2025 年 3 月末，全球金融市场经历了一场剧烈的动荡。美国股市在 3 月 28 日遭遇“黑色星期五”，标普 500 指数下跌 1.97%，纳斯达克指数暴跌 2.7%，道琼斯工业指数下跌 715 点，跌幅 1.69%。这场跌势迅速波及加密货币市场，比特币（BTC）从 3 月 29 日下午的 84,000 美元下跌至 3 月 31 日早间的 81,565 美元，以太坊（ETH）跌至近期的 1,767 美元新低，Solana（SOL）则在 3 月 30 日 18 时触及 122.68 美元低点。

过去 48 小时内，约 7 万名加密货币投资者爆仓，损失约 2 亿美元。这一跨市场的连锁反应不仅引发了广泛的恐慌情绪，也暴露了当前经济环境的脆弱性。

市场情绪与资金流动

美股与加密市场的同步下挫反映了投资者对风险资产的避险情绪升温。比特币与科技股联动明显，此次下跌中，加密相关股票如 MicroStrategy（MSTR）周五暴跌 10%，Coinbase Global（COIN）下跌超 6%，显示恐慌情绪迅速蔓延。比特币的短期支撑位在 77,000 美元，若失守可能引发更大规模清算。

关税可能带来“更持久的通胀冲击”。通胀超预期削弱了降息预期，资本流向避险资产，成为市场下跌的重要驱动。

政策不确定性，川普关税措施引发的恐慌

川普计划于 4 月 2 日公布的“对等关税”政策是此次暴跌的核心催化剂。关税将对所有贸易伙伴平均征收 15%，较此前预期上调 5 个百分点，可能推高进口成本并引发全球报复性行动。若其他国家采取报复行动，可能引发关税升级风险，进一步削弱市场信心。不确定性持续困扰市场，本周可能成为波动的高峰。

关税政策不仅推升通胀预期，还可能削弱企业盈利能力和消费能力，尤其对科技和汽车行业影响显著。重大事件临近时，投资者倾向于规避风险，导致周末抛售加剧。BTC 因 ETF 外部资金影响，更像科技股而非避险资产。

若比特币跌破 77,000 美元，可能触发约 3 亿美元的多头清算，进一步加剧跌幅。交易量从峰值 1,260 亿美元降至 350 亿美元，表明市场参与者或在等待监管明朗，短期内缺乏买盘支撑。

本周投资者应关注的事件

4 月 2 日（周二）：川普“对等关税”政策公布事件概述：川普计划公布对所有贸易伙伴征收平均 15% 的关税政策。此举将推高进口成本并可能引发全球报复性关税。若关税措施如预期严厉，美股可能下跌 3%-5%，比特币或跌破 80,000 美元支撑位；若政策力度低于预期（如排除半导体和汽车行业），市场可能迎来短暂反弹，比特币有望回升至 85,000 美元。市场反应将取决于关税的时机和目标产业。

4 月 3 日（周三）：欧洲央行 3 月货币政策会议纪要发布事件概述：欧洲央行将公布其 3 月会议纪要，可能透露对欧元区经济和通胀的最新评估，以及是否加快降息步伐。若纪要显示鸽派倾向（如进一步降息），可能提振全球风险资产，加密市场或跟随美股反弹；若维持谨慎立场，则可能加剧避险情绪，压制比特币和以太坊价格。欧洲央行的政策方向将影响全球流动性预期。

4 月 4 日（周四）：美联储主席鲍威尔讲话事件概述：鲍威尔将就美国经济和货币政策发表讲话，可能回应通胀数据和关税影响。若鲍威尔释放降息信号（如回应经济放缓），美股和加密市场可能上涨 2%-3%，比特币或突破 83,000 美元；若强调维持高利率，则可能加剧抛售压力。鲍威尔的语气将直接影响风险资产的短期走势。

4 月 5 日（周五）：美国非农就业报告发布事件概述：3 月非农就业数据将揭示美国劳动力市场的健康状况，市场预期新增就业低于 20 万，失业率可能升至 4.2%。若数据疲软（新增就业低于 15 万），将强化降息预期，利好美股和加密市场，比特币可能反弹至 86,000 美元；若数据超预期强劲，则可能推高美债收益率，打压风险资产。非农数据将成为本周市场波动的高潮。

4 月 5 日（周五）：微软 50 周年庆及 Copilot 更新事件概述：微软将庆祝成立 50 周年，并可能公布 AI 助手 Copilot 的重大更新。若更新超出预期，可能提振科技股信心，纳斯达克指数或上涨 1%-2%，间接带动加密市场情绪；若更新平淡，则影响有限。科技股的表现将为加密市场提供风向标。

今日恐慌指数升至 34，仍处于「恐慌状态」。

上周反弹 8.8 之时果断提醒大家短线跑路，行情也是顺顺利利跌了一个周末。8.5、8.3 支撑被逐个击破，下个支撑就落在八万了。80000 关口可以做为下一个短线入场点位；目前大饼 82000 以太 1800，资金量可以的其实目前也可以上车部分仓位了。目前风险已经有了情绪面的释放，加上 GME 与 MARA 的催化剂以及 4 月 2 日极端关税情景的演化，当前位置是一个不错的风险收益比。