导语：

4 月 10 日美国 CPI 核心通胀数据高于预期，导致美联储降息预期大幅减弱；上周末伊朗与以色列的地缘冲突的加剧，更是导致 BTC 下跌至接近 60000 美元，山寨币跟随大盘普跌超过 30%。

1、投融资观察

上周，加密市场共发生 27 笔投融资事件，同比下降 35.7%，但资金总规模 4.4 亿美元，同比上升 92.9%：

DeFi 方面公布 7 起投融资，其中比特币 DeFi 开发商 Automated Liquidity Exchange (ALEX) 完成 1000 万美元战略融资，Spartan Capital 领投；

链游赛道公布 2 起投融资，其中 Web3 游戏工作室 Sortium 完成超 400 万美元融资，ARK Investment Management 等参投；

基础设施与工具赛道公布 9 起投融资，其中 Monad Labs 完成 2.25 亿美元融资，Paradigm 领投，Electric Capital、SevenX Ventures 等参投；

其他 Web3/ 加密货币等方面公布 8 起融资，其中比特币矿机制造商 Auradine 完成 8000 万美元的 B 轮融资，StepStone Group 等参投；

从环比数据看，加密货币市场投融笔数大幅回落，但资金总规模迅猛增长，在细分领域，本周投融金额依旧集中在基础设施方向，其中 Electric Capital 表现更为活跃，主要聚焦基础设施和 DeFi 领域。

关于 Monad

Monad 是 Layer1 区块链网络，定位是挑战 Solana 和 Sui 等竞争对象，通过实现 100 倍乃至 1000 倍效能来加速去中心化的破坏性力量，实现更复杂的应用程序和更广泛的采用。

关于 Mezo

Mezo 是比特币 Layer2，它通过“HODL 证明”积分计划利用持币者的闲置比特币，存放时间越长，贡献者的“HODL 得分乘数”越多，用户能够访问促进比特币代币使用的应用程序，推动循环比特币经济，而不仅仅是“储蓄”。

关于 Uplink

Uplink 是一个 DePIN 项目，旨在减少对传统电信提供商的依赖，通过奖励代币的方式激励用户和企业参与和使用网络，Uplink 将优先考虑与大型企业建立合作伙伴关系进行初始分发。

2、行业数据

Ethena 首次出现负溢价

DefiLlama 数据：稳定币协议 Ethena 本周首次出现负收入，金额为 105 万美元，其中负收入主要在 4 月 11 日产生，当日产生 138 万美元负收入；此外，当前 Ethena USDe 发行量为 23.59 亿美元，sUSDe APY 降至 17.2%。

Ethena 的底层逻辑，是在获取 ETH 质押收益的同时，在 CEX 开设与其现货持仓相同体量的 1 倍空单来赚取资金费率，但在上周的下跌趋势中，资金费率转负，其协议需要向 CEX 支付费用以维持其合约持仓，从而造成负收益，因此 USDe 能否能够维持并巩固其在加密市场中的地位还需要实现验证。

ETH 借贷市场清算创新高

The Block 数据：最近几天市场的崩盘加剧了贷款的清算，市场大幅抛售后，ETH 借贷市场的清算量已经达到多年来月度最高，其中借贷协议 Aave 的清算金额接近 8000 万美元，Compound 的清算金额接近 5000 万美元，这两个协议构成了清算的主要份额。 但据笔者观察，此次下跌和清算并未真正影响市场看涨情绪，资金流入依然继续。

CoinGlass 数据显示：过去 4 天，随着比特币从最近创下的历史高点下跌，加密货币的清算总额接近 17 亿美元，其中大部分为多单，而上一次清算量较大的月份是 2022 年 6 月，即价值 400 亿美元的 Terra 生态系统崩溃后的一个月。

仅 6 个代币涨幅超过 BTC

TradingView 数据：截至 4 月 15 日，市值 Top50 的代币中，仅有 6 个代币的涨幅跑赢 BTC，它们分别是 DOGE、SHIB、STX、BNB、MNT 和 RNDR。 其中，DOGE，是前 50 名中表现最好的山寨币，从 1 月 1 日的 0.09 美元攀升至发布时的 0.16 美元，涨幅超过 77%。

在这一轮行情周期中，虽然有多个赛道和叙事短暂的占领热度高地，但截至目前主导行情的依然是 BTC 现货 ETF 以及 Meme 币。虽然这让我们对各赛道叙事依然有更大期待，但更建议投资者理性对待赛道叙事的热度和趋势。

BTC 今年涨幅超过 50%（从 1 月 1 日的 44,100 美元上涨至目前的 66,000 美元）；

BTC 市占率升至 2021 年 4 月以来新高，暂报 55.35%；以太坊市占率暂报 16.56%；

3、VC 持仓

备注：以上数据来源https://platform.arkhamintelligence.com/，统计时间：2024 年 04 月 15 日 17:00(UTC+8)。

4、本周关注

4 月 15 日

• 美国“恐怖数据”3 月零售销售月率公布；
• Arbitrum 基金会资助计划第三阶段申请将于 4 月 15 日开始；
• Cellula 首款游戏“Game of Life”将于 4 月 15 日上线主网，同时联合 BNB Chain 开展空投活动；
• Near 生态再质押平台 LiNEAR Protocol 空投代币 LNR 的认领截止时间为 4 月 15 日；
• 第 12 届 Blockchain Life 2024 于 4 月 15 日至 16 日在迪拜举行；
• StarkWare 计划在 4 月 15 日解锁的 1.34 亿枚代币将调整为仅解锁 6400 万枚代币；

4 月 16 日

• Gitcoin GG20 申请截止日期为 4 月 16 日；
• SingularityNET 社区关于与 Fetch.ai 和 Ocean Protocol 提议将代币合并投票截至北京时间 4 月 16 日 20:00；
• LBank Labs 将联合 Web3 Summit、BlockNews 举办主题为“Web3 Summit Dubai”的系列主题峰会；

4 月 17 日

• 美国当周 EIA 原油库存；
• Metaverse Post 和 Cryptomeria Capital 主办的系列社区活动“ZK Seasons Dubai”；
• DeThings 和 BioMatrix 于 20:00 举办主题为 WEB3 For Everyone — DeNight 的线下 After Party；

4 月 18 日

• 美国本周初公布请失业金人数；
• 美联储公布经济状况褐皮书，FOMC 众官员将发表讲话；
• AI 项目 FLock.io 针对数据贡献者的早鸟活动截止 4 月 18 日；
• 以太坊质押基础设施 SSV Network 停止支持 Goerli 测试网；
• 币安 NFT 停止支持比特币 NFT 的交易和充值业务；
• TOKEN2049 Dubai 于 4 月 18 日至 4 月 19 日在迪拜举办；

5、结语

上周，虽然投融资规模显著增长，但随着整体市场行情的大幅下跌震荡，给借贷市场与合约市场带来了最直接的波动影响，Ethena 更是首次出现负溢价。

本周，随着减半在即，以及香港证监会将同时批准多个基金机构的 BTC 和 ETH 现货 ETF，后市看涨情绪依然浓厚，主要表现在 USDT 对 USD 溢价明显（溢价率约为 2.92%），以及下跌后快速且明显的回升趋势，市场买力依然强势。

另外，后续市场趋势大概率将继续受 ETF 行情主导，尤其是香港现货 ETF 通过后，亚洲资本和机构的入场支撑将成为又一个重要砝码，而美国 ETH 现货 ETF 在 5 月份通过的概率也将增加。但需要注意的是，除了 MemeCoin，各赛道叙事还没有出现主导和影响这轮周期的迹象，建议投资者高度关注的同时，理性看待和分析热度背后的驱动力量。

备注：以上所有观点仅供参考，不作为投资建议。如果异议，欢迎联系指正。

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