开篇词

作为最初也是市值最大的区块链，比特币不仅为数字资产铺平了道路，而且在资本化方面继续主导市场。比特币历史上被视为“数字黄金”，主要因其作为价值储存的角色而闻名，而不是用于去中心化应用。

然而，最近的发展表明，比特币发展活跃的 DeFi 生态系统的潜力比以前预期的要大。这种转变发生在比特币的利益和技术能力前所未有地对齐的时候。

Source: X

然而，最近的发展表明，比特币发展活跃的 DeFi 生态系统的潜力比以前预期的要大。这种转变发生在比特币的利益和技术能力对齐的时候。

未来几年对比特币可能是关键的，因为它可能从一个被动的价值储存转变为一个充满创新和投资机会的活跃生态系统。

我们认为这代表了一个值得探索的机会，特别是因为大多数人还没有投资于这个生态系统，因为它是新的，而且像 Runes 这样的功能即将发布。

这将是人们可以直接投资于比特币区块链上的协议和资产的第一个牛市，这些协议和资产将随着比特币价格的上涨而获得收益，当人们出售他们的 BTC 时，利润将向下过滤。

本文旨在突出面向比特币未来潜在的机会，进行深度分析。

比特币生态

比特币协议的核心代码多年来几乎未变，主要用作交易媒介。

2017 年，比特币协议接受了 SegWit 升级，该升级将数字签名（“见证人”）从交易数据中分离出来。这种分离有效地释放了空间，允许更多的交易被包含在区块链中。

在此之后，2021 年引入了 Taproot 升级。这种增强功能允许将多个签名和交易结合在一起，从而促进签名的聚合。本质上，这意味着可以将多个签名分组进行验证。尽管进行了这些升级，比特币在可扩展性、交易速度慢和高成本方面仍面临挑战。

目前，比特币网络由矿工、节点、利益相关者、开发者以及各种 Layer2 解决方案、侧链和 DApps 组成。矿工和节点通过验证交易并确保共识来维护网络，通过工作量证明机制实现共识。开发者社区通过扩展本地生态系统并偶尔更新核心协议来贡献，尽管就这些升级达成共识可能具有挑战性，这种挑战导致变更实质发生的次数很少。

这里是生态系统的整理：

- Layer-2 解决方案

目前已经有人提出了几种解决方案来解决比特币的可扩展性问题，但绝大多数比特币用户将工作量证明系统视为比特币身份的基本部分，并且通常不愿支持对协议的重大更改。

尽管如此，Layer2 解决方案呈现出更实际的方法，而且似乎正获得关注，因为它们不涉及对核心区块链的任何重大改动。这些作为主要比特币网络之上的独立区块链运行，使它们更容易实施，更现实地有效地解决可扩展性问题。

这里有三个突出的参与者在迈出步伐：

1 . 闪电网络于 2016 年引入，是在比特币区块链上开发的第一个 Layer2 支付协议。旨在提高交易速度并降低成本，它利用比特币的智能合约功能实现近乎即时的支付。尽管闪电网络成功地提高了交易效率，吸引了超过 2 亿 8700 万美元的总锁定价值（TVL），但它没有提供发展多样化 DApps 生态系统所需的先进智能合约能力。相反，它专注于其点对点网络的支付能力。

Source: The Lighting Network

2 . Stacks是当前市场的领导者，即将进行 Nakamoto 升级，将为安全性和速度带来重大改进。该技术由 2013 年在普林斯顿大学的计算机科学家 Muneeb Ali 创立，他花了四年时间研究这项技术。Stacks 使智能合约和去中心化应用能够使用比特币作为资产，并在比特币区块链上结算交易。Stacks 层上的所有交易都自动哈希并在比特币上结算。它拥有一个极其合格的团队，其技术已由来自斯坦福和普林斯顿的专家进行同行评审。

3 . The BVM Network正在通过其 Layer2 的元协议解决比特币的智能合约和可扩展性限制。BVM 使创建 DApp、智能合约成为可能，并促进比特币 L2 区块链的扩展。目前，BVM 正在链上崭露头角，尤其是在最近的市场低迷期间。其相对强劲表现显示了潜在的增长，尤其是随着 BTC L2 解决方案的兴趣日益增加。作为一种 Rollup-as-a-Service (RaaS) 协议，BVM 允许用户轻松启动新的比特币 L2 区块链，所有价值都回归到 BVM 代币持有者，因为新的 L2 不断支付其 $BVM 代币的费用。显著的发展包括使用 BVM SDK 启动的生态系统，如 Tuna 链和 Naka 链。此外，计划集成 Runes 功能表明 BVM 将进一步增长。

Source: BVM

其他几个扩展解决方案已被开发以在比特币上启用智能合约：

● RGB: 一个链下层，使用比特币的 UTXOs 创建像代币和 NFT 这样的数字资产，完全兼容闪电网络。

● Counterparty: 允许代币创建和众筹；通过创新如 Ordinals 重新活跃。

● Rootstock (RSK): 一个与 EVM 兼容的智能合约的合并挖矿侧链，使用一个与比特币挂钩的代币，RBTC。

● Liquid Network: Blockstream 的一个侧链，支持去中心化交易和资产发行，包括 NFT 和稳定币。

● Omni Layer: 支持代币铸造和去中心化交易所；通过 Omni Bolt 增强，以便通过闪电网络更快地进行交易。

● Mintlayer: 将权益证明与比特币的工作量证明结合在一个侧链上，支持智能合约和跨区块链转移。

比特币上的 DeFi

以太坊一直是 DeFi 的主要 Layer1 区块链。然而，最近的发展可能将比特币定位为主流 DeFi 采用的重要部分。随着美国的监管变化和对比特币减半的期待，以及比特币序数的引入，比特币正在获得动力。

比特币网络正在超越基本交易，引领丰富的 DeFi 生态系统的发展。这导致出现了支持更复杂金融应用的项目，挑战以太坊的主导地位。

例如，Sovryn 在 RSK 上提供非托管、无需许可的环境，RSK 是基于比特币的第二层 EVM 智能合约区块链，用于交易、借贷和借出比特币和其他选定资产。

此外，像 Zest Protocol 这样的平台，由 Primal Capital 支持，正在开创以比特币为后盾的点对点去中心化借贷。同时，比特币 DEX，如 Bisq Network，在去中心化自治组织的指导下运行，促进 P2P 交易。

Ordinals 和 Runes

尤其是随着比特币网络的发展，Runes 协议已经变得广为人知。尽管如此，许多人仍然不熟悉 Runes 如何通过利用基于 UTXO 的会计简化在比特币上的交易，这比传统方法更具成本效益，例如在 Unisat 市场上的平台。在此之前，比特币交易主要通过账户模型管理，并需要特定的交易金额，这与在以太坊上交易代币相比，用户友好性较差。

由 Ordinals 的创新者创建的 Runes 旨在成为比特币的以太坊 ERC20 的等价物，促进可替代代币。这个协议在 4 月 19 日比特币减半后发布，在短期内增加了大量的比特币第一层的交易费，Greythorn 正在进一步关注它对于比特币第二层解决方案的影响。

与 Ordinals 不同，后者将数据存储在交易见证人中并将信息附加到单个聪上，Runes 将代币记录嵌入比特币的未使用交易输出（UTXOs）。这种方法与比特币现有系统完美契合，增强了功能性和区块链完整性。它特别设计为易于在各种 L2 平台上实施，例如 Stacks。

以下是一些与 Runes 协议相关的主要项目：

● PUPS / Rune Pups: 一个 NFT 集合，带有 Post-Runes 激活，23% 的 PUPS 供应将通过空投分发给参与者。

● WZRD: 这个文化代币是 Ordinal 生态系统的早期参与者，已迅速增长人气。

● Runestones:这个项目将在比特币减半后过渡到 Runes 代币。它已经被空投给各种序数集合，包括比特币木偶。

随着生态系统的启动，这些将会更多，只需保持关注。

对 Runes 的展望如下：

● 比特币可替代性的创新：Runes 在比特币区块链上引入了一个新的代币标准，旨在改进当前的 BRC-20 可替代代币标准。这一创新被认为足够重要，以触发对比特币去中心化应用潜力的重新评估。

● 效率和设计：Runes 代币标准的设计更高效，采用基于 UTXO 的设计。这是比特币的 BRC-20 和以太坊的 ERC-20 代币的账户式设计的一种转变，可以减少在当前过程中产生的“垃圾”UTXOs 的膨胀和高费用。

● 市场定位：比较以太坊和 Solana，比特币的可替代代币市值相对较小。然而，像 Runes 这样更高效的代币标准的引入可能有助于比特币缩小差距。

● 兼容性和隐私：Runes 设计为与闪电网络兼容，并承诺增加隐私，因为数据隐藏在 UTXOs 中。这种兼容性和隐私特性可以被视为现有标准的重大改进，可能使比特币成为 DeFi 的更具吸引力的平台。

Source: Franklin Templeton

RGB++

RGB++ 通过集成 Nervos CKB 区块链上的智能合约来增强比特币的功能。RGB++ 的突出特点是其同构绑定，它同步比特币和 CKB Nervos 区块链之间的资产管理。从实际角度来看，每个比特币 UTXO 都与 CKB 区块链上的相应 Cell（想象为“交易块”）链接。因此，当使用 UTXO 进行比特币交易时，它会自动记录在 CKB 区块链上，CKB 上的相应 Cell 将被更新。

Source: Nervos

这个系统无需第三方多重签名桥，允许这些区块链之间的无信任交易，同时确保两个网络上的活动准确反映。RGB++ 被认为是一个有前途的 BTC 第二层解决方案，尤其是在我们接近比特币减半时。

就投资而言，与 RGB++ 直接关联的代币是 $CKB，其市值达到 10 亿美元，超过 99% 的代币已经流通。这减少了由于新代币发布可能对市场产生影响的担忧。

结束语

Greythorn 指出，比特币生态系统非常值得关注，因为 BTC 仍然拥有加密货币中最高的采用率，并且被个人和机构投资者认可，这可能带来更多的稳定性和增长潜力。

得益于 BTC 生态持续的发展，如闪电网络加速交易，以及 Runes 增强代币可替代性的倡议，我们期待比特币不断改进并扩大其应用，带来新的变革。