们推出了首款千兆速度防火墙 NetScreen - 1000，性能远超当时行业头部企业思科和 Checkpoint 的产品。可以说这是一次范式变革的创新，这一技术路线被 Fortinet 继承至今，也还是主流技术路线之一（笔者注：目前硬件路线逐步被边缘化，云安全路线则是新的主流和挑战者，这也是为什么 Palo Auto Network 的市值高于 Fortinet 的主要原因）。

1998 年 4 月，《数据通讯》杂志评测显示，NetScreen - 100 的 VPN 吞吐量是第二名的 2.5 倍。11 月，NetScreen 凭借 NetScreen - 100 再次荣获该杂志的年度 “测试者选择奖”，它是同类产品中唯一将防火墙、VPN、负载均衡及流量控制结合，且提供 100M 线速性能的产品。ASIC 安全芯片的速度和效率让 Netscreen 产品迅速打开全球市场，成为新一代防火墙的标志。

1998 年年中，美国红杉资本正式向 Netscreen 投资 380 万美元。有趣的是，若干年后红杉美国邀请邓锋担任中国红杉第一代掌门人，被邓峰拒绝，他选择创办自己的 VC 机构，这才有了沈南鹏的红杉。

短短 6 年时间，Netscreen 已经发展成为员工超过 300 人，营收达 2.23 亿美元的大公司，16 个产品线，销售处遍布全球 90 多个国家，拥有 25 万多用户。在全球安全市场份额位列思科、Check Point 之后，居第三位，但是增长迅速，有后来者居上之势。

2001 年 12 月 12 日，Netscreen 在 NASDAQ 上市，股票代号为 NSCN，市值达 15.9 亿美金。股份占比为：邓锋 7.0%，柯严 6.8%，谢青 5.6%，美国红杉资本拥有 18.3%，是最大股东。

NetScreen 的一个代表性 Slogan（口号）就是 Chinese in Silicon Valley ( 中国人在硅谷 )，这个 slogan 在硅谷影响深远，2019 年上市的 Zoom 致敬了 NetScreen，也用了这个 Slogan，Chinese in Silicon Valley。

并购：从独立公司到 Juniper 的一部分

2003 年，全球第二大网络通讯设备公司 Juniper 本身就是 NetScreen 的股东，向 Netscreen 发出 40 亿美元的收购邀约，这一价格较当时 Netscreen 的股价高出 66%，彼时 Netscreen 市值为 24 亿美元。邓锋当时正在沃顿商学院攻读 MBA，他看到了中国创业创新蕴含的巨大机遇，心中也泛起思乡之情。对于董事会提出的出售公司的决策，他表示同意。实际上，他在董事会仅拥有一票，而其他机构股东早已纷纷投下赞成票。后来，谢青表示他汲取了这一教训，在创办的 Fortinet 时 不再给予投资机构过多股权。

2004 年 2 月 9 日， Juniper 出价约 40 亿美元并购 NetScreen，PS 达 15 倍。同年 4 月 19 日，NetScreen 的股票代码从纳斯达克市场消失，正式成为 Juniper 旗下的一个业务部门（Business Unit，简称 BU）。邓锋等人加入 Juniper 任职。

收购的结果是痛苦的，华人管理层逐渐失势。Juniper 甚至安排 NetScreen 此前收购的一家印度裔创业公司的管理人员，成为华人管理层的上司，个中缘由再明显不过：印度人在英语沟通上占据优势。

纵有万般不舍，2005 年 2 月 1 日，邓锋遗憾离开 Juniper。在送别会上，邓锋与众多华人同事泪洒当场。

同年，10 月 1 日，柯严也离开了 Juniper。

12 月 15 日，邓锋携手柯严创办了北极光创投，是中国最早的风险投资机构之一，也载入了中国风险投资的史册之中。

随着邓锋和柯严的离去，Juniper 对研发的重视程度一降再降，不断削减相关预算，新产品与新技术的立项流程也拖沓冗长。前 NetScreen 首席技术官 Nir Zuk 曾回忆，每个项目从提议到正式立项，竟需要耗费长达一年的时间。如此一来，大量技术骨干心灰意冷，纷纷选择离职。有的人踏上创业之路，有的人投身其他竞争对手阵营，NetScreen 创业黑帮的生态由此慢慢萌芽成型 。

结语：收购之殇与创业之光

20 年后的今天，以投资人视角看，2004 年 Juniper 收购 NetScreen，无疑是失败的；最初 Juniper 是想借双方渠道实现交叉销售。当时 NetScreen 在网络安全领域市占率 14% ，远超现在的网络安全霸主 Palo Alto Network 的 9%。

起初形势大好，2004 年 NetScreen 相关产品收入 3 亿美元，次年涨至 4 亿美元，2010 年达到 7 亿美元峰值。但这其实靠的是 Netscreen 过去的技术和产品积累，Juniper 管理层不重视研发，打乱 NetScreen 研发体系，几乎停止在 ASIC 芯片和 ISP 业务开发，致使大量技术骨干离职。

于是从 2011 年起，Netscreen 积累的技术优势消失殆尽，其产品线在营收和市占率上不断下降，至2015 年只剩下 4 亿美元营收。

Juniper 在研发上的消极管理方式，也成全了 Fortinet 和 Palo Alto Network 这两个竞争对手，可以说他们俩几乎就是 Netscreen 里的两个 BU。

Fortinet在2010 年营收仅为3 亿美元，是 NetScreen 产品线的小一半，至2015 年营收为10 亿美元，是 NetScreen 产品线的2.5 倍；而Palo Alto Network 2010 年营收仅为 0.49 亿美元，不到 NetScreen 产品线的零头，而到2016 年营收为14 亿美元，已经是 NetScreen 同期的3 倍之多。

到 2024 年Juniper市值120 亿美元；Fortinet市值750 亿美元；原 NetScreen ISP 团队创立的Palo Alto Network，市值为1200 亿美元，是 Juniper 的10 倍。

20 年后，邓锋也曾感叹，Netscreen 如果独立发展，有机会成为 2000 亿美元的公司。

福祸相依，没有这次收购，或许就没有 NetScreen Mafia，就没有如今“一花开五叶，结果自然成”的华人创业黑帮，在当年华人备受冷落和歧视的时代，逆势而起，缔造了网络安全产业的辉煌。

如今，硅谷步入 AI 新时代，华人在 AI 创业中已占半壁江山。往昔艰难尚不能阻挡，当下在 AI 浪潮与中国美元基金归巢助力下，投资华人在硅谷的创业项目理应更顺畅。他们势必凭借拼搏与创新，在 AI 时代大放异彩，续写华人创业新辉煌 。