Sissi｜编译

近年来，随着 DAO（去中心化自治组织）与 DeFi（去中心化金融）的快速发展，“治理权是否真的去中心化”成为一个越来越重要的议题。治理代币作为参与投票与决策的核心媒介，其分布状况直接影响着协议的治理结构、效率与公平性。

然而，大量实际案例显示，即便初始分配采用了“公平机制”，治理代币依然会在后续市场运作中逐渐向少数地址集中。对于这个现象，学界和业界都已提出诸多观察与猜测，但定量研究仍较为有限。

近期，来自康奈尔大学、同济大学和上海师范大学的研究者合作撰写了一篇题为：

《Agent-Based Modeling for DAOs and DeFi》
Lin William Cong, Yilei Dong, Yunbo Lu, Qingsong Ruan, Guojun Wang

📎 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=5171559

该论文通过 Agent-based 建模方法，系统分析了治理代币集中化的动态趋势，并探讨了通胀政策与质押机制等制度变量的影响。

研究动机与方法框架

该论文提出使用 ** 基于智能体的建模（Agent-Based Modeling, ABM）** 来研究 DAO 中治理代币的动态集中问题。

与传统的分析方法不同，ABM 允许建构一个由异质化 Agents（如交易者、投票者、协议执行方等）组成的虚拟环境，模拟他们在各种制度设定下的行为与交互过程。该方法尤其适用于处理复杂系统中宏观结构如何从微观行为中“涌现”出来的问题，在加密经济体的研究中具备天然优势。

研究者基于实际链上数据（如 Yearn Finance 的代币价格与市场情绪指标），模拟了不同初始分配策略（平均、机会平等、随机）、不同通胀机制（无通胀、线性通胀、指数通胀）以及不同质押激励机制（短期、中期、长期锁仓）下的治理代币分布演化。

研究特色与贡献

该论文的研究设计有以下几个特点：

• 结合链上数据与行为建模：模拟过程基于 Yearn Finance 等真实市场数据，同时引入了交易者的风险偏好、流动性偏好及市场情绪反应等行为异质性，增强了模拟的行为真实感与经济解释力。

• 系统比较制度机制对代币集中趋势的影响：通过构建不同初始分配、通胀政策与质押机制的组合实验，论文评估了这些制度变量对治理代币分布动态演化的影响，采用 Gini 系数与归一化 Shannon 熵等指标进行量化分析。

• 强调方法的通用性与政策评估功能：研究展示了基于智能体建模的模拟框架在 DAO 治理机制设计前的适用性，尤其适用于对制度安排进行 ex-ante 分析与政策敏感性测试，为未来的代币经济制度设计提供了可操作的实验工具。

为什么值得一读？

随着越来越多的 DAO 项目进入治理精细化阶段，对于制度安排如何影响长期代币分布与治理结构的理解变得尤为重要。而传统的静态建模方法，往往难以捕捉治理权集中化背后的动态演化过程和 agents 间的复杂博弈。

该论文提供了一个可复制的分析框架，展示了如何通过模拟异质 agents 在规则下的相互作用，从而识别哪些机制在长期内有助于治理去中心化，哪些可能加速集中化风险。这种“实验经济学”风格的分析方法，值得更多关注。

对于 DAO 设计者、加密经济研究者，或正在参与治理机制优化的社区成员而言，该研究提供了一个重要的参考方向：在推行某种治理机制之前，是否能先在模拟环境中测试其可能的后果？

📄 论文链接：

👉 https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=5171559

如果你对如何通过模拟、制度设计或激励机制优化 DAO 的治理结构感兴趣，建议深入阅读该论文。

欢迎在评论区讨论：你所在的 DAO 社区是否也面临类似的治理集中问题？你认为哪些机制可能有所帮助？

原文标题：Agent-Based Modeling for DAOs and DeFi

封面图来源：ChatGPT 4o