观点依旧还是第一季度可以期待，现在虽然没有非常大的向上行情，但也并不意味着整个第一季度都是垃圾时间，反而在这种时间里跌得快也会有反弹的机会。

很多人对第二季度的看空，这事儿还得看市场的进展，如果第二季度真的出现新的利好，或者美联储突然决定降息，那市场格局就有可能完全改变。所以宏观预测，没有 100% 能预测的，得一步一步走，从而随时调整。

别看最近市场死气沉沉， 但黑暗只是暂时的，后续随便出几个大热点，都能重新点燃行业内的信心！

市场只是需要一个上涨的理由，短期降息没有希望了，但是美联储可以暂停缩表，总之东边不亮西边亮，短期来看战争结束，贸易正常化肯定是对全球经济有利的，接下来可能全球又回到经济、科技快速发展的正轨上，这个对金融市场是有利好的，对币市来说也是利好，现在的币市和美股是高度一致的，基本都是华尔街资金主导的，所以看后市是否有行情，主要就看全球印钞速度有多快了。

从资金角度，目前稳定币币值还在稳步增长，交易所内的持 U 数也持增长态势，市场不缺钱，缺的是情绪，只要后续美联储降息推进，来到低息区间，加密市场必将再次沸腾燃放一个个烟花，到时候别迈不动步子不舍得走就是，最后一波狂欢，不走的就得为这场盛宴买单。

切记，行情低迷也别意兴阑珊转移注意力，当所有的人都退场的时候，你保持关注回报率是最高的，行情低迷的时候往往孕育新的赛道和早期大机会，拿到大结果的，基本都是都坚持在行业内的。

以太坊 ETF 引入质押已经提上日程 

过去几天，灰度和 21Shares 已向美国 SEC 提交申请，计划允许其以太坊 ETF 对所持的 ETH 进行质押。贝莱德和富达这两个巨头估计很快也会跟进。

以太坊 3% 以上的无风险质押收益率对于 old money 还是很有吸引力的，一旦质押功能获得批准，以太坊 ETF 的吸引力会大大增加，ETF 的买盘会推动以太坊价格强势上涨。 

另外以太坊计划在 4 月 8 日进行 Pectra 升级，预计将优化网络性能、交易速度和质押机制，按照历史升级来看，都是升级前的一个月开始表现，落地后才会利好利空，而以太坊跟山寨币市场相关度很高，一旦以太坊开始上涨，将会带动山寨币的上涨行情。

从资金量上看，稳定币的供应量已经超过了2250亿美元，创下历史新高，而 2025年的前两个月，USDT 和 USDC 两大稳定币一共增发107.5亿美元，这说明现在市场并不缺钱，大资金都在观望不愿意下场，市场缺少一个冲锋的信号，目前，资金主要集中在比特币上，山寨币跌起来没底部，所以大家都不敢轻易入场。

现在资金不敢进或者说是牛市没有疯狂起来，无非就是通胀下不来，怕美国经济硬着陆，币圈也再没什么利好去刺激，利好都已经兑现的差不多了，但是最大的利好降息还没有真正兑现。

其次就是美股和币圈的联动性是绝对不可忽视的部分，什么时候美股熊了，那可以说币圈必熊，但美股最近走势不错，那币圈可以说 90% 以上也还没走完，观察好这两点就可以对目前的市场有预判了。

目前川普上台后，并未提名加密的实际利好，导致 BTC 上涨暂时停滞，现在也是比较考验个人心态的一段时间，这样的行情会维持多久，都不好说，因为降息包括川普下一次发言是否是对加密的利好这谁也不知道，我们可以走一步看一步。

现在还是之前的观点不要气馁，只要本金在，市场在，机会永在，仓位管理是最重要的，这种震荡行情最考验的就是大家的信心和仓位管理，等新的机会。

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