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（文章很长，建议先收藏再阅读）

Web3 是当前互联网的再一次演变，同时也带来了诸多的改变与影响，而波卡作为 Web3 中的重要角色，其技术更新与重要进程往往也与 Web3 行业的发展息息相关，因此推出本期【波卡大事件】栏目，提供对波卡最新动态和趋势的解读，帮助大家把握波卡的发展动向。

区块链世界的经济模型设计正经历一场静默的革命。Solana 近期提出的治理提案 SIMD-0228，因其试图通过动态调整通胀率重塑经济模型，成为行业焦点。

该提案被提出的主要原因是持续 4.5% 的年通胀率导致 SOL 持有者价值被系统性稀释，而固定递减模式无法动态匹配网络安全需求；超六成的质押率将大量 SOL 锁定在验证节点，形成资本沉淀效应，没有被用于生态中，抑制了生态发展；验证者过度依赖通胀补贴的收入结构，与链上经济活动产生的真实价值流存在错配。

该提案的核心逻辑是以质押率为锚点，设置不同的质押率阈值，当实际质押率高于目标值时，系统自动降低通胀率以减少不必要的 SOL 增发（减少抛压），反之则提高通胀率以激励质押，保障网络安全。从而解决上述的问题。

尽管最终该提案以百分之几的比率遗憾失败，但这一尝试却是行业里的一次宝贵经验，它关乎 Solana 作为公链自身的经济可持续性，更折射出公链赛道面临的共同命题——如何在高安全需求与生态活性之间取得动态平衡。

调整通胀这一议题实际上早就在波卡社区中暗流涌动。作为以多链互操作著称的生态，波卡的通胀率长期维持在接近 10%，早就引发了许多用户和生态建设者的不满，虽然在 2024 年经过了一次投票对经济模型进行了较大幅度的修改，将总通货膨胀率从 10% 下调到 8%，并且会随着时间的推移每天逐步下调，目前是 7.5% 左右的通胀（到 2030 年才会下降到 5.65% 左右），同时将其中的 15% 固定汇入国库。

波卡新调整的经济模型其实与 Solana 的现行机制存在结构性相似，Solana 的通货膨胀率机制是在初始年通胀率为 8%，之后每年递减 15%，最终目标是长期稳定在 1.5%，二者均采用的是逐步下调通货膨胀率的方式。

但是，如今 Solana 生态的活跃度和盈利能力已成为行业顶尖水平，它已经连续 5 个月其 DApp 盈利能力超过了其他链的总和。作为如此成功的公链，其当前的通货膨胀率仅为 4.62% 左右（根据 Solana Compass 的数据），然而这依旧让众多 Solana 生态建设者和用户认为该通胀率过高，并且影响了 Solana 的增长和生态发展。

可见，波卡当前的通货膨胀率似乎仍然太高了，我们不妨从 Solana 正在发生的变革中找寻波卡应该前进的方向。

降低通胀的阻力本质上是利益格局的重构。在波卡社区，反对声浪主要来自两个群体：

验证者群体的生存焦虑构成首要障碍。以 Kusama 网络为例，2024 年 3 月一项将通胀率从 8% 降至 6% 的提案遭到 63% 的验证者反对。某中型节点运营商算了一笔账：其运营成本为每月 3800 美元，当前月收益约 3920 美元，利润率仅 3%。若通胀降低 25%，其收益将跌破成本线。“这不是反对进步，而是生死存亡的问题。”他在治理论坛写道。

短期投机者的惯性思维则是另一重阻力。部分社区成员坚持“高通胀=高收益=高通证价格”的线性逻辑，认为削减通胀将削弱市场吸引力。这种观点在部分散户中尤为普遍，某通证持有者在社交媒体抱怨：“如果连 10% 的稳定收益都没有，我为什么要持有 DOT 而不是去买国债？”

然而，维持现状的代价正在超过改革成本。破局确实不能只靠单一的修改经济模型来解决，这需要超越单纯参数调整，并将整个波卡作为一个整体进行系统性思考，从中找到破局之法：

首先，通胀改革必须与生态价值创造形成闭环。Solana 的 SIMD-0228 之所以获得机构支持，关键在于其设计了通胀削减与 MEV 收益增长的替代路径。波卡可借鉴此思路，首先降低通胀，其次将部分通胀资金定向注入开发者基金，用于激励更多的生态项目的创建和发展，形成“降通胀→释流动性→促生态→升通证价格→补（验证者的）收益”的正向循环。

其次，建立验证者收益的多元补偿机制。当前波卡验证者 99% 的收入来自通胀奖励，这种单一性放大了改革阻力。通过引入 MEV 拍卖、存储证明奖励等新收益源，可降低对通胀补贴的依赖。Parity Technologies 最新公布的 Plaza 协议中就包含“验证者服务市场”设计，允许节点通过提供数据可用性服务获得额外收入。此外，当前的波卡和 Kusama 由于其 DeFi 生态发展较为早期，因此基本没有 MEV 带来的收益，如果当 Plaza 和 JAM 上线后，波卡和 Kusama 可以原生支持智能合约，这将吸引非常多 DeFi 项目在其上构建，这会为这些验证者带来可观的 MEV 收入，从而弥补因为降低通胀带来的收益减少问题。

最后，采用渐进式改革策略。直接复制 SIMD-0228 的激进调整可能引发系统性风险。可行的路径仍然是设定一个周期作为过渡期，但是要相比于现在的从 2025 年的 7.5% 到 2030 年的 5.65%（差不多每年降低 0.37%）的速度要快，比如每年将通胀率降低 1-2 个百分点，或者每半年降低 1%，并且最终的通货膨胀率可以设置为 4% 左右，再配合一些燃烧机制，可以将 4% 的通货膨胀率最终经过燃烧后调整为 2% 左右。

如此一来，就可以实现降低了通胀但又让验证者们收益增加，从而实现盈亏平衡甚至营收大于支出。

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动态通胀模型的精细设计

借鉴 SIMD-0228 的“最小必要通胀”原则，但需波卡的实际情况进行改良。例如，将整体通胀率拆分为基础通胀和动态调整部分，基础通胀部分可以根据上一部分所述进行随着时间的推移逐渐下降。动态调整则涉及到几个参数。

一是全网 Staking 率，当 Staking 比率超过一定数额时，可下调波卡的最佳 Staking 比率从而让 Staking 收益下降，刺激资金流向波卡生态；当 Staking 比率低于一定数额时，可上调波卡的最佳 Staking 比率从而让 Staking 收益上升，刺激资金流向波卡节点，从而确保波卡的网络安全性。

二是调整手续费和 XCM 费用的设计和参数。当前手续费 80% 流向国库，国库再通过每 24 天的周期燃烧其总量的 1%。手续费和 XCM 费用可以看作是波卡从生态中的需求侧捕获价值的方式，但是这个燃烧效率太低了，难以推动波卡的价值增值。如果我们将手续费的 80% 和 XCM 费用的 80% 都调整为直接燃烧掉，如此一来，就打开了波卡生态反哺 DOT 价值的想象空间。如果波卡生态发展的很好，有大量的 DOT 因此而燃烧，就可以进一步下调波卡最终的通货膨胀率，但是另一方面，DOT 的通货膨胀率也不宜过低，尤其是不能变为通货紧缩，因为这会让持有者认为手中的 DOT 稀缺性在增强，会刺激他们不愿意将其投入到生态中交互，这也会影响生态的发展，因此当手续费和 XCM 费用燃烧带来的比例过高时，可以将手续费和 XCM 费的 80% 全部燃烧改为部分燃烧，这个部分燃烧的比率就可以作为一个动态调整的参数了。

这些设计都是既能保障网络安全，又能将通胀与生态活性深度绑定，达到类似于央行通过调控利率从而调控经济的效果。

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国库资金分配的范式革新

如果两个城市，一个城市你在其中进行生产和经营时会获得额外的奖励，另一个则没有，你会如何选择呢？显然在其他条件相同的情况下前者就更有吸引力。这样的逻辑同样适用于公链。

如今各个公链基本都有自己的激励机制，波卡也必须有这样的激励机制才行。好消息是波卡有独特的国库机制，拥有源源不断地发展资金用于生态建设；坏消息是波卡的国库是通过 OpenGov 进行治理的，而 OpenGov 的经营还没有很好地与波卡的发展进行挂钩。

好在一切都可以进行调整，比如为 OpenGov 的资金使用设计一个每个季度更新迭代的资金使用计划，以确保 OpenGov 的运营能够符合当前波卡的需要。不过，虽然有许多方向都值得使用资金进行支持，但是我们认为其中有一些方向是必须长期投入的，比如将资金用于一个更加清晰的增长路径是必要的。

比如我们可以先提案将手续费的 80% 和 XCM 费用的 80% 都调整为直接燃烧掉，打开生态反哺的功能开关，其次当 Plaza 和 JAM 上线后，我们从 OpenGov 里提出固定比例的资金用于每年或者每个季度的激励方向，重点激励那些使用 DOT 作为 Gas 费越多的应用以及带来更多 XCM 费用的应用，达成“公链激励→更多 Gas 费和 XCM 费→更多燃烧→DOT 增值→吸引更多项目和应用参与公链激励”的正向循环。

比起将国库资金投入到难以带来直接转化的广告，不如将真金白银直接投放到生态，并且还能有一条清晰的增长循环促进 DOT 增值，这效果会更直接地将国库资金转化为生态激活剂。

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定向 + 兼容 + 创新的生态支持

波卡的生态发展处在初期阶段，但反过来也意味着有大量的机会，一方面可以通过在每个季度的 OpenGov 资金计划中，提出一部分资金用于支持开发团队在波卡上构建其他公链有但是波卡上还没有的项目类别，这就是“定向”补位。要确保在其他公链上发生过的带来 Alpha 收益的机会同样在波卡生态中复刻。

其次，波卡的互操作性和可扩展性非常适合兼容其他生态或者打通其他生态，让波卡作为一个 Hub（中心）。这可以借助 Hyperbridge 和 Snowbridge 来实现，我们可以通过从 OpenGov 的资金计划中设计一个专门支持那些使用 Hyperbridge 和 Snowbridge 的项目或者用户。

最后，波卡拥有行业内首屈一指的性能和架构，甚至还有其他公链所不具备的功能和特色，也需要拿出一部分资金支持创新，确保波卡生态拥有其他公链所没有或者说不能拥有的项目类别。“让行业创新只发生在波卡！”

如此，波卡生态的发展才能处处都有 Alpha 的计划，有这样的机会何须广告呢？聪明的用户、资金和团队自然就会流向波卡了。毕竟，主动吸引是大于被动劝说的。

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技术升级与经济模型的共振

以上的解决方案单独一条都不能解决波卡的问题，必须将所有的解决方案集中一点同时爆发才能达到最佳效果。

这一点，前 Fantom 现在的 Sonic 就做出了不错的表率，Fantom 早在 2021 年就通过公链激励机制的推出配合生态中的 DeFi 为其迅速构建出其初期的生态，并实现了 TVL 与价格齐飞的效果。如今，Fantom 改进为 Sonic，它也故技重施，早早地公布了其上线计划，并做了相应的预热，也提前谈好了 DeFi 进驻的合作，并且也公布了其激励计划，最终在市场如此糟糕的情况下，依然迅速发展出了初期生态，TVL 稳步增长达到了 10 亿美元。它相当于两次验证了这条路径的可行性，波卡也可以借鉴。

显然对于当前的波卡来说，2025 年将落地的 Plaza 和 JAM（Join-Accumulate Machine），就可以成为经济和技术改革的重要节点。我们可以围绕着这两个重要的节点提前进行规划和宣传。一方面规划要准备这两个事件节点分别要配合哪些经济模型和通胀模型的修改、提前准备哪些 OpenGov 的资金计划的建立、甚至可以提前准备与哪些知名 DeFi 团队提前谈好合作。

最后波卡将会在技术更新 + 预热宣发 + 公链激励 + 生态合作的组合拳下迎来可观地迅速增长，其 TVL 也将稳步增长，而 DOT 的价格自然会水涨船高。

后记

当 2025 年的钟声敲响，波卡或将站在历史性转折点上。JAM 协议带来的技术跃迁，与通胀机制改革释放的生态活力，可能催生出一套全新的多链经济范式。这种范式不再将验证者收益与生态发展置于零和博弈的两端，而是通过动态模型实现激励相容。

从 Solana 的治理实践中，波卡需要领悟两个核心启示：其一，经济模型的先进性不在于数学复杂度，而在于与生态发展阶段的高度适配；其二，社区共识的凝聚需要超越简单的利益计算，构建起验证者、开发者、通证持有者的命运共同体。

未来的公链竞争，本质上是制度创新能力的较量。波卡若能以此次改革为支点，撬动质押资本向生态应用的迁徙，其价值叙事将从“跨链基础设施”升级为“自驱型经济系统”。当数十亿 DOT 在 DeFi 协议、NFT 市场、游戏生态中流动生息时，那个曾被质疑“过度设计”的多链宇宙，或将真正展现其预见性的光芒。

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