尽管短期内加密市场承压，但长期可能因美元地位削弱和经济不稳定性强化其「数字黄金」角色。

撰文：Route 2 FI

编译：Daisy， 火星财经

特朗普新一轮全面关税政策正在全球经济引发震荡，加密货币市场首当其冲。

随着市场对通胀衰退的担忧加剧，比特币、以太坊和 Solana 等数字资产在剧烈波动中大幅跳水。

这一时刻凸显出传统经济政策与快速演变的加密市场之间日益紧密的联动效应。

特朗普关税政策如何重塑加密货币市场格局？

唐纳德·特朗普总统最新宣布的关税政策已在全球金融市场掀起波澜，加密货币市场亦未能在这场风暴中幸免。尽管这些措施旨在提振美国制造业并减少贸易逆差，但其对加密资产价格和市场情绪的即时冲击却尤为显著。

关税冲击波与加密市场震荡

2025 年 4 月 2 日，特朗普公布全面关税方案：对所有进口商品征收 10% 基准关税，并对特定国家实施更高税率——中国商品 34%，欧盟商品 20%。此举加剧了全球贸易战忧虑，引发跨市场波动。作为典型高风险资产的加密货币首当其冲：

• 比特币 (BTC) 下跌 4% 至 82,413 美元（此前高点接近 88,000 美元）
• 以太坊 (ETH) 跌幅达 7%，跌破 1,800 美元关口
• Solana(SOL) 遭遇更剧烈抛售，单日重挫 13%

此番抛售潮反映出市场「避险模式」全面启动，投资者纷纷转向黄金、国债等安全资产。加密货币相关股票同样承压，Coinbase 与 MicroStrategy 股价跌幅均超 7%。

值得关注的抗跌表现

必须指出的是，相较于传统股市，加密货币在周四周五的表现堪称坚韧。标普 500 指数与纳斯达克 QQQ 指数两日内暴跌近 10%，创下五年来最惨烈纪录，而加密市场的回调幅度相对温和。

市场下跌背后的关键驱动因素

特朗普关税政策冲击加密货币市场的主要原因可归结为以下几点：

风险情绪转变

关税政策加剧了市场对通胀和经济衰退的担忧，促使投资者撤离加密货币等高风险投机性资产。

流动性紧缩效应

贸易限制措施可能抑制全球经济活力和市场流动性，进而减少流入加密货币等投机市场的资金规模。

美元走强压制

历史数据显示，比特币价格往往与美元指数呈负相关。关税政策短期推高美元汇率，通常会对加密资产价格形成压制。

挖矿经济承压

科技产品进口关税的提高可能增加加密货币矿机成本，或将对挖矿盈利能力和网络安全稳定性造成连锁影响。

短期阵痛 vs 长期潜力

尽管市场短期内受挫，但部分分析师认为加密货币可能迎来长期利好：

美元主导地位削弱

若关税政策动摇全球市场对美元的信心，比特币等非主权资产可能成为跨境交易的替代选择，获得更多采用。

「数字黄金」叙事强化

随着经济不稳定性加剧，比特币或进一步巩固其「数字黄金」的储值地位——尤其是在央行采取宽松货币政策应对的情况下。

不过，当前市场现实给这种乐观预期蒙上阴影：加密货币仍与宏观经济趋势高度关联，在不确定性时期，它们依旧被视为风险资产而非避险港湾。

未来展望

特朗普关税对加密市场的最终影响，将取决于全球贸易伙伴的应对措施，以及央行是否会调整货币政策以抵消经济放缓。目前来看，在投资者消化不确定性的过程中，市场波动或将持续高企。

尽管关税可能延缓加密货币价格的复苏，但它们也凸显了传统经济政策与数字资产市场日益紧密的联动性。随着形势演变，加密货币可能进一步巩固其作为传统金融体系替代方案的地位，也可能因全球流动性收紧而面临更多挑战。

核心要点总结

1.关税本质

• 本质是征税手段，为实施国创造财政收入
• 由外国生产商和本国消费者共同承担，具体比例取决于供需弹性

2.经济影响

• 降低全球生产效率，加剧滞胀（全球）、通缩（被征税生产商）和通胀（进口国）
• 保护本国产业免受外国竞争，虽降低效率但增强韧性（需财政 / 货币政策配合）

3.地缘政治维度

• 确保本国生产能力，减少对外国商品和资本的依赖
• 若引发报复性关税，可能恶化滞胀，需货币 / 财政政策调节平衡

4.市场连锁反应

• 影响汇率、利率和政府政策，产生复杂二阶效应
• 全球生产、贸易和债务失衡不可持续，经济与地缘体系或面临剧变

5.长期关键变量

• 债务市场信任度、生产力水平、吸引投资与人才的政治体系
• 美元储备货币地位虽利好美国，但过度举债催生经济脆弱性

6.大国博弈潜在变局

• 美中等大国若达成新协议，可能重塑全球贸易与资本流动格局

结论

关税对经济的影响是多维度的，涉及财政收入、生产效率、通胀及地缘稳定。尽管能保护本国产业并降低对外依赖，但也可能引发效率损失和滞胀风险。

全球贸易与金融的未来，取决于各国如何应对这些挑战、化解不可持续的失衡，并在货币、财政与地缘因素的复杂互动中把握方向。最终，经济体系的韧性将取决于其适应变革的能力，以及维持全球市场信心的水平。