市场短暂的上攻至 70K 后无力突破，隔夜又退守 66K。我在《口号只是说说而已，特朗普的讨好，才是最大的利好。》曾说过，政客两张嘴，挑动的是感性的情绪，但实质性好处没到，都会归于平静。

之前我聊过一个指标 DXY（美元指数），它体现的是用他国货币给美元定价的指数，之前是十种，现在是六种。通常来说，如果美国加息，其他国家不加息，就会导致别国货币对美元贬值，DXY 上行。与此同时国债利率就会提高，其他金融资产就会下降。

过去大家仔细看就会发现，通常 DXY 和加密行情就是反相关，这次比特币暴跌，伴随着就是 DXY 走强，以及 mt.gox 的预期抛压对市场的影响。

当然前面都是我胡说八道的，只是为了找一个暴跌的借口。议息会议马上就要召开，市场预测 9 月份降息概率已经超 90% 以上。下面这是 26 日的概率图，现在概率更高了，几乎到了 100%。

先跌一些怎么都是好事，过去每次重大事件伴随的主升浪，都要留出酝酿空间。只要不抱着杠杆冲进去，都会相安无事。

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其实写文之前，市场就开始反弹了，这次是以以太坊为主。原因是以太坊 ETF 首次出现了正流入。大概数据是：

灰度（Grayscale）以太坊迷你信托 ETF ETH 单日净流入 1235.88 万美元，目前灰度以太坊迷你信托 ETH 历史总净流入为 1.81 亿美元。昨日单日净流入最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德（BlackRock） ETF ETHA，单日净流入为 1.18 亿美元，目前 ETHA 历史总净流入达 6.18 亿美元。其次为富达（Fidelity） ETF FETH，单日净流入为 1635.67 万美元，目前 FETH 历史总净流入达 2.61 亿美元。

净流出大户是灰度，它的 ETHE 历史净流出是 18.44 亿美元。我之前说过，灰度的 BTC 信托也是历史净流出，但整个 BTCETF 大多数时候都是净流入。到了以太坊 ETF 力度小了很多，投资者也开始产生了怀疑。

还是贝莱德和富达给力。灰度不管是 BTC 还是 ETH，ETF 的费率太高了。最后都会流出来，转入到其他的 ETF 份额里。大家可以单纯地理解成“换手”就行了。

说到这，就不得不提一下机构对行业的意义。现在整个行业都掀起了反 VC 风，同时整个行业的融资事件和融资资金都跌回了 2020 年。很惨淡。

实际上，VC 在传统市场也是这么干的，美股，大 A，VC 都是在一级市场拉高估值，然后在二级市场高位退出。

这里面的问题在于，项目本身和二级市场结果。有的市场全是散兵游勇，比如加密行业，有的市场二级基金比散户还没信仰，有的市场二级机构信念坚定（不要对号入座）。

对加密行业而言，几乎所有项目都是要经过超长期的市场检验和落地性完善。这就意味着只能靠长时间战略亏损来运营，需要给投资人看到的是数据的爆发性增长，大家才能撑得下去。

散户肯定撑不下去，也没那么多钱。需要的是二级基金组织起足够的资金力度来给二级市场提供价格支撑。加密行业没有正儿八经，特别有实力的二级基金。

市场呈现的是一级二级倒挂。用脚丫子都想得到，动则几十亿的市值放二级市场，谁有能力接盘？接不了盘价格就只能跌。

当然，因为没有监管的存在，加密行业里鸡鸣狗盗，内幕交易的事件太多了，大钱们也担心进得来出不去，所以未来相关的法案政策一定要有，没有就没人守规矩，只是说单独立法，还是一刀切。

这也是必然趋势，现在美国政治圈非常看重加密社区，大家能给得利好就是买比特币，以及推进相关法案落地。

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1.movement 完成了 3800 万美元的 A 轮融资。这是一个 ZKS 的模块化 L2，说是创新 L2，可以把 MOVE 语言兼容 EVM，很多顶级 VC 都投了，说实话吧没什么落地性，但空投还是可以做。很多人诟病 VC 币，但空投仍旧要首选 VC 币，因为只有 VC 币能保证空投数量和二级市值。很多小币空投也许能跑出来，但没有 VC 币那么稳定。ZKS、LayerZero 败絮在前，往后对于老鼠仓 VC 大概率也会收敛很多。

2.Vitalik 在 EDCON 大会上给以太坊充值信仰了。过去十年以太坊做的都是基础建设，未来十年肯定要向应用程序上发力。我觉得不要认为以太坊基金会有能力做出什么好的程序，各做各的，只要基金会能够足够 Open，对开发者更好，剩下的就交给开发者自己去百舸争流了。

说到这，总有人说以太坊令人失望，但过去十年以太坊的收益率比比特币还高，到底失望在哪呢？昨天买，今天跌，明天骂娘，买什么都会失望。

3.大佬深扒了 Solana 数据写了一篇抨击长文。这个问题我之前说过，但没有去做数据分析，大佬做得很详细了。大概是整个 Sol 上超高的交易量和夸张的交易频率是来自机器人和 MEME 代币的活跃。

但 meme 币大家都是亏钱的，一旦超过了大家的疲倦值，“繁荣”就会立刻打回原形。说得有道理，Sol 上 meme 市值大概 90 亿，加密市场散户的资金差不多就这么多了，现在每天的交易量 20 多亿，手续费 4%，如果持续这么保持，按照 99.4% 的亏损率，不到三个月就得玩完。

要重点提的是，meme 不代表 Sol，Sol 这条链很有出息，过去每一次热点都没错过，比之 ICP，XTZ 之流，要好太多了。它的逻辑我在这里说过，就不多说了《ETH or Sol？》。

喜欢玩 X 的朋友，多看看外文圈吧。简中 KOL 不是黄推，就是黄推，像深度研究数据，并且有质量的互动太少了。

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就说到这吧，今晚直播，19：30，点击预约。有问题可以来直播间讨论。