一、储备计划核心内容

加密峰会前

2025 年 3 月 2 日，美国总统特朗普通过社交媒体平台连续发布声明宣布计划将 BTC、ETH、XRP、SOL 和 ADA 纳入美国国家战略储备，并签署《数字资产行政命令》，成立总统数字资产工作组以推进相关计划。并称此举被视作对拜登政府严格监管政策的直接回应，旨在将美国打造为“全球加密货币之都”。消息过后特朗普宣布将于 3 月 7 日召开首届白宫加密货币峰会，邀请行业领袖及工作组成员讨论监管框架。
特朗普在声明中强调，BTC 和 ETH 将被定位为储备的“核心资产”，而 XRP、SOL、ADA 则作为补充组成部分。他特别提到：“比特币和以太坊将成为货币储备的核心，其他有价值的加密货币将共同支撑美国的数字资产战略”。消息发布后，加密货币市场全线暴涨：

• BTC 突破 9.5 万美元，单日涨幅超 10%；
• ETH 涨至 2,500 美元以上，涨幅约 13%；
• XRP、SOL、ADA 表现尤为突出，其中 ADA 单日涨幅最高达 72%，XRP 和 SOL 分别上涨 33% 和 22%；
• 特朗普个人关联的 MEME TRUMP 也上涨 25%。

加密峰会后

2025 年 3 月 6 日,特朗普正式签署行政命令建立战略比特币储备，资金来源于联邦政府没收获得的比特币（20 万枚 BTC）。这些比特币将作为价值储存工具，不会被出售。此外，该行政命令还设立了美国数字资产储备，用于存放除比特币以外的被没收数字资产，但不会进一步收购新的资产，该储备将由美国财政部管理。但是随后的加密峰会却让市场行情再次急转直下，这场期待值被拉得很高的首届加密货币行业峰会，被宣传为“定义未来 4 年加密监管方向”，但整场活动并未发布实质性政策文件，未就直接购买新的加密货币提供明确的保证或时间表，大部分人的发言只有对特朗普的感谢。峰会结束后 BTC 价格立即下跌约 3%，市场失望情绪显著。

二、特朗普相关资产分析

当前特朗普相关加密资产可划分为两类，美国资产储备与 WLFI（World Liberty Financial）关联资产。美国战略储备资产是由特朗普此次亲自发文宣布计划将其纳入国家资产储备。WLFI 则是特朗普与其家族站台的 DeFi 项目，该项目持有大量山寨币种，此前 WLFI 负责人曾宣布计划推出其 WLFI 资产储备。这两类项目都被市场质疑与政治献金存在关联，通过不同的途径给特朗普政治献金从而获得总统广告席位。

1.美国战略储备资产（BTC/ETH/SOL/XRP/ADA）

美国地方政府比特币储备立法推进受阻

与特朗普通过总统行政权签署的比特币储备法案不同，各州法案需通过州议会立法程序，一旦通过即成为州法律，具有更强的制度约束力。全美约 25 个州已提出区域性的比特币储备法案，覆盖半数州份。目前已有 4 个州的法案被否决（蒙大拿、北达科他、南达科他、俄亥俄），且均属共和党主导的“红州”。值得注意的是虽然各州提出的法案在条款上存在较大的差异，但是本质上都能够为比特币市场增加新的流动性或者减少潜在的抛压。例如：

• 宾夕法尼亚州建议州财政部长将 10% 的州基金（约 70 亿美元） 投资于比特币；
• 德克萨斯州通过允许居民以比特币缴纳税费、接受捐赠等方式建立储备，并要求至少持有 5 年；
• 俄亥俄州则计划从没收资产中建立储备，降低了比特币潜在的抛压。

虽然特朗普签署的比特币储备法案已经定下国家层面比特币储备的基调，但是各州层面的储备法案推进进展还有待观察。目前来看短期内难以实现，州层面大量否决案例（如共和党红州态度反复）可能动摇州议会议员支持，此外近期 BTC 的波动性依然饱受质疑。

SOL、XRP、ADA 国家储备资产加现货 ETF 预期

SOL、XRP、ADA 纳入储备与 ETF 审批的叙事可能会是 25 年重要的热点之一，尤其在 4 月（SOL ETF 初步回应）和 10 月（最终决定）等关键节点波动加剧。目前看来以上三个项目的现货 ETF4 月获批的概率并不大，主要因为其各自都存在一定的解锁和抛压上的风险，这可能会导致币价出现大幅波动从而影响 SEC 的决策。SOL 近期因为拍卖代币解锁、LIBRA 黑天鹅等事件导致币价大幅波动，截止 3 月 5 日，SOL 的价格已经从年初的高点 $261 下跌至 $141，同比下降 45%。XRP 则因为目前依然有 42% 的代币未解锁使得市场担心其后续抛压。ADA 则是因为其流通市值仅有 331 亿美元，相对其他被纳入储备资产名单中的项目相差较大。

2.WLFI 关联资产（TRX/ONDO/MOVE/ENA/LINK/AAVE 等）

由特朗普家族支持的加密项目 World Liberty Financial（WLFI）所关联的资产（如 TRX、ONDO、MOVE、ENA、LINK、AAVE 等），普遍呈现市值较小、波动剧烈的特征。这些资产与 WLFI 的互动模式显示，项目方可能通过”政治献金”或”代币互换”等机制，诱导 WLFI 基金会购买其代币以进行市场造势。例如，获得孙宇晨投资后 WLFI 大笔买入了 TRX 和 WBTC，目前持仓价值约 6341 万美元。截止 2 月 9 日，孙宇晨共投资 7500 万美元，其中 84.5% 的资金用于购买其关联的代币。从市场表现看，WLFI 的持仓动态往往引发相关代币价格的剧烈波动。例如，WLFI 宣布买入 ONDO 后，其价格 24 小时内暴涨 16.33%，突破历史新高至 2.1 USDT，这种短期脉冲式上涨与 WLFI 的公开持仓披露高度相关，被外界质疑为项目方利用 WLFI 的”特朗普效应”拉盘后抛售套现。值得注意的是，WLFI 代币本身存在严重流动性缺陷 — — 不可转让、无法交易，且 75% 的项目净利润流向特朗普关联实体，进一步加剧了市场对操纵风险的担忧。

三、对未来加密市场的潜在影响

尽管美国政府近期推出的比特币战略储备计划在具体规模和政策力度上显著低于市场预期，但纵向对比两届政府的政策轨迹可以发现，美国加密行业已实现历史性转折。当前，在共和党主导的监管框架重构下，比特币等加密资产不仅获得合规金融工具的法律地位，更被纳入主流金融机构的投资组合。

虽然市场期盼的”美国政府直接入市购买 BTC”在短期内难以实现。但政策演进仍存多重可能性：首先，美国政府不会出售其当前拥有的 20 万枚比特币，多年以来市场一直担心的“丝绸之路”罚没资金抛售的问题得以解决，避免大量抛压冲击二级市场；其次，美国的地方政府正推动区域性比特币储备计划，虽然目前进展并不顺利，但是特朗普签署比特币储备法案已经定下了国家的基调，地方政府后续推进可能会更加顺利。此外，SEC 新成立的加密货币工作组正在制定更灵活的合规框架，为未来联邦层面的战略储备铺平道路。

宏观层面上来看特朗普成功推动比特币等加密货币纳入美国战略储备，可能引发示范效应，促使多国重新评估储备策略。例如，日本此前以”美国尚处讨论阶段”为由暂缓决策，若美国通过立法或行政手段落实储备计划，日本可能转向更积极的立场。此外，俄罗斯、中国、欧洲等国家或出于地缘竞争加速布局，例如通过合法化挖矿、支持加密储备法案等方式强化本国在数字货币领域的话语权。

注：所有加密货币投资，包括收益类产品，均具有高度投机性并涉及显著风险。产品的过去表现不能保证未来的结果。加密货币市场波动性较大，在做出任何投资决策之前，您应根据个人的投资目标、财务状况和风险承受能力，仔细评估是否适合交易或持有数字货币，并咨询专业财务顾问。本文中的信息仅供参考，不构成任何投资、法律或税务建议。作者和发布者不对因使用本文信息而导致的任何损失承担责任。