Solv 是什么？

Solv 是一家链上的去中心化 BTC 资管 / 余额宝公司，目前 TVL 25400BTC，25 亿美金，在链上 BTC ecosystem 中排名第一，在纳斯达克 BTC ETF 中排名第八。 用户将比特币主网的 BTC 或者是其他 EVM 链上的 WBTC 等存入 Solv Protocol 中， Solv 利用 CeDeFi 的模式给用户在不同的链上发 SolvBTC，用户可以将 SolvBTC 存入不同的理财场景中赚取 BTC 本位收益，Solv 则收取对应的分成。

行业的机会在哪里？

随着 2024 年 BTC ETF 登录纳斯达克， BTC 已经越来越被主流机构认可，成为了真正意义上的数字黄金。在 Trump 上台后，由于 Trump 高度 crypto friendly，以及 ETF 和 MSTR 的不断增持，直接将 BTC 引爆至今天的将近 100k 大关。现如今 ETF 持有所有 BTC 总量的 4.5%，MSTR 持有近 1.5% 的 BTC，世界越来越将 BTC 作为主流资产对待。但是 BTC Ecosystem 在去年年初爆火后，今年又逐渐熄火。 原因是 BTC ecosystem 的方向不应该是在主网上发行铭文等新资产， 其主线应该是如何围绕主网 BTC 来给 BTC Holder 产生收益。在 BTC 接近 $2T 市值的今天，我们认为 BTC ecosystem，尤其是链上资管被严重低估。

Solv 的核心收入模式？

Solv 的核心产品是 SolvBTC，其主要的商业模式可以理解成去链上资管，类似于链上 Amber 和 Matrixport。 由于主网的 BTC 缺乏智能合约，因此需要 CeDeFi 的模式才能将主网的 BTC 跨到其他链上寻找收益。用户将 BTC 存入 Solv，Solv 给用户发行 SolvBTC。

用户可以将 SolvBTC 投入以下 4 个场景进行理财：1.Babylon Staking

2.BTC L2 Staking

3.衍生品（目前推出了资金费率套利和 perp dex delta neutral 套利，一个月之内会推出期权套利）

4. RWA Payfi（25 年拓展的重点）

当用户产生 B 本位收益后，Solv 将 20% 的分成。其次，由于 Solv 已经积累了 25000BTC，因此其他的大公链需要 SolvBTC 来提供流动性，因此大公链会给免费的 Token 激励 Solv 来链上部署。除了分红外，还能赚大公链的 token 激励费。此外，SolvBTC 将在上币后收取 Mint/Burn 费用。

对标谁？

简单来讲，目前 Web3 内的竞争对手分为三类，但都没有直接竞争关系，Solv 是 BTC 资管的第一。

一类是以 WBTC/binance 的 BTCB/Coinbase 的 CBBTC 为代表的产品，但是他们更侧重于服务于自己的公链，而不做收益层，WBTC/BTCB 目前已经一年 / 半年停止增长。 

二类是 Babylon 为代表的 BTC Staking 收益类产品， Solv 是 Babylon 最大的 BTC 供应商，占据了 Babylon 一半的 BTC 供应量。Babylon 只做 staking 收益层，和 Solv 这类余额宝 / 资管公司不同，可以看做 staking 公司是 Solv 的下游。

三类是 Amber 和 Matrixport 等中心化资管公司，但由于 22 年中心化资管的暴雷，大矿工和高净值不再将中心化资管公司作为资管平台。Solv 未来真正的竞争对手可能出现在 web2，例如 Blackrock，Grayscale 等北美传统资管公司。

Solv 的团队

核心团队 4 个人。团队很长期主义，是我们两三年见到的唯一一个将团队的解锁变成 1+6 的 7 年解锁模式。在 24 年 4 月抓住机会，带领团队成功转型 BTCFi，成为 BTC 生态龙头。另一位核心人物是原来高盛的 Director Jingxiong，来和 Ryan 一同负责所有资管业务。