作者：James Wo，CEO 和创始人，DFG

如果我们将 SEC 在 1 月份批准 11 只现货比特币 ETF 的直接影响作为比特币长期价格反应的风向标来判断，那么持有者可能会因为价格在一个多月内仅上涨 6% 而感到失望。尽管这些批准在加密货币市场带来了新一波的积极的关注和强劲的机构活动，但每个人预测的价格即时上涨并没有实现。

当然，我们现在正在见证比特币攀升至创纪录的价格，以及全面牛市的开始就在我们眼前展开。随着贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等主要资产管理公司向其客户提供加密货币，人们的关注得到了巨大的回报，尽管它在一开始就暂时停滞了。

但 ETF 是 BTC 价格大幅上涨的唯一原因吗？是的，ETF 的便利性释放了新的需求，但它推迟了 BTC 作为主权价值储存手段的实际采用。

ETF 的 X 因素

ETF 的批准给整个行业带来了巨大的好处，那就是在经历了痛苦的加密货币冬天之后，人们对加密货币市场的信心重拾起来。我们可以将这种更新归因于值得信赖的金融机构更加坚定的拥抱，并让它们引导更广泛的采用。

更专业的形象确实受到欢迎，并为大型机构和公众如何在不完全重新调整其财务现实的情况下整合加密货币和区块链技术的其他方面制定了清晰的路线图。

虽然这确实有可能造成大部分 BTC 以现货 ETF 的形式持有的情况，从而将去中心化金融工具统一到传统的集中控制范围内，但目前这种情况发生的可能性相当小。

说 ETF 是当今加密市场看涨势头的唯一贡献者也是不准确的。尽管由于其在金钱和形象方面的贡献，它们确实可能发挥着巨大的作用，但如果说其他因素在这里没有发挥作用，是不足的。

我们仅仅能感谢 ETF 带来这次上涨吗？

比特币 ETF 发挥着双重作用，既为 BTC 本身带来关注和资金，又与行业其他板块共享了注意力。

熊市帮​​助促进了加密货币项目远离聚光灯并专注于重建和开发能够承受任何形式的监管、技术或机构审查的产品的关键动力。忽视基础设施领域创造性项目所取得的进步将是有害的，这些项目现在正在为这种复兴做出贡献。

事实上，如果不是区块链生态取得的巨大进步，许多这些发展都是不可能实现的。尽管许多区块链建设者意识到需要构建一个允许可持续增长的框架，但确实需要一段时间才能看到这一成果。

现在，区块链基础设施是生态增长的基石。仅自 2024 年初以来，基础设施项目就筹集了约 8 亿美元的股权融资，去年同一季度筹集了超过 11 亿美元。尽管今年的数字确实有所下降，但它表明这些基础设施项目的主动融资现在正在通过机构兴趣获得回报。

同样，比特币 Layer 2 项目的快速发展也埋下了可扩展性的种子。这甚至还没有深入研究以太坊生态和其他各种山寨币的影响力，这些山寨币的活动和发展也都在增加。想想如果没有像 zk-rollups 或其他扩展技术这样的工具，行业和发展将会怎样。

在如此短的时间内，很难说 ETF 是否对我们所目睹的市场好转有责任。他们是否把人们的注意力带到了即使 ETF 被拒绝也本就会发生的发展上？或者说它们是否引发了超出行业自愿想象的突破？

比特币 ETF 将为更广泛的加密生态提供价值，并通过赋予该行业更专业的形象来促进采用，这将迫使散户投资者随着时间的推移学习和了解该资产类别。尽管最近比特币 ETF 活动净流入为负，但这些以及更多的进步将带来的影响的前景仍然非常乐观。

是的，我们可能会预期更多的价格波动，而持有者认为仅仅因为 ETF 就能快速获利的想法是错误的。但 ETF 所做的是为机构关注和投资创造一个新的基础支柱，从长远来看，这将最终支持比特币和所有加密货币。

关于作者

James Wo 是一位经验丰富的企业家和加密领域投资者，于 2015 年创立了 DFG。他目前管理着超过 10 亿美元资产的投资组合。作为一名早期投资者，James 支持了 Ledger、CoinList、Circle 和 ChainSafe 等公司。此外，他还是比特币、以太坊和波卡等协议的早期投资者和倡导者。

原文链接：

https://crypto.news/dont-expect-quick-gains-solely-because-of-spot-bitcoin-etfs-opinion/