币安联合创始人赵长鹏在 X 发文称，无需恐慌，比特币不会消亡。

MicroStrategy 联合创始人 Michael Saylor 表示，比特币代表数字资本，该网络当前市值为 2 万亿美元，4 至 8 年内将达到 20 万亿美元，其增长速度将超过世界上任何其他资产。

然而，市场并不缺空头。

Matrixport 表示，华尔街已成为比特币市场的重要参与者，其 60% 的市场主导地位仍是加密市场的重要基准。机构交易行为对比特币价格走势的影响日益显著。近期市场对特朗普提议的关税以及比特币战略储备计划可能延迟六个月的担忧，或是导致当前技术图表出现顶部形态的原因之一。

此外，Matrixport 表示，BlackRock 的 IBIT ETF 紧随比特币价格波动，迎来了一个重要交易日，成交量达 51 亿美元。虽然未达历史最高水平，但这一数据仍值得关注。从技术分析来看，比特币可能会回撤至近期支撑位 73,000 美元，与 IBIT ETF 约 40 美元的位置相对应。

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在 X 平台发文表示，许多 IBIT 持有者是对冲基金，他们通过做多 ETF、做空 CME 期货来赚取高于短期美国国债的收益。如果 BTC 价格下跌导致基差缩小，那么这些基金将会卖出 IBIT，并回补 CME 期货。这些基金目前是盈利的，考虑到基差接近美国国债收益率，它们将在美国交易时段进行平仓，兑现利润，比特币我看跌至 70000 USDT。

过去一年间，加密市场整体走势与比特币呈现高度联动。从 2024 年第二季度开始，比特币和山寨币进入约半年的横盘震荡期。随着 11 月美国大选这一催化剂的到来，整个加密市场几乎全线上涨。但这一格局近期急转直下，比特币与山寨币走势的快速分化即为明证。

此次抛售并无明确指向加密货币领域的导火索。我们已在会员通讯和邮件中详细讨论了 Libra 代币崩盘事件及 Bybit 近期遭受攻击的案例。Libra 代币引发的连锁反应已重创 Solana 生态，SOL 代币过去一个月暴跌近 45%。Bybit 事件目前已基本得到控制，该交易所声称已筹集足够 ETH 填补约 14 亿美元的资金缺口。

此前 Robinhood 披露其四季度营收三分之一来自加密服务，并计划持续加码该领域，但市场对这类传统金融机构入局的利好消息反应冷淡。

当前市场可能更关注来自美国政府的消息，对任何未达到"战略比特币储备"（SBR）层级的政策动向都持保留态度，甚至将其视为"利好出尽"的抛售契机。从市场对总统特朗普、加密与人工智能事务主管 David Sacks 以及参议员 Cynthia Lummis 等人关于加密货币的表态乃至行政令的反应中，即可窥见这种倾向。

当前市场波动很大程度上可能与特朗普政策及其引发的意外反应有关。从某些层面来看，这位总统在竞选承诺的兑现上呈现两极分化：部分涉及市场核心关切的政策存在兑现不足，而另一些领域又出现了超预期推进，这种矛盾性正加剧市场的不确定性。

特朗普自上任以来已多次反复：先是宣布对加拿大、墨西哥加征关税，随后暂缓执行；继而实施新的金属关税政策，波及加墨两国；近期又宣称最终仍将对这两国实施全面关税。这种朝令夕改的做法不仅加剧市场不确定性，更可能陷入'狼来了'的政策信用困境。

特朗普政府展现出疏离欧洲的倾向，绕过乌克兰等地区国家直接与俄罗斯展开谈判。此举虽未必是引发市场单边反应的重大利空，但确实令部分观察人士措手不及。

市场向来厌恶不确定性，而特朗普政府上任首月便充分展现了制造不确定性的能力。

年初至今，美股表现逊于欧股及中概股，纳斯达克指数几近跌入负区间。这或许能合理解释加密货币一季度为何表现低迷：尽管 Michael Saylor 的"战略囤币"带来了流动性支撑及 ETF 资金流入，仍使比特币保持相对高位，但整体加密市场表现仍呈现大幅落后态势。

加密货币与美股双双表现疲软，或与特朗普政府政策重心转向压低债券收益率而非推升股市密切相关（更不要说比特币价格，实际上白宫对加密市场的整体表现鲜有关注）。若将压低债市收益率视为政策成功的衡量标尺，那么当前境况或许比单纯以股市表现评判时的观感更为乐观。

自特朗普就职以来，美国十年期国债收益率显著下行。这一指标可作为评估美国经济长期韧性的另类基准：利率走低有助于降低购房者、大型企业等群体的资金成本。

当前宏观格局下，美国政府需在短期利益与长期目标间寻求平衡，即股市狂欢未必符合特朗普团队设定的成功标准。随着时间的推移，市场可能会逐步适应本届政府的非常规操作。从积极面看，若能实质性消除监管壁垒（正如 DOGE 所隐喻的那样），或可释放更多经济活力。但中短期内，联邦政府大规模裁员及预算削减举措，可能对经济产生收缩效应，并截流部分本可注入市场的资金。

展望未来，比特币和整个加密货币市场将受到几个主要趋势的影响。首先，机构参与度的增加将提升加密市场的成熟度和稳定性，机构交易行为对比特币价格形成显著影响。政策环境的变化，尤其是美国政府的政策导向和特朗普总统的多变策略，将持续引发市场波动，投资者需密切关注政策动态并灵活应对。

尽管短期内市场可能面临波动，但长期来看，比特币等加密资产依然具备巨大潜力。投资者应谨慎选择进场时机，关注技术分析和市场动向。此外，全球宏观经济形势，包括关税政策和外交关系，对加密市场的影响不容忽视，经济不确定性可能导致避险资金流入比特币等加密资产。

未来充满变数，但也充满机遇。比特币和加密市场的演变将继续吸引全球投资者的目光。尽管面临挑战，但这些变动也为投资者提供了参与并获利的机会。保持灵活、密切关注市场动态，将是成功的关键。

W3CDAO

声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议。

原文链接：

panewslab.com/zh/articledetails/3t2drrls.html

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