1 月正值特朗普入主白宫的关键月，政策利好接踵而至，尽管美联储放鹰导致市场情绪受损，但主流货币多表现相对坚挺，比特币一度突破 11 万美元的高位，ETH 也触及 3500 美元上方。然而，在特朗普币等官方 MEME 的影响下，山寨币市场整体仍不容乐观，除了 AI 等强劲板块有所支撑外，市场流动性虹吸显著。时间来到 2 月后，受关税等外部不确定性影响，市场大盘陷入沉寂，主流币种、山寨币均表现不佳，就连 AI 板块也因 Deepseek 的爆火总市值暴跌 50%。回到国内，春节月热点相对有限，区块链产业平稳运行，在政策、应用上稳中有进，数字藏品市场也在鲸探的引导下现字画小牛市。

政策方向，区块链在数据基础设施中的重要性被高层进一步确认。1 月 6 日，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部联合发布《国家数据基础设施建设指引》，提出建立覆盖政府、行业、企业等主体及国家、省、市、县等层级的全国一体化的分布式数据目录，形成全国数据“一本账”，支撑跨层级、跨地域、跨系统、跨部门、跨业务的数据有序流通和共享应用。在该指引中，区块链一词高频出现 7 次，聚焦区块链技术中的可信、加密与交换以及存证等特性，分别在建设数据流通利用设施底座、建设数据可信流通体系、安全防护与技术术语解释中被提及，并将区块链列入了数据流通利用的重点技术，与隐私保护以及数据使用控制技术并列为数据流通利用设施，足以看出高层对于区块链在数据底座中核心优势的肯定。从当前而言，区块链 + 数据要素的发展方向已然非常明朗，尤其在指引的带动下，该领域有望成为基建退潮下的区块链产业新增长点，厂商方向若能深耕区块链、隐私计算等技术与数据产品的融合，竞争力会显著增强。

投融资方向，1 月发生区块链投融资事件 94 起，事件数相比上月减少 11 起，但融资金融迅速提升，1 月融资金额为 79.1 亿元，比前值增长 56.32%，融资金额在近一年来仅次于 24 年 3 月，平均投融资金额也大幅度上升至 0.84 亿元，达到了近一年来的最高水平。可以看出，尽管币种价格呈现分化趋势，但投融资市场对后市的信心仍相对强劲，这与可预见的监管环境的变化有强相关。投融资聚焦应用特征显著，相比 24 年 12 月份，区块链行业应用投融资大幅度增加，以 44 起事件数获得金额 37.17 亿元，同比增长 295.42%，成为 1 月份带动投融资增长的主要领域。区块链应用技术也随之飙升，本月发生事件数 19 起，获得金额 19.35 亿元，同比上涨 3 倍有余。数字货币表现相对稳定，发生事件数 21 起，斩获投融资金额 13.72 亿元。除了媒体及社区类项目未获融资外，在所有领域中，拔尖的基础技术反而在 1 月大幅度下降，1 月发生事件 10 起，投融资金额仅为 8.85 亿元，相比 24 年 12 月下滑超 62.54%。从本月情况来看，数字货币与基础技术两大强势领域表现有所下降，应用类项目受到关注，传统产业的 Web3 改造、工具类项目都在持续增加，显示出相对积极的行业信号。投融资市场有策略调整的迹象，从整体产业发展趋势来看，随着基建的逐渐饱和，区块空间叙事减弱，应用也将是未来产业的主要方向。

从区块链产业而言，开年的热点，来到数字藏品市场。批量转赠、场外二级、博域入驻、三周年庆、新 CEO、开海计划，在一系列利好的刺激下，鲸探再度强势回归，以书画类藏品为主要品类掀起了数藏久违的小牛市。在二级市场，1 月鲸探十大传世明华系列藏品价格暴涨，传世度与知名度极高的《清明上河图》《快雪时晴帖》二级售卖价格一度超过 3000 元，上涨超百倍，受此影响，字画类藏品全线上涨。字画类藏品爆火，各大发行方自然也想来分一杯羹。此前身陷法门寺盗版疑云的九州博物志，在 1 月 13 日，公布了两款字画的发行名单——怀素的《苦笋帖》与王安石《行书楞严经旨要卷》。随后，网友发现，王安石《行书楞严经旨要卷》属于上海博物馆的馆藏文物，此前就已在官方“海上博物”平台完成发行，并完成了上交所备案登记，直指九州博物志侵权。九州则强硬回应，文物属于全人类，拿授权只为尊重。实际上，数藏的侵权行为在圈内已是老传统了，对于侵权定义的难处恰好是在文物侧。文物创作者早已过世，著作权已经过了《著作权法》规定的 50 年的保护期限，理论上对于已过著作权保护期、进入公有领域的文物，不再是私有财产，而是全民享有的公共资源，从此点而言，九州的文物属于全人类并非是狡辩。但若任意创作展览都可进行售卖，滥发就会是必然结局，数藏的收藏属性与稀缺性只能成为空谈。如何规范权属使用，真正让数藏走向健康可持续，是所有从业者应该思考的问题。

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