a16z：《2024 年加密行业状况报告》
2024-10-17 12:12
两年前，当我们发布第一份年度加密货币状况报告时，世界看起来截然不同。加密货币在政策制定者的议程中并不重要。比特币和以太币交易所交易产品 (ETP) 尚未获得美国证券交易委员会 (SEC) 批准。以太坊尚未转向能源最小化的权益证明。旨在增加容量和降低交易成本的第二层 (L2) 网络基本上处于不活跃状态——在这些网络上进行的交易成本比现在高得多。正如我们最新发布的《2024 年加密货币现状报告》所表明的那样，时代已经发生了变化。我们的报告涵盖了加密货币作为热门政策话题的崛起、区块链网络的众多最新技术改进以及加密货币构建者和用户的最新趋势。该报告还： - 深入研究稳定币等关键应用的出现——加密货币的“杀手级应用”之一；
- 探索加密与人工智能、社交网络和游戏等其他关键技术趋势的交集；
- 分享美国大选前摇摆州对加密货币兴趣程度的新数据等。
2024 年加密货币状况报告还揭示了加密货币活动的历史最高水平。报告还分析了区块链基础设施如何成熟——尤其是在最近的扩容升级大幅降低了链上交易成本，以及以太坊 L2 和其他高吞吐量区块链的兴起之后。今年，我们还推出了一个新工具：a16z crypto建造者能量仪表盘。有史以来第一次，我们根据自己对加密货币领域的独特见解共享专有数据，包括“建造者能量”所在的位置。该仪表盘包含数千个数据点（经过汇总和匿名处理），这些数据点来自投资团队研究、我们的 CSX 初创企业加速器计划和其他行业范围的跟踪。通过这个工具，任何人都可以探索加密货币建造者对他们的活动和兴趣的看法——从他们在哪些区块链上构建，到他们正在构建哪些类型的应用程序，以及他们使用哪些技术构建，以及他们在哪里。我们计划每年更新这些数据，作为我们年度加密货币状况的一部分。 现在来看看我们 2024 年加密货币状况报告的调查结果。
每月活跃的加密地址数量从未如此之多。9 月份，有 2.2 亿个地址至少与区块链交互过一次，这一数字自 2023 年底以来增长了两倍多。（作为一项指标，活跃地址比其他指标更容易被操纵。有关这一点的更多信息，请点击此处。）
活跃地址的激增主要归功于 Solana，其活跃地址约有 1 亿个。其次是 NEAR（活跃地址 3100 万个）、Coinbase 流行的 L2 网络 Base（2200 万个）、Tron（1400 万个）和比特币（1100 万个）。在以太坊虚拟机 (EVM) 链中，仅次于 Base 的第二活跃链是币安的 BNB 链（1000 万个），其次是以太坊（600 万个）。（注：EVM 链通过公钥去重计算出总数 2.2 亿个。）
这些趋势也反映在我们的Builder Energy 仪表板上。在建造者兴趣总份额方面变化最大的区块链是 Solana。具体来说，告诉我们他们正在或有兴趣在 Solana 上进行构建的创始人总份额从去年的 5.1% 增长到今年的 11.2%。Base 的增幅位居第二，其总份额从去年的 7.8% 增长到 10.7%，其次是比特币，其总份额从去年的 2.6% 上升到 4.2%。
从绝对值来看，以太坊仍是开发者最感兴趣的项目，占比 20.8%，其次是 Solana 和 Base，之后是 Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche（4.2%）、比特币（4.2%）等。与此同时，2024 年 6 月，每月移动加密钱包用户数量创下 2900 万的历史新高。虽然美国占每月移动钱包用户的最大份额，为 12%，但近年来，随着加密货币在全球范围内的采用不断增长，以及越来越多的项目通过地理围栏将美国排除在外以寻求监管合规，美国在整个移动钱包用户群中的份额有所下降。
加密货币的足迹继续在海外扩展。在美国之后，移动钱包用户占比最大的国家包括尼日利亚（该国一直试图通过监管孵化计划等方式提供监管透明度，并在账单支付和零售购买等消费者用途方面取得了显着增长）、印度（人口和手机普及率不断增长）和阿根廷（在货币贬值的情况下，许多居民纷纷涌向加密货币，尤其是稳定币）。虽然衡量活跃地址和每月移动钱包用户数量很容易，但衡量实际活跃加密用户的数量则要困难得多。然而，通过结合多种方法，我们估计全球每月有 3000 万至 6000 万活跃加密用户，这一比例仅占 Crypto.com 在 2024 年 6 月估计的 6.17 亿全球加密货币持有者总数的 5-10%。（有关我们估计方法的更多信息，请参阅此处。）
这种差异凸显了吸引和重新吸引被动加密货币持有者的巨大机会。随着基础设施的重大改进使全新的、引人注目的应用程序和消费者体验成为可能，更多休眠的加密货币持有者可能会成为活跃的链上用户。因此，我们测量了摇摆州对加密货币的相对兴趣水平。宾夕法尼亚州和威斯康星州预计将成为 11 月竞选最激烈的两个战场，自 2020 年上次选举以来，加密货币搜索兴趣的增幅分别排在第四位和第五位，这是使用 Google Trends 衡量的总搜索量占比。密歇根州的加密货币搜索兴趣增幅排在第八位，而佐治亚州则保持不变。与此同时，亚利桑那州和内华达州自 2020 年以来对加密货币的兴趣略有下降。
今年，比特币和以太坊交易所交易产品 (ETP) 的上市可能提高人们对加密货币的兴趣。随着此类 ETP 扩大投资者的渠道，持有加密货币的美国人数量可能会增加。比特币和以太坊 ETP 加起来的链上持仓已经达到 650 亿美元。（注：虽然这些产品通常被称为 ETF，但它们实际上是使用 SEC 表格 S-1注册为 ETP 的，这表明其基础投资组合不包含证券。）
SEC 批准 ETP 是加密政策的重要里程碑。无论哪个党派在 11 月赢得大选，许多政客都预计，随着两党加密立法的通过，势头将增强。越来越多的政策制定者和政客对加密持积极态度。
今年，该行业还激发了政策方面的其他重大举措。在联邦层面，众议院在两党支持下批准了《21 世纪金融创新与技术法案》（FIT21），其中 208 名共和党人和 71 名民主党人投了赞成票。该法案正在等待参议院的审议和批准，可能会为加密货币企业家提供急需的监管清晰度。 同样有意义的是，在州一级，怀俄明州通过了《去中心化非公司化非营利协会（DUNA）法案》，该法律赋予去中心化自治组织（DAO）法律认可，并允许区块链网络合法运作，而不会损害去中心化。
欧盟和英国在加密货币政策和监管问题上最积极地与公众接触。欧洲各机构发出的意见征集呼吁比美国证券交易委员会等机构要多得多。与此同时，欧盟的《加密货币市场法案》（MiCA）是第一部通过成为法律的综合性加密货币相关政策制度，预计将于今年年底全面生效。
稳定币已成为最受欢迎的加密产品之一，也是政策讨论的最大话题之一，国会已提出多项法案。至少在美国，其中一个利好因素是人们意识到，即使美元的全球储备货币地位下滑，稳定币也可以巩固美元在海外的地位。如今，超过 99% 的稳定币以美元计价，远远超过第二大面额：欧元占 0.20%。
除了向全世界展示美元的实力外，稳定币还可能加强该国国内的金融基础。尽管只有十年的历史，但稳定币已跃升成为美国债务的前 20 名持有者，使其领先于德国等国家。 
虽然一些国家正在探索央行数字货币 (CBDC)，但摆在美国面前的稳定币机会已经成熟。从这些讨论和许多知名政治人物现在对加密货币的普遍看法来看，我们预计会有更多国家开始认真制定其加密货币政策和战略。通过实现快速、廉价的全球支付等用途，稳定币已成为加密货币最明显的“杀手级应用”之一。事实上，正如众议员里奇·托雷斯（DN.Y.）9 月在《纽约每日新闻》的一篇 专栏文章中所写的那样，“美元稳定币的普及——得益于智能手机的普及和区块链的加密——可能成为人类有史以来最伟大的金融赋权实验。”大规模扩容升级大幅降低了执行加密交易（包括涉及稳定币的交易）的成本，在某些情况下甚至降低了 99% 以上。在以太坊上，涉及流行的与美元挂钩的稳定币 USDC 的交易本月平均花费 1 美元，低于 2021 年的平均 12 美元。在 Coinbase 流行的 L2 网络 Base 上发送 USDC 的平均成本不到一美分。（请注意，这些数字可能不包括一些入职和退出成本。）将这些费用与平均 44 美元的国际电汇费用进行比较。 
稳定币让价值转移变得简单。截至 6 月 30 日，2024 年第二季度，稳定币共计 11 亿笔交易，交易额达 8.5 万亿美元。同期，稳定币交易额是 Visa 3.9 万亿美元的两倍多。稳定币与 Visa、PayPal、ACH 和 Fedwire 等知名且根深蒂固的支付服务一样受到热议，充分证明了其实用性。 
稳定币也不只是一时的热潮。如果将稳定币活动与加密货币的波动市场周期进行比较，两者似乎没有关联。事实上，即使现货加密货币交易量下降，每月发送稳定币的地址数量仍在继续增加。换句话说，人们似乎不仅仅将稳定币用于交易。
所有这些活动都反映在使用统计数据中。按每日活跃地址份额衡量，稳定币占每日加密货币使用量的近三分之一，为 32%，仅次于去中心化金融（DeFi），为 34%。加密货币的其余用途分布在基础设施（桥梁、预言机、最大可提取值、账户抽象等）、代币转移和少数其他领域，包括游戏、NFT 和社交网络等新兴应用。
4. 基础设施改善提高了容量，并大幅降低了交易成本稳定币如此受欢迎且易于使用的原因之一是底层基础设施的进步。首先，区块链容量正在增长。由于以太坊 L2 网络和其他高吞吐量区块链的兴起，区块链每秒处理的交易量是四年前的 50 倍以上。 
更令人震惊的是，以太坊今年最大的升级——“ Dencun ”，也称为“ protodanksharding ”或 EIP-4844——在 2024 年 3 月实施后大幅降低了 L2 网络的费用。从那时起，尽管 L2 上以 ETH 计价的价值持续上升，但以太坊上 L2 支付的费用却大幅下降。换句话说，区块链网络正变得越来越受欢迎，而且效率也越来越高。
零知识(ZK) 证明的情况也类似，这是另一项对区块链扩展、隐私和互操作性具有重要意义的技术。尽管每月用于验证以太坊ZK 证明的金额有所下降，但 ZK Rollup 上以 ETH 计价的价值却有所增加。换句话说，ZK 证明也越来越便宜，尽管它们越来越受欢迎。（我们在这里使用零知识作为加密技术的总称，它可以简洁地证明卸载到 Rollup 网络的计算是正确执行的。）
ZK 技术前景广阔，因为它为开发人员开辟了廉价、可验证的区块链计算的新途径。不过，基于 ZK 的虚拟机(zkVM) 要想赶上传统计算机的性能还有很长的路要走——这是一个值得注意的现象。 
通过所有这些基础设施的改进，很容易看出为什么区块链基础设施仍然是最受建设者欢迎的类别之一，以及为什么 L2 已成为我们追踪的五大最热门建设者子类别之一。
唯一比区块链基础设施更吸引开发者的类别是去中心化金融（DeFi），这也是加密货币使用量最大的类别，占每日活跃地址的 34%。自 2020 年夏季 DeFi 出现以来，去中心化交易所（DEX）已增长到现货加密货币交易活动的 10%——而所有这些在四年前都发生在中心化交易所。 
目前，数千个 DeFi 协议中锁定的资金超过 1690 亿美元。一些顶级 DeFi 子类别涉及质押和借贷。
以太坊完成向权益证明的过渡仅两年多，大大降低了网络的能源消耗和环境足迹。从那时起，被质押的以太币份额已从两年前的 11% 上升至 29%，大大增强了网络的安全性。 
尽管 DeFi 仍处于早期阶段，但它为美国金融体系的中心化和权力整合趋势提供了一种充满希望的替代方案。自 1990 年以来，美国金融体系的银行数量已减少了三分之二，大银行在资产中所占的份额也越来越小。 
6. 加密技术可以解决人工智能面临的一些最紧迫的挑战人工智能是今年最热门的趋势之一，不仅在技术领域，而且在加密领域也同样如此。人工智能是社交媒体上加密货币影响者最热议的趋势之一。也许更令人惊讶的是，chatgpt.com 的访问者和顶级加密货币网站的访问者之间存在很大的重叠，这表明加密货币和人工智能用户之间存在紧密的联系。
加密货币建设者也与人工智能有着密切的联系。根据我们的 Builder Energy 仪表板，大约三分之一的加密货币项目（34%）表示他们正在使用人工智能，无论他们正在建设哪个类别，这一比例高于一年前的 27% 。应用人工智能技术最受欢迎的类别是区块链基础设施项目。
鉴于过去 10 年里训练前沿 AI 模型的成本每年增长 4 倍，我们认为 AI 可能会趋向于互联网权力的集中化。如果不加以控制，只有最大的科技公司才有资源来训练最新的 AI 模型。 
AI 的中心化相关挑战几乎与区块链网络提供的去中心化机遇完全相反。加密项目如今已经在尝试解决其中一些挑战，包括 Gensyn（通过民主化 AI 计算访问）、Story（通过跟踪 IP 来帮助补偿创作者）、Near（通过在开源、用户拥有的协议上运行 AI）和 Starling Labs（通过帮助验证数字媒体的真实性和出处），仅举几例。
未来几年，加密 x 人工智能之间的交叉可能会加强。随着交易成本下降和区块链容量上升，许多其他潜在的加密消费者应用成为可能。以 NFT 为例。几年前，当加密货币交易价格高得多时，人们在二级市场上以数十亿美元的巨额交易 NFT。此后，这种活动已经消退，取而代之的是一种新的消费者行为：在 Zora 和 Rodeo 等社交应用上铸造低成本的 NFT 收藏品。这代表着 NFT 市场发生了重大转变，在交易费用大幅降低之前，这种转变在很大程度上是不可想象的。 
另一个例子是社交网络。尽管它们目前仅占日常链上活动的一小部分，但它们吸引了强大的建造者活动：根据我们的Builder Energy 仪表板，到 2024 年，10.3% 的加密项目与社交相关。事实上，与社交网络相关的项目（例如与 Farcaster 相关的项目）是今年最热门的 5 个建造者子类别之一。
在开发者和消费者探索更多社交体验的同时，链上游戏正在将区块链扩展推向极限。Proof Of Play 的公海冒险角色扮演游戏《海盗国度》所使用的 Rollup 一直是所有以太坊 Rollup 中每秒消耗最多 gas 的。
随着 11 月大选的临近，基于加密货币的预测市场正迎来发展契机——尽管它们在美国是非法的——而且预测市场总体上的发展势头正在增强。以至于 Kalshi 是一家在美国商品期货交易委员会注册的非基于加密货币的预测市场，上个月它在下级法院就上市选举合约提起联邦诉讼时获得了胜利。（截至目前，注册交易所被允许提供基于选举的传统期货合约。）
消费者行为的新迹象开始显现。当区块链基础设施较笨重且交易成本较高时，所有这些新兴体验都是难以实现的。随着区块链沿着传统技术性价比曲线不断改进，预计会有更多此类应用蓬勃发展。这给我们留下了什么？在过去的一年里，加密货币在政策、技术、消费者采用等方面取得了重大进展。其中包括政策里程碑，包括比特币和以太坊 ETP 的突然批准和上市，以及重要的两党加密货币立法的通过。基础设施得到了重大改进，从扩展升级到以太坊 L2 和其他高吞吐量区块链的兴起。还有新的应用程序正在构建和使用，从稳定币等支柱的增长到对人工智能、社交网络和游戏等新兴类别的探索。我们是否已经进入价格创新周期的第五波，即我们理解加密货币众多市场周期起伏的框架，还有待观察。无论如何，加密货币作为一个行业，在过去一年中取得了无可争辩的进步。正如 ChatGPT 所证明的那样，只需一款突破性产品就能改变整个行业。
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