了解做市商的分类、运行策略以及如何分辨真实的交易。

撰文：Rekt Fencer

编译：DeFi 之道

做市商在 Crypto 行业有着特殊的地位，本文介绍了做市商的分类、运行策略以及如何分辨真实的交易等内容，以下为原文编译：

做市商一般是指通过买卖资产来促进市场交易的机构，他们能从买卖差价中获利。

现在有两种类型的做市商：

1. 传统做市商
2. 为项目提供咨询的做市商

传统的做市商往往专注于那些拥有巨大市值的项目，其运作的主要目标是保持既定价格的相对稳定，维持市场的流动性，并根据代币解锁建立相关的交易策略。

• 为项目提供咨询的做市商：
• 帮助项目筹款
• 提供相关 DEX 的流动性
• 制定 TGE 代币价格的策略
• 提供资金兑现服务（Cash-Out ）

因此，这些做市商在完成这些功能后，往往在项目发展早期就会关闭与项目的联系。提供资金兑现服务（Cash-Out ）一般是指项目在 TGE 出售代币，这样做的原因主要包括：

• 为项目开发筹集资金
• 回购种子或私人投资者的代币
• 项目团队购买「兰博基尼、房屋和游艇」

做市商的策略取决于加密市场的阶段，牛市与熊市会有不同的策略。

在牛市中，做市场商的主要任务是：为其他人营造一个购入代币的机会；通过价格图标让人们感受到 FOMO。

在熊市中，做市商的关键任务是：尽可能便宜地购买代币，为下一次牛市做准备；每日在 CEX 上做一些交易量，以避免退市。

代币在 CEX 上市的价格取决于：

• 此 CEX 的受欢迎程度
• 项目的知名度
• 目前所处的市场阶段
• 其他因素

CEX 根据其市场体量可以划分为三类：

• 第一梯队：Binance、OKX、Kucoin 等（真实用户、购买力高，上市价格高）
• 第二梯队：Gate、MEXC 和 Huobi 等（购买力低，上市价格低）
• Tier Rekt：Lbank、Bitrue 等。

如何识别做市商的代币：

• 相关代币在重大新闻发布之前价格暴涨。
• 交易量稳步上升，但价格没有大幅变动。
• 图表上出现的重复的信号（如每两个月暴涨或暴跌）。

一般来说，交易量是由做市商在其账户之间执行的人工订单产生的，代币的交易量可能是真实的，也可能是虚假。要识别虚假的交易量，可以下一个 5-10 美元的买单：

• 如果这时卖家的订单变化很快，而您无法完成低金额的少量订单，则该代币对可能存在虚假交易量。
• 如果您的订单可以比较快速的完成，则该交易量可能是真实的。