本周光模块以及算力板块出现较大回调，市场情绪下行。我们认为，本周波动短期看主要受美国衰退预期情绪影响，叠加市场对于英伟达 B 卡推迟的担忧，形成了一定的共振，短期跌幅较大。但从北美大厂当期 capex 及指引观测，AIGC 景气趋势仍在加速，重视 ai 算力回调机遇，光模块仍是首选。AI 行业发展趋势不变，对于本周的回调可以从宏观、中观、微观三大层级进行解读：

宏观层面：降息交易衰退 + 大选：

• 降息预期下的“衰退交易”：伴随美国整体经济和 CPI 通胀数据走弱，叠加鲍威尔“鸽派”发言（鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示降息最早可能在 9 月会议上发生），市场对 9 月份降息的预期进一步提升，由此也引发“衰退降息”和“预防降息”的讨论，但是在 PMI 等数据公布后美债利率回落、美股回调等情况均指向“衰退交易”，而历史上一般降息都伴随经济走弱和失业率提升，市场悲观情绪进一步放大，对整体股市投资风格造成影响，以英伟达为首的海外科技大盘股集体回调。

  
  

• 美国总统大选下的“特朗普交易”：特朗普遇刺后总统胜选呼声加强，“特朗普交易”加速，其本质是交易加征关税和科技制裁，特朗普在首届任期内发起对中国的贸易战并提高关税，此次选举中也表示要对中国增加 60% 的关税，引发 A 股对出海企业利润受损的担忧。我们认为，光通信龙头企业均已经前瞻性地在泰国进行产能布局，通过产能转移一定程度上规避贸易战和关税的负面影响，进行风险隔离，且在 2018 年时也出现对电子类产品加收关税，相关企业对此有一定应对经验。

  
  

中观层面：各大云厂算力 CAPEX 依旧高企，但英伟达 B 系列突发延期

近几周各大云厂商陆续发布财报，从北美云厂商 capex 及未来指引来看，景气趋势仍在加速，capex 向算力侧倾斜显著：

• 亚马逊：24Q2 资本开支 176.2 亿美元，同比增长 53.8%，环比增长 18.1%；同时公司指引，鉴于来自 AWS 客户的需求强劲增长（其中大多包含生成式 AI 组件），下半年公司资本支出将持续增加，且 capex 大部分是用于支持技术基础设施建设，特别是用于支持 AWS 业务增长的投入；此外，公司在法说会强调投资 AI 回报强劲，未来也将着眼长远、坚定投资 AI 算力。

  
  

• 谷歌：24Q2 谷歌云收入 103.5 亿美元，同比 +28.9%，高于一致预期 102 亿美元，增速接近 30%，谷歌云在拥抱 AI 后整体增速重回上升通道；谷歌 24Q2 资本支出 132 亿美元，同比大幅增长 91.43%，环比 +9.8%，下季度 capex 不低于 120 亿美元，公司表示对于 AI 投资不足的风险远远大于过度投资的风险；此外公司表示将于 2025 年初在 Google Cloud 部署英伟达下一代 b 系列 GPU。

• 微软：截至 24Q2 资本开支为 190 亿美元，较上一季度的 140 亿美元提升 35.71%（资本支出以法说会口径为准）。资本开支仍向 AI 倾斜，财报明确指出，资本开支技术全部由云产品和算力投资构成，其中一半用于基础设施需求，另外一半用于服务器购置；资本开支指引增加，公司明确指引鉴于云和人工智能需求，资本支出将逐季增加。

• Meta：截至 24Q4 资本开支为 85 亿美元，较上一季度的 67 亿美元提升 26.87%（资本支出以法说会口径为准）；资本开支仍向 AI 倾斜，大量投资基础设置以提供算力支持，增强用户体验；上调资本开支指引，预计 24 年全年资本支出 370-400 亿美元，此前口径为 350-400 亿美元，下限有所上调。

本周的另一事件是英伟达 B 系列的推迟，据 Aletheia Capital 及美国科技网站 Thinkcomputers 报道，由于设计缺陷，英伟达下一代 Blackwell 架构系列 AI 旗舰芯片 GB200 的出货时间，将被推迟至少三个月。我们认为，英伟达新品的推迟对市场造成了担忧情绪，短期内仍将以 H100 替代 B 系列产品，但“推迟”并非“取消”，市场需求仍在，担忧情绪释放后，市场仍将从供需逻辑看待英伟达作为算力龙头的可持续性。

微观层面：高低切和持仓结构

• 资金面“高低切”：市场整体资金体量有限，光通信行业主升浪接近两年，高位担忧情绪在前两条影响下逐步蔓延，国内市场“高切低”趋势形成，一部分资金流向 AI 题材外，另有一部分资金或流向题材内补涨个股。我们认为，降息落地后情绪趋稳，绩优科技股有望率先获资金青睐，AI 景气度高企，Q3 光模块行业需求溢出情况下，有望出现龙头领衔、二三线业绩相继释放的情况。

  
  

• 持仓比例的变化依托于 AI 的叙事：科技产业的完整叙事往往按照“技术突破 - 爆款应用诞生 - 需求上扬 - 产业景气度高涨”的顺序进行，目前 AI 叙事正处于海外科技巨头在算力军备竞赛、国内积极追赶走海外映射逻辑的阶段，全球范围内 AI 爆款应用尚未诞生，仍处于海外技术突破期。我们认为，AI 叙事对投资范式的影响可以体现在持仓比例上，当 AI 叙事出于关键转折期时，持仓比例往往上调，而目前 AI 下游应用爆款尚未诞生，叙事逻辑仍停留在早期阶段，短期来看，持仓比例的暂时性下降（或转向红利金进行防御）也属正常，而长期视角下，只要 AI 叙事不停滞、产业发展会按照规律持续进行，由此带来的光模块景气度终将回归。

建议关注：

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力调优 / 调度 / 租赁：恒为科技、思特奇、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS 系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

风险提示：AI 发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。

1.投资策略：AI 算力的波动与成长

本周建议关注：

算力——

光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。

算力调优 / 调度 / 租赁：恒为科技、思特奇、中科曙光、中国移动、中国联通、中国电信。

算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪。

液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。

边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。

卫星通信：中国卫通、中国卫星、震有科技、华力创通、电科芯片、海格通信。

数据要素——

运营商：中国电信、中国移动、中国联通。

数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。

BOSS 系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。

本周观点变化：

本周光模块行情经历较大波动，主要受到海外市场动态尤其是美股回调的影响。短期内，美股回调的原因从宏观层面看，主要源于北美降息导致市场交易经济衰退，引起市场担忧情绪；从微观层面看，英伟达 B 系列产品的推迟进一步加剧市场不安情绪，引起国内光通信热度降低的连锁反应。但长期看，在全球 AIGC 蓬勃发展的背景下，光模块基本面并不改变。从需求侧看，随着全球云计算服务的扩展、AI 算力军备竞赛持续进行，推动光模块需求保持增长，光模块交付持续紧张，头部算力芯片供应厂商的客户需求均明显上修且出现一定溢出。从供给侧看，头部厂商不断加码资本支出，一方面促进研发投入增加，带动技术升级、进一步刺激市场需求；另一方面助力基础设施扩建升级，提升生产效率并降低单位成本，使头部厂商持续享有较高的议价能力和盈利能力。基于此，我们依旧重点推荐以 AI 算力为主的方向，同时建议关注龙头超跌机遇及高边际变化品种。

2.行情回顾：通信板块上涨，卫星通信导航表现最优

本周（2024 年 7 月 29 日 -2024 年 8 月 2 日）上证综指收于 2905.34 点。各行情指标从好到坏依次为：中小板综>万得全 A >万得全 A（除金融，石油石化）> 创业板综>上证综指>沪深 300。通信板块上涨，表现优于上证综指。

从细分行业指数看，卫星通信导航、移动互联、物联网、云计算、量子通信、区块链、通信设备分别上涨 9.8%、4.0%、3.0%、2.8%、2.6%、2.40%、2.34%，表现优于通信行业平均水平；运营商上涨 0.6%，光通信下跌 1.0%，表现劣于通信行业平均水平。

本周，受益低空经济、时空大数据概念，航宇微上涨 39.96%，领涨版块。受益 DRG/DIP 概念，思创医惠上涨 26.09%；受益半导体概念，盈方微上涨 25.12%；受益 RSC、国企改革、互联金融概念，天利科技上涨 17.70%；受益低空经济、时空大数据、央企改革概念，中国卫星上涨 17.06%。

3.周专题：AI 算力的波动与成长

本周光模块以及算力板块出现较大回调，市场情绪下行。我们认为，本周波动短期看主要受美股回调情绪影响，叠加市场对于英伟达 B 卡推迟的担忧，但是供给短缺并非利空，从北美大厂当期 capex 及指引观测，AIGC 景气趋势仍在加速，重视 ai 算力回调机遇，光模块仍是首选。AI 行业发展趋势不变，对于本周的回调可以从宏观、中观、微观三大层级进行解读：

宏观层面：降息交易衰退 + 大选：

• 降息预期下的“衰退交易”：伴随美国整体经济和 CPI 通胀数据走弱，叠加鲍威尔“鸽派”发言（鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示降息最早可能在 9 月会议上发生），市场对 9 月份降息的预期进一步提升，由此也引发“衰退降息”和“预防降息”的讨论，但是在 PMI 等数据公布后美债利率回落、美股回调等情况均指向“衰退交易”，而历史上一般降息都伴随经济走弱和失业率提升，市场悲观情绪进一步放大，对整体股市投资风格造成影响，以英伟达为首的海外科技大盘股集体回调。

  
  

• 美国总统大选下的“特朗普交易”：特朗普遇刺后总统胜选呼声加强，“特朗普交易”加速，其本质是交易加征关税和科技制裁，特朗普在首届任期内发起对中国的贸易战并提高关税，此次选举中也表示要对中国增加 60% 的关税，引发 A 股对出海企业利润受损的担忧。我们认为，光通信龙头企业均已经前瞻性的在泰国进行产能布局，通过产能转移一定程度上规避贸易战和关税的负面影响，进行风险隔离，且在 2018 年时也出现对电子类产品加收关税的情况，相关企业对此有一定应对经验。

中观层面：各大云厂算力 CAPEX 依旧高企

近几周各大云厂商陆续发布财报，从北美云厂商 capex 及未来指引来看，景气趋势仍在加速，capex 向算力侧倾斜显著：

• 亚马逊：24Q2 资本开支 176.2 亿美元，同比增长 53.8%，环比增长 18.1%；同时公司指引，鉴于来自 AWS 客户的需求强劲增长（其中大多包含生成式 AI 组件），下半年公司资本支出将持续增加，且 capex 大部分是用于支持技术基础设施建设，特别是用于支持 AWS 业务增长的投入；此外，公司在法说会强调投资 AI 回报强劲，未来也将着眼长远、坚定投资 AI 算力。

  
  

• 谷歌：24Q2 谷歌云收入 103.5 亿美元，同比 +28.9%，高于一致预期 102 亿美元，增速接近 30%，谷歌云在拥抱 AI 后整体增速重回上升通道；谷歌 24Q2 资本支出 132 亿美元，同比大幅增长 91.43%，环比 +9.8%，下季度 capex 不低于 120 亿美元，公司表示对于 AI 投资不足的风险远远大于过度投资的风险；此外公司表示将于 2025 年初在 Google Cloud 部署英伟达下一代 b 系列 gpu。

• 微软：截至 24Q2 资本开支为 190 亿美元，较上一季度的 140 亿美元提升 35.71%（资本支出以法说会口径为准）。资本开支仍向 AI 倾斜，财报明确指出，资本开支技术全部由云产品和算力投资构成，其中一半用于基础设施需求，另外一半用于服务器购置；资本开支指引增加，公司明确指引鉴于云和人工智能需求，资本支出将逐季增加。

• Meta：截至 24Q4 资本开支为 85 亿美元，较上一季度的 67 亿美元提升 26.87%（资本支出以法说会口径为准）；资本开支仍向 AI 倾斜，大量投资基础设置以提供算力支持，增强用户体验；上调资本开支指引，预计 24 年全年资本支出 370-400 亿美元，此前口径为 350-400 亿美元，下限有所上调。

本 周 的 另 一 事 件 是 英 伟 达 B 系 列 的 推 迟 ， 据 Aletheia Capital 及 美 国 科 技 网 站 Thinkcomputers 报道，由于设计缺陷，英伟达下一代 Blackwell 架构系列 AI 旗舰芯片 2024 年 08 月 04 日 P.8 请仔细阅读本报告末页声明 GB200 的出货时间，将被推迟至少三个月。我们认为，英伟达新品的推迟对市场造成了担忧情绪，短期内仍将以 H100 替代 B 系列产品，但“推迟”并非“取消”，市场需求仍在，担忧情绪释放后，市场仍将从供需逻辑看待英伟达作为算力龙头的可持续性。

微观层面：高低切和持仓结构

• 资金面“高低切”：市场整体资金体量有限，光通信行业主升浪接近两年，高位担忧情绪在前两条影响下逐步蔓延，国内市场“高切低”趋势形成，回调行情诞生，一部分资金流向 AI 题材外，另有一部分资金或流向题材内补涨个股。我们认为，降息落地后情绪趋稳，绩优科技股有望率先获资金青睐，AI 景气度高企，Q3 光模块行业需求溢出情况下，有望出现龙头领衔、二三线业绩相继释放的情况。

  
  

• 持仓比例的变化依托于 AI 的叙事：科技产业的完整叙事往往按照“技术突破 - 爆款应用诞生 - 需求上扬 - 产业景气度高涨”的顺序进行，目前 AI 叙事正处于海外科技巨头在算力军备竞赛、国内积极追赶走海外映射逻辑的阶段，全球范围内 AI 爆款应用尚未诞生，仍处于海外技术突破期。我们认为，AI 叙事对投资范式的影响可以体现在持仓比例上，当 AI 叙事出于关键转折期时，持仓比例往往上调，而目前 AI 下游应用爆款尚未诞生，叙事逻辑仍停留在早期阶段，短期来看，持仓比例的暂时性下降（或转向红利金进行防御）也属正常，而长期视角下，只要 AI 叙事不停滞、产业发展会按照规律持续进行，由此带来的光模块景气度终将回归。

4.文本总结等方面超过 GPT-4，苹果披露 AFM AI 模型细节：谷歌 TPU 芯片训练

据 C114 报道，苹果公司最新发布论文，分享了关于 Apple Intelligence 模型的相关细节，部分性能已经超过 OpenAI 的 GPT-4。苹果在论文中介绍了 Apple Foundation Model（下文简称 AFM）模型，共有以下两款：AFM-on-device：本地运行，30 亿参数，可以在 iPhone、iPad 等设备上高效运行；AFM-server：苹果尚未公布参数等细节。

苹果表示训练数据集包括从出版商处获得授权的数据、经过策划的公开或开源数据集以及我们的网络爬虫 Applebot 抓取的公开信息组成。并苹果强调注重保护用户隐私，数据混合物中不包括苹果用户的私人数据。据《纽约时报》报道，苹果公司在 2023 年底与 NBC、Condé Nast 和 IAC 等多家出版商达成了价值至少 5000 万美元的多年期协议，在出版商的新闻档案中训练模型。

苹果的 AFM 模型还在 GitHub 上托管的开源代码上进行了训练，特别是 Swift、Python、C、Objective-C、C++、JavaScript、Java 和 Go 代码。

论文称，为了提高 AFM 模型的数学技能，苹果公司特别在训练集中加入了来自网页、数学论坛、博客、教程和研讨会的数学问题和答案。并苹果利用了高质量、可公开获得的数据集（论文中未提及名称），这些数据集“拥有允许用于训练...... 模型的许可证”，并经过过滤以去除敏感信息。AFM 模型的训练数据集约有 6.3 万亿个 token（token 是小块数据，通常更容易被生成式人工智能模型吸收）。相比之下，这还不到 Meta 用来训练其旗舰文本生成模型 Llama 3.1 405B 的 token 数量（15 万亿）的一半。根据论文描述，苹果公司使用 8192 片 TPUv4 芯片训练 AFM-server 模型；2048 片 TPUv5p 芯片训练 AFM-on-device 模型。

每个 v5p pod 由 8960 个芯片组成，每秒的浮点运算（FLOPS）和内存分别是 TPU v4 的两倍和三倍，训练模型的速度快了近三倍。根据论文描述，苹果自研大模型在指令遵循、文本总结方面测试超 GPT-4。数据显示，AFM-server 有害输出违规率为 6.3%，明显低于 GPT-4 的 28.8%。同样，在设备上，AFM 7.5% 的违规率低于 Llama-3-8B（由 Facebook 母公司 Meta 训练）21.8% 的得分。在电子邮件、信息和通知汇总方面，设备上的 AFM 的满意度分别为 71.3%、63% 和 74.9%。研究论文还指出，这三个模型分别领先于 Llama、Gemma 和 Phi-3 模型。

5.LightCounting：400G/800G 光模块需求量超过供应量一倍

据 C114 报道，人工智能的“霸权”竞争正在全面展开。自 2023 年 7 月起，市场研究机构 LightCounting 每 3 个月上调一次以太网光模块的销售预测。最新的报告显示，用于 AI 集群的以太网光模块在 2024 年将翻一番以上，并一直延续到 2025 年 -2026 年。

不过，LightCounting 指出，这种增长不会无限期持续下去，预计到 2027 年将出现“软着陆”，市场有可能在某个时间点出现下滑。这种下跌的时间很难预测，通常平均每 3 年会看到一次。强劲的需求已经对整个供应链带来了挑战，而且情况可能会变得更糟。客户可能开始额外订购，以应对持续的短缺，从而使问题更加严重。一旦短缺缓解，需求可能会下降，从而造成整个供应链库存过剩。这正是 2019 年底和 2022 年底发生的情况。

下图还显示了英伟达对光模块市场的贡献。英伟达的许多客户，包括微软，都购买了英伟达的整套系统，包括光模块。这可能不是最经济的方法，但这是一场“军备竞赛”。不过，LightCounting 认为，预计未来会有更多的公司开始绕过英伟达购买光模块。

2023 年 5 月到 6 月间，谷歌和英伟达成为首批大幅增加光模块采购量的厂商。现在，所有领先的云计算公司都已加入这场竞争。目前，4x100G 和 8x100G 光模块的需求量超过供应量的 100%，许多客户需要等到 2025 年才能交货。LightCounting 对 4x100G 光模块的预测在 2025 年提高了 5 亿美元，在 2026 年提高了 10 亿美元。这些产品的销售额预计将在 2026 年达到 40 亿美元以上的峰值。同时，对 2025 年 8x100G 光模块的预测增加了 20 亿美元，预计 2026 年这些光模块的销售额将超过 70 亿美元。此外，首批 4x200G 和 8x200G 光模块将于 2024 年底发货。

值得一提的是，LightCounting 还在预测模型中增加了 3.2T 光模块。到 2029 年，1.6T 和 3.2T 光模块、LPO 和 CPO 的总销售额将达到近 100 亿美元，占人工智能集群光模块产品销售的大部分。

6.AI 势头不减！微软、谷歌、Meta 继续买 GPU：NVIDIA 等厂商还要赚

据 C114 报道，根据最新财报，微软、谷歌和 Meta 在二季度均实现了营收和利润的双增长，显著受益于 AI 驱动的业绩提升。不仅如此，这些巨头还纷纷上调了资本开支指引，预示着对 GPU 的采购需求有增无减。

Meta 在 AI 投资上采取了细分策略，将投资分为核心 AI 和生成式 AI 两类，以期获得更高的投资回报率。其中，核心 AI 主要聚焦于提升广告推荐等业务表现，生成式 AI 虽处于早期阶段，但被看好具有长期机遇。谷歌和微软也在 AI 基础设施建设上加大投入，本季度资本开支同比和环比均实现增长。

对 GPU 厂商如 NVIDIA 和 AMD 而言，这是一个利好消息，在 AMD 出货指引超预期上调后，NVIDIA 股价一夜之间大涨超过 12%，显示出市场对 GPU 需求的强烈预期。同时随着这些科技巨头继续在 AI 领域深耕，GPU 市场有望迎来新一轮增长。

具体来看，Meta、微软都预计 2025 财年的资本支出将高于 2024 财年，谷歌虽对资本支出持保守态度，但也预计未来资本开支将保持在较高水平。这表明，尽管投资者对 AI 商业模式的商业化进程存在疑虑，但科技巨头们对 AI 的长期投入和信心并未减弱。

7. NVIDIA CEO 黄仁勋对话 Meta CEO 马克·扎克伯格：创作者将拥有个性化的 AI 助手

据 C114 报道，在备受期待的 SIGGRAPH 2024 炉边谈话中，NVIDIA 创始人兼首席执行官黄仁勋和 Meta 创始人兼首席执行官马克·扎克伯格探讨了开源 AI 和 AI 助手的变革潜力。

扎克伯格首先宣布推出 AI Studio。这是一个新平台，允许用户创建、分享和发现 AI 角色，使数百万创作者和小型企业能够更方便地使用 AI。并强调了开源在推动 AI 发展中的重要性，并与黄仁勋共同指出开放平台对创新尤为关键。

Meta 已迅速成为 AI 领域的领导者，在各项业务中充分利用 AI。最值得关注的是 Meta AI 已被用于 Facebook、Instagram 和 WhatsApp。Meta 还在整个行业推进开源 AI 的发展，近期发布了 Llama 3.1 大模型。该开源模型花费了大量时间和训练资源投入。这个迄今为止最大的 Llama 版本拥有 4050 亿个参数，使用 16000 多个 NVIDIA H100 GPU 进行了训练。扎克伯格表示：“过去，推动所有改进的要素之一是每种类型的内容都有不同的模型。现在，随着模型变得更大、更通用，这种情况正在不断改善。有时我会梦想有一天，Facebook 或 Instagram 整个平台就像一个单一的 AI 模型，它将所有这些不同的内容类型和系统整合在一起。”扎克伯格认为，合作是取得更多进步的关键。他在上周发布的一篇博客文章中写道，Llama 3.1 有望成为采用开源 AI 的“转折点”。这些进步将提供更多工具，有助于促进参与、创建引人注目的数字化身等个性化内容，以及构建虚拟世界。

更广泛地来说，AI 在广泛生态系统中的进步有望增强人类生产力。例如，为地球上的每个人提供一个或多个数字助手，人们可以快速流畅地与之互动，进而拥有更丰富的生活。黄仁勋表示：“我感觉我正在与 WhatsApp 合作。想象一下，我坐在这里打字，而它正在实时生成图像。我回过头来修改我的文字，它又在生成其他图像。”

两位 CEO 还分享了他们对未来的愿景，扎克伯格对通过眼镜将 AI 与现实世界结合在一起表示乐观，Meta 与眼镜制造商 Luxotic 的合作，有助于变革教育、娱乐和工作。黄仁勋强调了与 AI 的交互如何变得更加流畅，而不仅仅是基于文本交互，并表示：“今天的 AI 有点类似一来一回的模式。你说一句，它回你一句。未来的 AI 将会考虑多个选项，生成一个选项树，并模拟结果，从而使其更强大。”

8.深圳开放智算中心建设，2024 年建成并投入运营算力规模达 4000PFLOPS

据 C114 报道，近日，中共深圳市委办公厅、深圳市人民政府办公厅印发《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动方案》（以下简称“《行动方案》”）。《行动方案》提出，推动人工智能技术、应用场景和商业模式等融合创新，积极建设国家新一代人工智能创新发展试验区和国家人工智能创新应用先导区，打造人工智能先锋城市：

一是构建人工智能生态系统，打造全栈创新先锋；二是加速人工智能产品落地，打造智能产品先锋；三是畅通数据供给渠道，打造数据跨境先锋；四是深化全域全时全场景应用，打造场景应用先锋；五是建设智能驾驶全国示范区，打造智能驾驶先锋；六是营造开放包容的发展环境。其中提到，加快推进深圳先进算力基础设施建设，推动“鹏城云脑Ⅲ”连接全国资源打造核心节点。推进深圳开放智算中心建设，2024 年建成并投入运营算力规模达 4000PFLOPS（每秒浮点运算次数）。鼓励各区选取一批工业上楼项目配建智算中心。

加强基础研究和技术创新，重点围绕智能芯片、计算架构、模型测评、具身智能、类脑智能、智能传感器等关键领域前沿技术攻坚突破。探索推进芯片架构创新，持续优化大算力集群调度技术。

支持粤港澳大湾区数字经济研究院与企业建立联合实验室，聚焦具身智能等方向，攻关通用人工智能新模型新算法及底层数学问题。支持人工智能与数字经济广东省实验室（深圳）同企业合作，依托“鹏城云脑Ⅲ”加快完善国产算力生态。

配置国产算力及算法、算子库、数据库、工具链、模型库等工具，形成 2 个行业大模型，赋能 50 家企业打造典型应用场景。鼓励企业、高校、科研院所共建国产人工智能联合实验室，形成一批“人工智能 +”行业解决方案。支持成立粤港澳大湾区人工智能产业联盟。

9.NVIDIA 成关键！三星 HBM 销售额逆袭飙升 50%

据 C114 报道，日前公布的财报数据显示，三星第二季度的 HBM 销售额同比增长 50% 以上，营业利润达到 6.45 万亿韩元，超出市场预期。

三星的这一逆袭与 NVIDIA 的合作密不可分，据 C114 报道，三星已获得 NVIDIA 对其 HBM3 芯片的批准，并预计下一代 HBM3E 也将在几个月内获得批准。这一进展标志着三星在 HBM 技术上的重大突破，此前三星在该领域面临开发失误和竞争压力。

三星的 HBM 技术曾因热耦合问题而落后于竞争对手 SK 海力士，然而，在更换半导体部门负责人并采取一系列技术改进措施后，三星成功解决了发热和功耗问题，获得了 NVIDIA 的关键批准。这一批准不仅为三星 HBM 产品的市场接受铺平了道路，也为公司在 AI 和高性能计算市场的进一步发展奠定了基础。

分析师预计，随着对 AI 芯片的持续需求，三星的 HBM 销售额有望在第三季度继续保持增长势头。摩根士丹利更是看好三星在 HBM 市场的前景，预计到 2025 年，三星将至少抢占 10% 的市场份额，增加约 40 亿美元的收入。

10.最强开源文生图模型一夜易主：SD 原班人马打造，要发 SOTA 视频生成模型

根据 C114 报道，8 月 1 日晚间，开源文生图模型霸主 Stable Diffusion 原班人马，宣布推出全新的图像生成模型 FLUX.1。

FLUX.1 包含专业版、开发者版、快速版三种模型，其中前两款模型击败 SD3-Ultra 等主流模型，较小规模的 FLUX.1 [schnell] 也超越了 Midjourney v6.0、DALL E 3 等更大的模型。

FLUX.1 在文字生成、复杂指令遵循和人手生成上具备优势。现已在开源平台 Replicate 上可用，同时开放了 API（应用程序接口），按图像张数定价，三款模型的价格依次为每张图片 0.055 美元、0.03 美元、0.003 美元（约合人民币 0.4 元、0.22 元、0.022 元）。FLUX.1 背后的公司名为 Black Forest Labs（黑森林实验室），由 Stable Diffusion 原班人马、多位 Stability AI 前研究员成立。与 Stability AI 类似，黑森林致力于研发优质多模态模型并开源，目前已完成 3100 万美元（约合人民币 2.25 亿元）的种子轮融资。黑森林还预告不久之后将发布 SOTA（当前技术指标第一）视频模型。从其放出的 Demo 来看，无论是流畅度、稳定性还是物理模拟都达到第一梯队水平，该公司或许会成为视频生成领域的一匹黑马。

性能方面，FLUX.1 经过特别微调，在预训练中保留了整个输出多样性，在指令遵守、视觉质量、尺寸 / 长宽变化等多个方面树立了新标准。其中 FLUX.1 [pro] 和 [dev] 两款模型，在 5 项测评标准中都超过了 Midjourney v6.0、DALL E 3 和 SD3-Ultra 等热门模型。FLUX.1 [schnell] 作为轻量级模型，不仅优于同类竞争对手，还优于 Midjourney v6.0、DALL E 3 等强大的非蒸馏模型。

在众多大厂、创企狂卷文生视频之际，文生图领域突然迎来黑马。“横空出世”的 FLUX.1 的不仅展现出卓越的性能，在文字生成、复杂构图、人手描绘等方面突破难关，还以多样化的版本满足不同用户的需求。

黑森林实验室凭借着 Stable Diffusion 原班人马的强大实力，获得了丰厚的种子轮融资，也吸引了众多行业大咖的关注与支持。其后续将发布的视频模型，又将为文生视频领域注入新的活力。

11.“苹果智能”首秀，Siri 等全面升级，但尚未集成 ChatGPT

据每日经济新闻报道，继官宣“苹果智能”（Apple Intelligence）一个多月后，苹果这一人工智能（AI）系统终于落地终端设备。美东时间 7 月 29 日，该公司发布了苹果智能的首个 iPhone AI 版本。新软件目前只在 iOS 18.1 的开发者测试版中发布，仅面向支付了 99 美元 / 年的注册开发者。

随着 iOS 18.1 Beta 版的上线，注册开发者从即日起就能体验到苹果 AI 的部分功能。据每日经济新闻报道，本次更新只支持 M 系和 A17 Pro 芯片，即在 iPhone 上仅适用于 iPhone 15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max，iPad 和 Mac 也有类似的版本。除硬件要求外，开发者的地区设置需为美国，设备和 Siri 语言需为英语。

此次推出的苹果智能仅有部分功能上线，主要围绕文本生成、Siri 和相册等模块。不过，此次更新尚未集成 ChatGPT 功能，苹果称该功能以及更多更新将在明年正式上线。苹果基础大模型团队负责人 Ruoming Pang 强调，这些基础模型“并不是聊天机器人”，而是支持广泛的功能，包括摘要、写作帮助、工具使用和代码。作为苹果 AI 的重要组成部分，文本生成功能的适用范围不局限于苹果官方应用，只要使用标准输入文本系统，在第三方应用程序当中也能利用该功能进行文本总结、校对和重写。另外结合语音备忘录中已经上线的音频转录功能，文本生成系统还可以为录音生成摘要。此外，Siri 的全面焕新也令人惊艳。有网友称赞苹果智能的新 Siri 界面，并称表示新版的 Siri 有“绝对的突破性”。相册的更新则让用户可以用自然语言搜索特定照片，甚至是视频当中的具体时刻，并创造照片记忆。

十二、风险提示

AI 发展不及预期，算力需求不及预期，市场竞争风险。